每經(jīng)編輯 趙云    

美聯(lián)儲(chǔ)1月議息會(huì)議落幕。本次利率決議公布，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第4次不加息。相關(guān)發(fā)言中，雖然鮑威爾粉碎了市場(chǎng)今年3月的降息預(yù)期，但多家機(jī)構(gòu)仍認(rèn)為二季度降息概率較大。此外，CME Fed Watch Tool數(shù)據(jù)顯示，利率決議后，市場(chǎng)關(guān)于今年上半年開啟降息的預(yù)期卻在小幅升溫：1）今年3月降息概率從此前的不到50%上升至53%；2）今年5月降息概率則從此前的不到90%上升至近95%。或因5月降息預(yù)期交易開啟，港股今日高開高走，恒生科技指數(shù)ETF（513180）盤中一度漲超3%，持倉(cāng)股悉數(shù)上漲！

中金研究認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)此次傳遞的核心信息是，會(huì)降息但不想讓市場(chǎng)預(yù)期太早。因此，縱觀美聯(lián)儲(chǔ)大幅修改的會(huì)議聲明以及鮑威爾在會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)上的表態(tài)，都可以看出美聯(lián)儲(chǔ)在為降息做準(zhǔn)備和鋪墊，但又不想讓市場(chǎng)搶跑太多，所以在不斷的給3月降息的預(yù)期“潑冷水”。 中金認(rèn)為，3月降息預(yù)期本來(lái)就有些勉強(qiáng)，畢竟當(dāng)前美國(guó)基本面并不支持過(guò)快過(guò)早降息，但提前降息仍有可能，至于是3月還是5月降息，從資產(chǎn)角度差異可能不大，只要方向明確，交易方向也就明確，無(wú)非中間會(huì)出現(xiàn)一些“折返跑”。綜合判斷，中金認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)或3月給出決策計(jì)劃，5月或6月開始實(shí)施是一個(gè)可能選項(xiàng)。