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國際金價連續(xù)三周大漲 黃金類基金普漲 部分ETF逢高減持

每日經(jīng)濟新聞 2024-03-11 22:35:10

每經(jīng)記者 任 飛    每經(jīng)編輯 彭水萍    

最近三周,國際金價連續(xù)上漲,商品市場主要跟蹤黃金的產(chǎn)品周線“三連陽”,受此帶動,國內(nèi)投資黃金相關(guān)基金及ETF(交易型開放式指數(shù)基金)凈值也出現(xiàn)普漲。

視覺中國圖

Wind(萬得)統(tǒng)計顯示,黃金概念基金最近三周的區(qū)間凈值收益率全部實現(xiàn)正收益,且出現(xiàn)主動權(quán)益投資組合優(yōu)于商品ETF的情況,一些以黃金現(xiàn)貨合約作為主要資產(chǎn)的ETF區(qū)間凈值不及以股票資產(chǎn)作為主要投資對象的基金,但總體上普漲的格局明顯。

不過,《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn),從相關(guān)ETF在金價連續(xù)上漲三周的區(qū)間凈流入額來看,也有不少黃金概念基金出現(xiàn)負(fù)值,或也體現(xiàn)出高位投資者心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。

相關(guān)基金凈值連續(xù)上漲

國際金價連續(xù)三周上漲,商品市場倫敦金、COMEX黃金等主要標(biāo)的周線“三連陽”。手握相關(guān)資產(chǎn)的投資人收益不菲,特別是國內(nèi)一些投資黃金的基金凈值出現(xiàn)連續(xù)上漲,投資勝率極高。

Wind統(tǒng)計顯示,今年初至上周末(3月10日),內(nèi)地公募基金投向黃金及貴金屬領(lǐng)域的基金產(chǎn)品年內(nèi)凈值增長率均為正,最近三周內(nèi)相關(guān)基金的凈值增長率出現(xiàn)加速跡象,區(qū)間凈值收益率明顯高于年內(nèi)至今的水平。

例如前海開源金銀珠寶A,Wind統(tǒng)計顯示,截至3月10日,今年以來的凈值收益率為7.8313%,2月19日至今的漲幅就達(dá)到12.9338%;類似情況還有永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF,年初至今收益率為9.8174%,最近三周已達(dá)15.4987%。

可見,這類基金在國際金價加速上漲區(qū)間實現(xiàn)了組合凈值的快速上漲,對比其他一些商品型ETF而言,兩個區(qū)間的平均收益率水平近乎持平。也就是說,投資黃金相關(guān)權(quán)益類產(chǎn)品的凈值增長彈性明顯優(yōu)于商品型ETF。

其實,即便是按照同區(qū)間對比來看,商品型ETF的區(qū)間回報也不及配置黃金相關(guān)股票的產(chǎn)品收益高,從最近三周數(shù)據(jù)來看,收益率排名靠前的為永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、前海開源金銀珠寶A等,區(qū)間收益率均在10%以上。

而華安黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、國泰黃金ETF等收益率則在5.2%左右波動,對比商品型ETF的投資范圍可以發(fā)現(xiàn),前者可以配置股票資產(chǎn),后者則主要配置黃金現(xiàn)貨合約,也就是說,這類基金的風(fēng)險收益屬性不同于股票型基金,也與能夠配置股票的基金彈性差距較大。

有分析指出,黃金股是黃金價格的放大器,其上漲彈性大于金價,再加上商品型ETF有天然的價格跟蹤需求,必然會使后者的彈性不及前者,但總體的上漲邏輯則趨同,特別對黃金股來說,金價上漲疊加消費品渠道收入擴張,相關(guān)公司股價的估值上漲成為點燃情緒的關(guān)鍵。

有ETF最近出現(xiàn)凈流出

對于本輪黃金價格上漲的原因,業(yè)內(nèi)普遍觀點是基于美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫,且6月份降息概率升至74%,10年期美債利率降至4.1%。也就是說,金價上漲是在提前反應(yīng)和消化該預(yù)期對市場的影響。

3月份以來,黃金大幅上漲,一度逼近2200美元/盎司,創(chuàng)下歷史新高,領(lǐng)漲全球大類資產(chǎn)。隨著價格上漲,以及市場情緒的消化,未來做多黃金的邊際資金能否持續(xù)成為關(guān)鍵,從內(nèi)地公募基金一些ETF的表現(xiàn)來看,確實有一些產(chǎn)品最近呈現(xiàn)資金凈流出狀態(tài)。

Wind統(tǒng)計顯示,過去三周,華安黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、國泰黃金ETF、華夏黃金ETF以及前海開源黃金ETF均呈現(xiàn)區(qū)間資金凈流出狀態(tài)。其中,華安黃金ETF凈流出3.5375億元,易方達(dá)黃金ETF凈流出2.7126億元。

這些ETF最近三周的資金凈流出也在進(jìn)一步影響年初至今的資金凈流入額,截至3月10日,華安黃金ETF年內(nèi)資金凈流入額已回落至0.8894億元,前海開源黃金ETF已回落至0.0278億元。

也就是說,雖然黃金價格上漲仍在影響資本市場黃金及其衍生品的交易熱情,但也有很多資金開始關(guān)注本輪黃金行情的上漲風(fēng)險,預(yù)示著該行情或迎來一波考驗。

中金發(fā)布研究報告稱,全球通脹進(jìn)入下行通道,央行降息周期漸行漸近,逆全球化背景下美元體系風(fēng)險上升,為黃金表現(xiàn)提供結(jié)構(gòu)性支持。但美國2月份CPI(消費者物價指數(shù))通脹可能偏高,建議在CPI數(shù)據(jù)落地之前注意控制風(fēng)險,數(shù)據(jù)落地之后再積極尋找黃金和美債的加倉機會。

也有分析指出,黃金價格上漲有避險資金配置需求的影響,但短期內(nèi)黃金價格的劇烈波動,也加大了投資者黃金資產(chǎn)配置的風(fēng)險。高波動性也意味著投資者需要承擔(dān)更高的價格波動風(fēng)險,這可能會促使投資者在配置時采取更加謹(jǐn)慎和分散的策略。

封面圖片來源:視覺中國圖

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