每經(jīng)評論員 程鵬

近日，A股市場上又處罰了一起股價(jià)操縱的案件，涉案的是*ST美尚（即美尚生態(tài)，300495.SZ，股價(jià)1.15元，市值7.75億元）的控股股東王迎燕。王迎燕聯(lián)合投資機(jī)構(gòu)通過113個(gè)證券賬戶（以下簡稱賬戶組），買入自家公司“美尚生態(tài)”的股票近400億元，而讓人大跌眼鏡的是，一頓操作猛如虎，最終反倒虧了2.38億元！同時(shí)，還因涉嫌操縱證券市場，被證監(jiān)會罰了500萬元，真是“偷雞不成蝕把米”！

根據(jù)中國證監(jiān)會的調(diào)查，王迎燕操縱“美尚生態(tài)”股價(jià)長達(dá)兩年之久，從2018年6月12日開始，一直到2020年7月3日，她不僅利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢，大量交易“美尚生態(tài)”，對股價(jià)進(jìn)行操縱，還實(shí)施了對倒交易，讓股價(jià)多次偏離相關(guān)指數(shù)。如2018年6月12日至2019年3月21日，“美尚生態(tài)”階段漲幅達(dá)34.60%，與同期創(chuàng)業(yè)板綜指（下跌0.97%）相比偏離35.57%。她的賬戶組交易該股的數(shù)量占該股市場成交量的比例平均為32.18%，有時(shí)甚至超過50%！操作頻率之高、涉案金額之大、成交量占比如此之高，皆令人咋舌。

與此同時(shí)，王迎燕還要面對自家公司的退市風(fēng)險(xiǎn)，以及面對投資者的索賠訴訟。*ST美尚是一家主營生態(tài)修復(fù)與重構(gòu)和園林景觀建設(shè)的上市公司，在過去的幾年里，*ST美尚幾乎走完了一條完整的“虧損、造假、退市”的路線。2021年5月7日，因2020年度的財(cái)務(wù)報(bào)告被出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，美尚生態(tài)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2023年4月，*ST美尚又公告稱，公司涉嫌欺詐發(fā)行，連續(xù)8年財(cái)務(wù)造假，通過提前確認(rèn)應(yīng)收賬款收回、虛記銀行利息收入等方式，虛增凈利潤達(dá)到了4.57億元。彼時(shí)，投資者已經(jīng)啟動了對該公司的證券虛假陳述的民事索賠。在今年2月21日的公告中，*ST美尚提到若公司申請撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示未被深圳證券交易所審核同意，則公司股票交易將被實(shí)施終止上市。

王迎燕作為一位資本市場的參與者，她的上述行為不僅損害了大多數(shù)投資者的利益，還損害了上市公司的形象和信譽(yù)，破壞了資本市場的秩序。

事實(shí)上，王迎燕這樣的“股價(jià)操縱”行為并不是個(gè)案，在A股市場中也并不鮮見。去年7月證監(jiān)會也公布了一件類似案例，5位“80后”操縱115個(gè)賬戶炒股鳳形股份（002760.SZ，股價(jià)15.1元，市值16.31億元）卻虧掉3.04億，時(shí)任鳳形股份副董事長、總經(jīng)理陳維新以及號稱“華北第一操盤手”的李衛(wèi)衛(wèi)等5人被合計(jì)罰沒300萬元，都是“賠了夫人又折兵”！本以為能靠操縱股價(jià)賺大錢，結(jié)果卻落得個(gè)罰款的下場。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，證監(jiān)會2021年辦理操縱市場案110起，2022年辦理操縱市場案78件。

股價(jià)操縱是一種嚴(yán)重破壞市場秩序的行為，損害多數(shù)人的利益，為少數(shù)人換取不義之財(cái)。股價(jià)操縱者通過人為制造虛假的供求關(guān)系，影響股價(jià)的正常波動，誘導(dǎo)其他投資者跟風(fēng)買賣，從而達(dá)到牟取暴利的目的。這樣的行為不僅擾亂了市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，也損害了市場的公平性和效率，影響了市場的穩(wěn)定性和健康發(fā)展。日益成熟的A股市場，不允許股價(jià)操縱者暢行無阻，A股市場更不是這些伺機(jī)而動的投機(jī)者們的“搖錢樹”。

因此，監(jiān)管部門對股價(jià)操縱行為采取了“零容忍”的態(tài)度。證監(jiān)會日前發(fā)文稱，將保持“零容忍”高壓態(tài)勢，堅(jiān)決重拳打擊，讓膽敢違法操縱、惡意做空者“傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿”。“零容忍”下，任何破壞市場秩序的行為，都必將付出沉重代價(jià)。即便投資虧損，只要認(rèn)定有操縱事實(shí)，也難逃追責(zé)。此類操縱股價(jià)的行為，應(yīng)該徹底清除出市場，賠償投資者損失后，再追究法律責(zé)任。

最后，筆者認(rèn)為除了監(jiān)管政策要持續(xù)加力外，投資者也應(yīng)增強(qiáng)自我保護(hù)意識，遠(yuǎn)離一切投機(jī)炒作行為，切不可“助紂為虐”。只有這樣，我們才能共同維護(hù)一個(gè)公平、透明、健康的市場環(huán)境，才能更好的享受市場發(fā)展帶來的紅利！