每經(jīng)編輯 段煉    

連續(xù)瘋漲的國際金價，終于跌了。

3月17日，#金價下跌了#引爆微博熱搜。

對此，有網(wǎng)友表示，“剛買了項(xiàng)鏈和戒指，就降價了”……

美國核心通脹頑固

國際金價下跌

據(jù)央視財經(jīng)，最新公布的CPI與PPI等數(shù)據(jù)顯示，美國通脹壓力仍在升溫，這使市場減少了對美聯(lián)儲6月之前降息的押注。美元指數(shù)上漲以及關(guān)鍵美債收益率反彈至兩周來的高位，令黃金承壓。截至收盤，紐約商品交易所4月黃金期價收于每盎司2161.5美元，跌幅為0.28%。

本周，最新公布的數(shù)據(jù)表明，美國核心通脹頑固，通脹整體面臨反彈風(fēng)險，引發(fā)市場對美聯(lián)儲推遲降息的擔(dān)憂，部分機(jī)構(gòu)預(yù)計美聯(lián)儲可能到7月才會開始降息，而不是此前預(yù)期的6月。受降息預(yù)期變化影響，美債收益率本周顯著回升，削弱了無利息回報的黃金的投資吸引力，國際金價本周累計下跌1.10%。

Gainesville Coins的首席市場分析師Everett Millman指出：“金價已經(jīng)消化了利率下行預(yù)期可能帶來的積極提振。如果通脹再次開始走高，這將意味著政策制定者必須在更長時間內(nèi)維持嚴(yán)格的貨幣政策。”盡管如此，他也補(bǔ)充道：“雖然黃金并不特別喜歡高利率環(huán)境，但如果利率維持在高位是因?yàn)橥浬郎兀敲慈藗冏匀粫俅无D(zhuǎn)向黃金。”

高于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲面臨在更長時間內(nèi)維持高利率的壓力，這對金價來說是一個沉重的打擊。黃金，這種不產(chǎn)生收益的貴金屬，通常被用作對沖通貨膨脹的工具。然而，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，黃金的避險屬性似乎受到了一定程度的挑戰(zhàn)。

德國商業(yè)銀行策略師表示，近期金價的上漲無法從基本面角度得到充分解釋，因此短期內(nèi)金價可能會出現(xiàn)調(diào)整。他們指出，“在缺乏對黃金上漲令人信服的解釋的情況下，我們對貴金屬能否在短期內(nèi)維持漲勢持懷疑態(tài)度。特別是，如果美國降息預(yù)期受到新的打擊，就像周二美國通脹數(shù)據(jù)再次強(qiáng)勁之后那樣，許多投資者可能會受到誘惑獲利了結(jié)，而近期的溫和下行修正可能會繼續(xù)。不過，由于美聯(lián)儲預(yù)計將從6月開始降息，金價不太可能回落至2月底的水平，這應(yīng)該會支撐金價。然而，中長期來看，進(jìn)一步的上行潛力可能有限。這是因?yàn)?，鑒于通脹風(fēng)險持續(xù)存在，美國不太可能出現(xiàn)明顯的降息周期。因此，我們‘僅’將今年年底和明年年底的黃金價格預(yù)測從2100美元/盎司上調(diào)至2200美元/盎司。”

國開證券有色金屬行業(yè)分析師孟業(yè)雄也提到，在黃金已經(jīng)漲至歷史新高的情況下，短期來看，避險因素帶來的短期情緒釋放殆盡，而一些風(fēng)險事件并未進(jìn)一步發(fā)酵，黃金價格或?qū)⒒卣{(diào)，若此時追漲，會有風(fēng)險。

不過，從更長的時間維度來看，機(jī)構(gòu)普遍樂觀，認(rèn)為金價仍具有長期支撐。同時，不少機(jī)構(gòu)保持長期持倉或在持續(xù)關(guān)注、尋找布局機(jī)會。

