每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍

周一，A股震蕩下跌，滬指回落至3000點下方，截至上午收盤，上證指數(shù)跌0.58%報2987.48點，深證成指漲0.21%報9088.04點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.16%報1755.41點，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.83%報770.79點，北證50指數(shù)漲0.41%。市場半日成交額超6000億元，北向資金實際凈賣出8.73億元。

流動性方面，央行公告稱，為維護月末流動性平穩(wěn)，2月26日以利率招標(biāo)方式開展了3290億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.8%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日1370億元逆回購到期，因此單日凈投放1920億元。

消息面，中國消費者協(xié)會2月26日公布2024年春節(jié)消費維權(quán)輿情分析報告顯示，2月9日至2月18日期間，交通出行、景區(qū)旅游、文化娛樂、消費服務(wù)等方面維權(quán)熱度較高。新的一年，公眾消費信心、消費意愿以及消費能力大步提升。返鄉(xiāng)團聚后再合家錯峰出游成為過節(jié)新趨勢，年俗游、冰雪游、海島游等度假類消費增長顯著。

2024年世界移動通信大會（MWC）于當(dāng)?shù)貢r間2月26日至29日在西班牙巴塞羅那舉行，“超越5G”成為六大看點之一。MWC可能會包括人工智能功能的展示，這些功能包括相機應(yīng)用及手機聊天機器人。

板塊方面，機器人、新質(zhì)生產(chǎn)力等相關(guān)題材悉數(shù)爆發(fā)，坤博精工、中亞股份、中威電子、邁赫股份等超30只個股實現(xiàn)漲停，英偉達概念維持熱度，東方精工、鴻博股份、博杰股份等漲停。

在工業(yè)機器人銷量增長下，已成為第一大應(yīng)用領(lǐng)域。根據(jù)MIR睿工業(yè)和《中國工業(yè)機器人白皮書》數(shù)據(jù)，一套工業(yè)機器人約對應(yīng)3.5臺諧波減速器和2臺RV減速器，而國外頭部企業(yè)的產(chǎn)能難以覆蓋全部需求。相比數(shù)控機床和半導(dǎo)體設(shè)備等領(lǐng)域，工業(yè)機器人的國產(chǎn)化率高，且行業(yè)競爭激烈，對成本相對敏感，也為減速器國產(chǎn)替代創(chuàng)造機遇。

根據(jù)TESLAAIDAY，人形機器人Optimus有40個關(guān)節(jié)，參考工業(yè)機器人，假設(shè)其中要使用14臺諧波減速器和4臺行星減速器，測算10萬套銷量下將增加約11.2億元諧波減速器和1.6億元行星減速器市場空間。自2022年首度提出Opitimus概念來，其在不足兩年時間內(nèi)迭代驚人，目前已能完成單腿瑜伽等復(fù)雜動作，進展超出預(yù)期。

人形機器人與人工智能密切相關(guān)，定義是取代人工從事部分危險和重復(fù)勞動，在人工智能快速發(fā)展下商業(yè)化圖景遠大。而商業(yè)化繞不開的降本問題以及對減速器的巨量需求，都為國產(chǎn)精密減速器廠商切入創(chuàng)造機遇。 

這里，通過整合多家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、日發(fā)精機

公司數(shù)控螺紋磨床用于新能源汽車、人形機器人上的絲桿與螺母的試磨情況良好，高效且精度符合客戶要求，獲得了客戶的認可。公司作為國內(nèi)高端裝備的頭部企業(yè)，依靠核心技術(shù)優(yōu)勢，未來有望開拓更多的下游領(lǐng)域，進一步提高市場地位。（東北證券） 

2、秦川機床

公司是國內(nèi)做機器人RV減速器最早的企業(yè)之一，減速器領(lǐng)域競爭實力雄厚，機器人關(guān)節(jié)減速器在國產(chǎn)機器人關(guān)節(jié)減速器市占率達20%-25%，產(chǎn)能持續(xù)外拓。目前公司聚焦機器人關(guān)節(jié)減速器，加速推進諧波減速器研發(fā)，提升組合供應(yīng)能力。（華安證券）

3、兆威機電

公司在汽車領(lǐng)域主要提供精密零件及微型傳動系統(tǒng)，其應(yīng)用覆蓋座艙、底盤、車身、配套設(shè)施（如充電樁鎖止器）等多個領(lǐng)域，單車價值量超1500元，主要客戶包括德國博世、比亞迪、廣汽、長安等傳統(tǒng)車企，以及蔚小理等新勢力車企。考慮到公司在微傳動系統(tǒng)領(lǐng)域具備較強技術(shù)積淀和競爭壁壘，汽車業(yè)務(wù)夯實基本盤，MR打開中長期增長空間。（方正證券）

4、恒鋒工具

減速器內(nèi)齒圈及齒形加工為關(guān)鍵工藝，應(yīng)用拉刀、滾刀等；絲杠內(nèi)外螺紋加工靠銑、磨，前道工藝車、銑、磨皆有。公司目前已基本實現(xiàn)精密刀具全品類覆蓋，無論未來人形機器人設(shè)計方案如何發(fā)展，受益確定性都較強。（開源證券）

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