近期，“兩融”融資業(yè)務(wù)全市場平均維持擔(dān)保比例有所下降。證監(jiān)會(huì)表示，截至目前，全市場平均維持擔(dān)保比例226%，較年初有所下降，最低維持擔(dān)保比例（平倉線）通常為130%。從實(shí)際平倉數(shù)據(jù)看，1月以來全市場累計(jì)平倉金額約9億元，占融資規(guī)模的萬分之6，且標(biāo)的和投資者都高度分散，整體風(fēng)險(xiǎn)可控。當(dāng)然，有些投資者主動(dòng)賣股票歸還融資，會(huì)形成融資余額被動(dòng)下降。投資者具體交易過程中，維持擔(dān)保比例低于平倉線，并不意味著馬上強(qiáng)制平倉。在當(dāng)前市場形勢(shì)下，為維護(hù)市場正常秩序，證監(jiān)會(huì)將引導(dǎo)證券公司全方位做好客戶服務(wù)，通過延長追保時(shí)間、動(dòng)態(tài)下調(diào)平倉線，保持平倉線彈性，以減少強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)和市場壓力。

點(diǎn)評(píng)：證監(jiān)會(huì)的答疑和關(guān)切體現(xiàn)了對(duì)“兩融”業(yè)務(wù)的穩(wěn)妥管理和監(jiān)管創(chuàng)新，既不放松監(jiān)管要求，也不一刀切地強(qiáng)制平倉，而是給予券商和投資者一定的靈活性和自主性，以應(yīng)對(duì)市場波動(dòng)。這有利于緩解市場恐慌情緒，防止出現(xiàn)惡性循環(huán)，也有利于保護(hù)投資者的合法權(quán)益，提高市場效率和活力。

NO.3 深交所連發(fā)3張警示函，事關(guān)華安證券、華龍證券和聯(lián)儲(chǔ)證券

2月5日，深交所連發(fā)3張警示函，分別針對(duì)華安證券、華龍證券和聯(lián)儲(chǔ)證券。深交所指出，華安證券為可能退市的上市公司發(fā)布深度買入研報(bào)，結(jié)論不審慎；另外，華龍證券主要表現(xiàn)為客戶交易行為管理方面存在多種問題，如未建立股票程序化交易監(jiān)測(cè)監(jiān)控機(jī)制等；聯(lián)儲(chǔ)證券則主要表現(xiàn)為融資融券業(yè)務(wù)管理方面存在違反深交所有關(guān)強(qiáng)制性的要求。

點(diǎn)評(píng)：深交所的這三張警示函顯示了對(duì)券商業(yè)務(wù)規(guī)范和質(zhì)量的高度重視和嚴(yán)格監(jiān)管，也對(duì)券商提出了更高的要求和標(biāo)準(zhǔn)。券商作為市場的重要參與者和服務(wù)者，應(yīng)該樹立正確的價(jià)值觀和職業(yè)道德，嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和市場規(guī)則，提高自身的專業(yè)水平和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，為市場和投資者提供高質(zhì)量的服務(wù)和產(chǎn)品。

NO.4 96%主動(dòng)權(quán)益基金開年下跌，84只凈值僅剩“兩三毛”

在月線“六連陰”后，上證指數(shù)2月5日再度下探四年新低，最終險(xiǎn)守2700點(diǎn)關(guān)口，報(bào)收于2702.19點(diǎn)。在持續(xù)的調(diào)整行情中，公募普通股票型基金指數(shù)、偏股混合型基金指數(shù)開年以來的跌幅已經(jīng)超過去年全年。截至2月2日，有超過96%的主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品年內(nèi)凈值出現(xiàn)下跌。記者注意到，在基金凈值的幾度回落下，已有超過一半的產(chǎn)品成為面值跌破1元的“毛基”，而“兩毛基”“三毛基”的數(shù)量已經(jīng)增至84只。

點(diǎn)評(píng)：基金市場持續(xù)低迷，主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績普遍不佳，不少基金凈值跌破發(fā)行價(jià)，成為“毛基”。這對(duì)于基金公司和基金經(jīng)理的壓力和挑戰(zhàn)很大，也對(duì)于投資者的信心和選擇有一定的影響。希望基金市場能夠盡快走出低谷，尋找新的增長點(diǎn)和機(jī)會(huì)，為投資者創(chuàng)造更好的回報(bào)。

NO.5 券商人士：已開始積極研究股票質(zhì)押業(yè)務(wù)新政策

2月5日，證監(jiān)會(huì)就股票質(zhì)押情況發(fā)布答記者問。其中提及：“我們引導(dǎo)券商等機(jī)構(gòu)增加平倉線彈性，促進(jìn)市場平穩(wěn)運(yùn)行。”對(duì)此，2月5日晚間，有券商人士對(duì)記者表示，近期市場下跌中，其所在公司一直密切關(guān)注監(jiān)管導(dǎo)向，對(duì)于提及的增加平倉線彈性，“我們已經(jīng)開始積極研究新政策”。

點(diǎn)評(píng)：證監(jiān)會(huì)對(duì)股票質(zhì)押業(yè)務(wù)采取穩(wěn)妥管理和監(jiān)管創(chuàng)新，保持監(jiān)管的同時(shí)也不一刀切地強(qiáng)制平倉，而是給予券商和投資者一定的靈活性和自主性，以應(yīng)對(duì)市場波動(dòng)。這有利于緩解市場恐慌情緒，防止出現(xiàn)惡性循環(huán)，也有利于保護(hù)投資者的合法權(quán)益，提高市場效率和活力。券商作為股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的重要參與者和服務(wù)者，應(yīng)該積極響應(yīng)和配合監(jiān)管部門的指導(dǎo)意見，做好客戶服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理。