每經(jīng)記者 林姿辰    每經(jīng)編輯 楊夏    

3 月 19 日 ，長 春 高 新（SZ000661，股價129.09元，市值522.23億元）發(fā)布2023年年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入145.66億元，同比增加15.35%；實現(xiàn)歸母凈利潤45.32億元，同比增加9.47%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為51.04億元，同比增加80.57%。

從絕對值看，公司各板塊收入、凈利實現(xiàn)了全線增長，剝離失敗的房地產(chǎn)業(yè)務收入也順利“轉增”；但從增速看，不足10%的歸母凈利潤增長創(chuàng)下公司2005年以來的新低，被納入集采范圍的生長激素產(chǎn)品或難以支撐長春高新的業(yè)績持續(xù)增長。

目前，被視作第二增長曲線的新產(chǎn)品還待“修煉”，長春高新正通過罕見的大手筆分紅對外釋放信心。利潤分配預案顯示，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利45元（含稅），預計派發(fā)現(xiàn)金紅利18.1億元，超上市以來累計分紅金額的90%。

去年，金賽藥業(yè)為長春高新貢獻了超99%的凈利。圖為世界制藥原料中國展（生物制藥）上的金賽藥業(yè)展位 視覺中國圖 

去年制藥業(yè)毛利下滑

長春高新業(yè)務主要分為基因工程制藥、生物疫苗、中成藥和房地產(chǎn)四大板塊，分別對應金賽藥業(yè)、百克生物、華康藥業(yè)和高新地產(chǎn)四家子公司。

2023年，金賽藥業(yè)實現(xiàn)收入110.84億元，同比增長8.48%，實現(xiàn)歸母凈利潤45.14億元，同比增長7.04%，對上市公司的凈利貢獻超過99%；百克生物實現(xiàn)收入18.25億元，同比增長70.30%，實現(xiàn)歸母凈利潤5.01億元，同比增長175.98%，增長勢頭最強；華康藥業(yè)實現(xiàn)收入7.03億元，同比增長6.73%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.37億元，同比增長18.47%；高新地產(chǎn)實現(xiàn)收入9.15億元，同比增長13.71%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.74億元，同比增長16.25%。

按行業(yè)分，長春高新的制藥業(yè)共實現(xiàn)收入136.13億元，同比增加13.93%，為公司貢獻了93.46%的營收；房地產(chǎn)和服務業(yè)的收入貢獻分別為6.28%和0.26%，其中房地產(chǎn)業(yè)務收入變動由上年的-10.49%轉為41.88%，使公司業(yè)務再次全線增長。

不過，公司的整體毛利率呈下降趨勢。其中，制藥業(yè)毛利率為90.40%，同比下滑1.14個百分點，基因工程/生物類藥品的毛利率為91.90%，同比下滑1.03個百分點。

這可能與公司生長激素產(chǎn)品集采有關。年報顯示，2023年，前期涉及生長激素集采的福建、河北等省份相關政策已陸續(xù)落地實施，同時公司相關劑型產(chǎn)品參與并中標了浙江省公立醫(yī)療機構第四批藥品集中帶量采購。

此前，公司曾表示2023上半年集采相關產(chǎn)品收入增幅高于公司整體生產(chǎn)激素產(chǎn)品的收入增幅，基本實現(xiàn)了以價換量的目標。但隨著集采實施范圍擴大，長春高新曾經(jīng)“一招鮮”的商業(yè)模式或許一去不復返。

另外，在2023年版國家醫(yī)保目錄中，長春高新的主要產(chǎn)品生長激素相關的醫(yī)保支付范圍由原來的“限兒童生長激素缺乏癥”調(diào)整為“限生長激素缺乏癥”，此項調(diào)整標志著成人生長激素缺乏被納入醫(yī)保目錄范圍。

市場關心創(chuàng)新品變現(xiàn)能力

2020年6月8日，長春高新的股價達到683.78元的歷史高點，此后便一路下跌，至今股價在130元左右徘徊。除了生長激素被納入集采的最新情況，市場最關心的問題還包括公司創(chuàng)新產(chǎn)品的變現(xiàn)能力。

年報顯示，2023年，長春高新的研發(fā)投入為24.19億元，同比增長45.46%。從研發(fā)布局看，金賽藥業(yè)主要從事基因工程生物藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前的主要產(chǎn)品包括生長激素系列產(chǎn)品、促卵泡激素、兒童營養(yǎng)品等，持續(xù)深耕兒童及女性健康領域，并積極布局成人內(nèi)分泌、皮科醫(yī)美、腫瘤等業(yè)務板塊，是公司多元拓展業(yè)務的主要陣地，已經(jīng)組建了全球商業(yè)團隊，推動實施國際化項目引進和現(xiàn)有產(chǎn)品及技術出海工作。

從效果看，2023年，金賽藥業(yè)兒科綜合、女性健康、成人內(nèi)分泌、皮科醫(yī)美等非兒科核心業(yè)務相關產(chǎn)品收入占金賽藥業(yè)整體收入已接近10%；重點在研項目中，聚乙二醇重組人生長激素注射液已向美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）提交了新藥臨床試驗（IND）申請。

而在1月12日的電話會議上，長春高新再次表示將在努力確保生長激素產(chǎn)品業(yè)績穩(wěn)定增長的情況下，積極加強新業(yè)務的培育，推動產(chǎn)品國際化布局，持續(xù)降低單一產(chǎn)品依賴方面的風險。

公司預計，最近1~2年內(nèi)可獲批的用于兒童呼吸的國家1.1類新藥小兒黃金顆粒，用于痛風的金納單抗（預計2025年上市），用于前列腺癌等適應癥的亮丙瑞林（預計2025年報產(chǎn)），用于胃癌的金妥昔單抗，用于兒童性早熟、前列腺癌及乳腺癌等的曲普瑞林微球（預計2025年上市）及后續(xù)三個月劑型的微球產(chǎn)品，以及目前處于II期臨床階段的用于治療壓力性尿失禁和干眼癥的EG017、用于絕經(jīng)期血管舒縮癥適應癥的GS1-144片等產(chǎn)品，未來上市后相關單品或有二十多億元的潛在市場空間的潛力。

封面圖片來源：視覺中國