每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，華西證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)家電行業(yè)。

行情數(shù)據(jù)

根據(jù)中信行業(yè)分類，本周家電板塊周漲跌幅-0.40%，其中白電/黑電/小家電/廚電板塊分別+1.29%/-1.31%/-2.28%/-4.16%。2024年至今家電板塊累計(jì)漲跌幅-0.70%，其中白電/黑電/小家電/廚電板塊分別+3.57%/-7.06%/-2.81%/-3.98%。

重點(diǎn)動(dòng)態(tài)

【美的集團(tuán)】：關(guān)于發(fā)行H股并上市的進(jìn)展公告

就美的集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司（以下簡(jiǎn)稱“香港聯(lián)交所”）主板掛牌上市事宜（以下簡(jiǎn)稱“本次發(fā)行”），公司已經(jīng)向香港聯(lián)交所遞交上市申請(qǐng)（詳見(jiàn)公司2023年10月25日刊載于巨潮資訊網(wǎng)的《關(guān)于向香港聯(lián)交所遞交H股發(fā)行并上市申請(qǐng)并刊發(fā)申請(qǐng)資料的公告》（公告編號(hào)：2023-083）），并向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）報(bào)送了本次發(fā)行的備案材料。

截至目前，本次發(fā)行相關(guān)材料已在中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港聯(lián)交所進(jìn)行備案及審核過(guò)程中，公司正在積極推進(jìn)相關(guān)備案及審核事項(xiàng)。

【海信家電】：關(guān)于首次回購(gòu)公司股份的公告

2024年1月17日，本公司首次通過(guò)股份回購(gòu)專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份1,490,000股，占本公司目前總股本0.11%，最高成交價(jià)為24.86元/股，最低成交價(jià)為24.31元/股，成交總金額36,628,369元(不含交易費(fèi)用)。

本次回購(gòu)股份資金來(lái)源為本公司自有資金，回購(gòu)價(jià)格未超過(guò)回購(gòu)方案中擬定的27.00元/股。本次回購(gòu)符合相關(guān)法律法規(guī)的要求，符合既定的回購(gòu)股份方案。

【小熊電器】：關(guān)于2022年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃部分限制性股票回購(gòu)注銷完成暨不調(diào)整“小熊轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價(jià)格的公告

小熊電器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）于2023年10月27日及11月15日分別召開(kāi)了第三屆董事會(huì)第四次會(huì)議及2023年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)了《關(guān)于回購(gòu)注銷2022年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃部分限制性股票的議案》，同意公司回購(gòu)注銷已離職激勵(lì)對(duì)象已獲授但尚未解除限售的10,000股限制性股票。截至本公告披露日，本次回購(gòu)注銷事項(xiàng)已完成，公司總股本由156,864,386股減至156,854,386股。

投資建議

從各個(gè)板塊來(lái)看，我們認(rèn)為1）出口鏈：低基數(shù)效應(yīng)下家電出口有望維持較高增速，建議關(guān)注外銷復(fù)蘇超預(yù)期的蘇泊爾；性價(jià)比優(yōu)勢(shì)突出，渠道品類持續(xù)擴(kuò)張的vesync；掃地機(jī)出海正當(dāng)時(shí)，高端策略奏效，海外勢(shì)能明顯提升的石頭科技。2）工具方向：考慮到海外工具渠道去庫(kù)存尾聲，下游渠道有望進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)周期，美國(guó)降息預(yù)期下地產(chǎn)相關(guān)需求望迎復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)相關(guān)公司有望迎來(lái)收入拐點(diǎn)；長(zhǎng)期看，戶外動(dòng)力工具鋰電化趨勢(shì)下，相關(guān)鋰電OPE公司份額有望持續(xù)提升；建議關(guān)注國(guó)內(nèi)工具企業(yè)如巨星科技、泉峰控股等。3）高股息低估值方向：考慮到國(guó)內(nèi)白電行業(yè)發(fā)展進(jìn)入相對(duì)成熟階段，格局相對(duì)穩(wěn)定，相關(guān)龍頭公司增長(zhǎng)穩(wěn)健、現(xiàn)金流穩(wěn)定，具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的分紅策略，同時(shí)部分標(biāo)的估值具有一定性比價(jià)比，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)白電企業(yè)如美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器、海信家電、長(zhǎng)虹美菱等。

風(fēng)險(xiǎn)提示

原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)、需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)影響、行業(yè)空間測(cè)算偏差、第三方數(shù)據(jù)失真風(fēng)險(xiǎn)、研究報(bào)告使用的公開(kāi)資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

(來(lái)源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)