黑崎資本首席投資執(zhí)行官陳興文指出，黃金作為國際貨幣與本幣之間的“平衡砝碼”，在全球金融體系中發(fā)揮著重要作用。2024年，面對復(fù)雜多變的國際形勢，各國央行可能會增加黃金儲備，視其為穩(wěn)定的價值儲存媒介。同時，黃金作為避險資產(chǎn)，在地緣政治緊張局勢下，其價格得到支撐，盡管可能會有短期回調(diào)，但總體將保持高位。加之當(dāng)前全球主要經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)“逆全球化”、貨幣體系“去美元化”、債務(wù)危機(jī)和主權(quán)信用風(fēng)險等因素，都將長期支撐黃金價格。此外，中國消費(fèi)市場的復(fù)蘇和提振消費(fèi)的政策，推動了金銀珠寶零售的快速增長，實(shí)物黃金投資因其投資屬性而受到高度關(guān)注，或?qū)橹袊S金價格帶來一定支撐。

高盛在一份報告中也對黃金的長期前景持樂觀態(tài)度。該機(jī)構(gòu)將2024年的平均金價預(yù)測從每盎司2090美元上調(diào)至2180美元，并預(yù)計到年底金價將漲至2300美元/盎司。

國內(nèi)黃金市場爆火

多種產(chǎn)品受消費(fèi)者追捧

自2023年以來，黃金價格持續(xù)上行，到2024年年初，現(xiàn)貨黃金在每盎司2000美元的高位附近橫盤。但3月伊始，現(xiàn)貨黃金價格在已經(jīng)站穩(wěn)2000美元/盎司的情況下，突然出現(xiàn)直線式拉升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2月下旬，現(xiàn)貨黃金價格溫和上行，到3月1日開盤，現(xiàn)貨黃金價格已處于歷史相對高位，達(dá)到2043美元/盎司。隨后，現(xiàn)貨黃金價格出現(xiàn)迅速拉抬，3月1日到3月9日現(xiàn)貨黃金創(chuàng)下新高，其間共計六個交易日，區(qū)間漲幅高達(dá)7.44%。同期，黃金期貨也表現(xiàn)亮眼，COMEX黃金期貨區(qū)間漲幅達(dá)到7.36%。

據(jù)中國經(jīng)營報，在金價迅速上行的帶動下，國內(nèi)黃金消費(fèi)熱度高企。記者走訪多家金店發(fā)現(xiàn)，春節(jié)以來黃金飾品價格持續(xù)走高，近期更出現(xiàn)了“一天兩價”“日漲5元”的快速調(diào)價行情。目前，主流珠寶黃金品牌的足金飾品零售價普遍已來到650元/克以上。

圖片來源：社交媒體

一位金店負(fù)責(zé)人告訴記者，近期的客流量相比去年同期有明顯增長。“一般從第四季度到春節(jié)假期，是黃金消費(fèi)的傳統(tǒng)旺季。但今年春節(jié)假期以后，客流仍在持續(xù)增加。這在往年是比較少見的。”該負(fù)責(zé)人說。

近期，黃金投資市場的熱度也居高不下。實(shí)物黃金方面，記者梳理了部分銀行App金條產(chǎn)品報價，銀行推出的投資金條每克早已突破500元關(guān)口，目前多在515元以上，做工相對復(fù)雜的金條價格則在530元/克左右。單件克數(shù)比較輕的產(chǎn)品，如金粒、金豆等1克或2克左右的實(shí)物黃金產(chǎn)品價格則在550元/克以上。

近期金價的持續(xù)走高，并沒有影響消費(fèi)者對黃金消費(fèi)的熱情。

深圳水貝一家黃金商鋪的負(fù)責(zé)人告訴記者，自從近期金價突破500元每克以后，大克重黃金飾品的銷量就出現(xiàn)了一定的下滑，但是一些款式新、克重小的黃金飾品，仍然頗受消費(fèi)者青睞。

廣東深圳水貝某黃金銷售門店負(fù)責(zé)人 姚創(chuàng)偉：現(xiàn)階段，小克重的價位不是特別高，加上龍年新出的款式也比較多，所以現(xiàn)在龍年小克重產(chǎn)品還是比較受消費(fèi)者追捧。

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)）

編輯|段煉 蓋源源

校對|王月龍

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自中國證券報、央視財經(jīng)、第一財經(jīng)、中國經(jīng)營報、FX168、公開資料等