煤炭股午后再拉升，云煤能源、平煤股份漲10%，山西焦煤、淮北礦業(yè)、晉控煤業(yè)、兗礦能源等多股上漲，煤炭ETF（515220）漲4.8%，成交額超1.2億元，盤(pán)中溢價(jià)交易。

值得關(guān)注的是，2月份以來(lái)，煤炭ETF（515220）漲超11%。

首先，春節(jié)前后，全國(guó)大范圍安監(jiān)的加強(qiáng)，導(dǎo)致產(chǎn)地煤礦出現(xiàn)大面積放假，煤炭外運(yùn)與供應(yīng)保持緊縮態(tài)勢(shì)，港口調(diào)入量斷崖式下降。

其次，在需求端，南方大部分地區(qū)在寒潮天氣影響下，氣溫持續(xù)偏低，居民用電需求提高一定程度上對(duì)沖了部分工業(yè)負(fù)荷的回落，港口日均調(diào)出量大于調(diào)入量，因此長(zhǎng)假期間，環(huán)渤海港口并未出現(xiàn)大規(guī)模累庫(kù)甚至延續(xù)了節(jié)前的去庫(kù)態(tài)勢(shì)。

另外，2023年我國(guó)規(guī)上工業(yè)發(fā)電量89090.8億千瓦時(shí)，YoY+5.2%，其中火力發(fā)電量62318億千瓦時(shí)，YoY+6.1%，占全部規(guī)上工業(yè)發(fā)電量的69.9%，太陽(yáng)能及風(fēng)力發(fā)電量分別為2939.7/8090.5億千瓦時(shí)，分別較2022年+17.2%、+12.3%，而在干旱天氣影響下，2023年全國(guó)水力發(fā)電11408.9億千瓦時(shí)，同比-5.6%，未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)發(fā)電量有望保持較高增速，且當(dāng)前火力發(fā)電量占比仍保持在70%左右水平，未來(lái)煤炭的電力需求仍有支撐。

長(zhǎng)期價(jià)值來(lái)看，在能源轉(zhuǎn)型、“雙碳”背景下，煤企普遍對(duì)傳統(tǒng)主業(yè)資本再投入的意愿較弱，未來(lái)新建煤礦數(shù)量有限。煤企高利潤(rùn)有望長(zhǎng)期持續(xù)、高現(xiàn)金流背景下不斷提高分紅比例，低估值、高股息的確定性增強(qiáng)，面對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)震蕩的環(huán)境，煤炭ETF（515220）進(jìn)可攻、退可守，配置價(jià)值凸顯。

沒(méi)有股票賬戶(hù)的投資者可以通過(guò)煤炭ETF的聯(lián)接基金（008280）把握煤炭板塊的投資機(jī)會(huì)。

注：市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及個(gè)股僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。