每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 趙云    

今日A股三大指數(shù)寬幅震蕩，行業(yè)板塊幾乎全線下跌。

滬指盤中擊穿上周五2666.33點(diǎn)的豹子底，下探到2635點(diǎn)之后“深V”反彈。

消息面上，午間證監(jiān)會(huì)表示，將密切監(jiān)測防范股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

另外，盤中有消息稱“做空小盤股的量化DMA策略被限制賣出”，也影響部分資金流向創(chuàng)業(yè)板。

目前來看，滬指再度金針探底，是否意味著市場歷史大底就在眼前？后期進(jìn)攻方向又可能是哪里？

證監(jiān)會(huì)：密切監(jiān)測防范股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)

今日午后市場出現(xiàn)深V，部分市場人士認(rèn)為，與證監(jiān)會(huì)午間釋放利好有關(guān)。

原本有觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著今天盤中雪球產(chǎn)品被“打爆”，股票質(zhì)押也面臨風(fēng)險(xiǎn)。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人則表示，今年以來，質(zhì)押規(guī)模較去年年末有所下降。今年年初至2月2日，滬深兩市共披露大股東補(bǔ)充質(zhì)押公告106單，較去年同期確有一定增加，但是補(bǔ)充質(zhì)押是質(zhì)押履約保障比例低于預(yù)警線（而非平倉線）的情況下，不會(huì)導(dǎo)致強(qiáng)制平倉。同時(shí)，將引導(dǎo)券商等機(jī)構(gòu)增加平倉線彈性，將密切監(jiān)測防范股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，近期指數(shù)連續(xù)殺跌，但仍可以看到有護(hù)盤資金和抄底資金入場。比如今日盤中，中證500ETF和中證1000ETF突然放出巨量，中證1000ETF成交額達(dá)到87億，是前一個(gè)交易日的7.7倍，這說明當(dāng)前位置已經(jīng)有做多資金進(jìn)場，

量化DMA策略被限制賣出？多家私募回應(yīng)

有市場人士認(rèn)為，近期小票的弱勢，和“量化DMA策略”亦有關(guān)聯(lián)。

據(jù)記者了解，DMA是各家券商去年重點(diǎn)研究和發(fā)展的衍生品業(yè)務(wù)之一，多是量化私募與券商合作運(yùn)營，會(huì)搭配股指期貨、融券、期權(quán)等做空業(yè)務(wù)，進(jìn)行對沖。

此前量化私募流行一種“多IH空IM”的對沖策略，恰好雪球產(chǎn)品又是以中證500、中證1000指數(shù)為主。

有觀點(diǎn)稱：“雪球不斷敲入，股指期貨基差的擴(kuò)大，又引發(fā)了部分量化中性和DMA（杠桿量化中性）的獲利平倉，同時(shí)賣出持有的小微盤個(gè)股和股指期貨空倉。由于小微盤之前處于高度擁擠的狀態(tài)，破位下跌引發(fā)了市場爭相賣出，加速小微盤股的下跌。”

中安鼎盛投資合伙人陳伯仲指出，小市值票下跌較猛，與整體流動(dòng)性有關(guān)。

值得注意的是，對于該策略被限制賣出的說法，某頂級量化私募人士告訴記者，大的量化私募應(yīng)該沒有把DMA賣給C端客戶。“對我們來說，現(xiàn)在就是執(zhí)行監(jiān)管指令，但其實(shí)也不影響到客戶。”

另一家上海某百億量化私募則告訴記者：“我們沒有收到關(guān)于DMA的通知，應(yīng)該那幾家DMA業(yè)務(wù)大的收到了。”

雙針探底，市場轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)了嗎？

“今日A股下跌之時(shí)，港股并未跟隨，因此更多是場內(nèi)資金的多殺多，并沒有大的風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)市場應(yīng)該也沒有多少繼續(xù)下殺的空間。”

劉有華告訴記者，“春節(jié)長假前的最后一周，一般長假前機(jī)構(gòu)資金活躍度將有所降低，部分取現(xiàn)或避險(xiǎn)需求的資金也將離場，但考慮到市場整體跌幅較大，因此本周可能有小幅反彈或進(jìn)入震蕩休整階段，權(quán)重風(fēng)格有望繼續(xù)占優(yōu)，短期市場或仍有波動(dòng)，但中長期來看，當(dāng)前或是左側(cè)布局的機(jī)會(huì)。”

安爵資產(chǎn)董事長劉巖認(rèn)為，當(dāng)前A股最大的問題，是連續(xù)下跌造成投資者對市場信心不足。如何快速提振資本市場信心，是短期迫切需要解決的問題。

方信財(cái)富投資基金經(jīng)理郝心明告訴記者，近期下跌已經(jīng)覆蓋了大部分基本面風(fēng)險(xiǎn)，指數(shù)再向下做空的空間很小，中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)具備了長線布局條件，對后市應(yīng)該轉(zhuǎn)為樂觀，積極應(yīng)對。短線或許還會(huì)有劇烈波動(dòng)，但是對于超跌的優(yōu)質(zhì)公司可以果斷布局。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