｜2024年3月25日 星期一｜

NO.1 保薦聯(lián)綱光電，中信證券被深交所啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)

3月22日晚間，深交所官網(wǎng)披露，決定對(duì)聯(lián)綱光電保薦人中信證券啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)。據(jù)深圳商報(bào)，3月23日，中信證券投行相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，公司高度重視，將積極配合深交所對(duì)聯(lián)綱光電項(xiàng)目的現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)工作，及時(shí)報(bào)送各類相關(guān)材料。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，這類針對(duì)保薦機(jī)構(gòu)啟動(dòng)的現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)，通過(guò)率往往只有5%~10%。過(guò)去幾年，中信證券一直保持著A股投行“一哥”的地位，且市占率明顯領(lǐng)先。而數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，中信證券IPO過(guò)會(huì)數(shù)量、承銷規(guī)模和承銷保薦費(fèi)收入，同比均出現(xiàn)大幅下降，其中年內(nèi)IPO承銷保薦費(fèi)收入同比大幅下滑79.5%。與此同時(shí)，今年以來(lái)，中信證券IPO撤回?cái)?shù)量同比增長(zhǎng)超100%。

點(diǎn)評(píng)：對(duì)于深交所對(duì)中信證券啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)，這是一個(gè)較為嚴(yán)格的監(jiān)管措施，通常表明監(jiān)管部門對(duì)券商在擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)過(guò)程中的程序或內(nèi)容有所疑問(wèn)，需要進(jìn)一步檢查核實(shí)。這樣的現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)反映出監(jiān)管層對(duì)于保護(hù)投資者權(quán)益，維護(hù)市場(chǎng)秩序的決心。對(duì)于中信證券這種大型券商來(lái)說(shuō)，過(guò)會(huì)率的降低、承銷保薦費(fèi)收入的下滑以及IPO撤回?cái)?shù)量的增加，一方面可能反映了市場(chǎng)環(huán)境的整體變化，另一方面可能也暗示該公司在項(xiàng)目選擇和承銷保薦能力上可能存在一些問(wèn)題。中信證券作為“A股投行一哥”，在業(yè)內(nèi)有重要地位，此次督導(dǎo)的結(jié)果不僅會(huì)對(duì)公司自身，還可能對(duì)整個(gè)保薦市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。

NO.2 首批權(quán)益基金年報(bào)出爐！丘棟榮隱形重倉(cāng)股大調(diào)整

3月22日，首批權(quán)益基金的年報(bào)正式出爐。百億基金經(jīng)理丘棟榮的隱形重倉(cāng)持股全部曝光，持股的變動(dòng)透露著基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)趨勢(shì)。經(jīng)梳理，中庚價(jià)值領(lǐng)航和中庚價(jià)值品質(zhì)一年均更換了6只隱形重倉(cāng)股、中庚小盤價(jià)值和中庚港股通價(jià)值18個(gè)月均更換了8只隱形重倉(cāng)股，中庚價(jià)值靈動(dòng)7只隱形重倉(cāng)股生變。丘棟榮在基金年報(bào)中，談了當(dāng)前市場(chǎng)及未來(lái)投資機(jī)會(huì)。相比以往，他認(rèn)為，當(dāng)前在投資上更偏好滿足“供要緊、需向新、估值低、盈利高增長(zhǎng)或高彈性”特征的公司，尤其是那些過(guò)去看似是夢(mèng)想和故事，而今初露崢嶸且具有遠(yuǎn)大前景的成長(zhǎng)股。因此，應(yīng)該積極配置權(quán)益資產(chǎn)，尤其是優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，更關(guān)注企業(yè)的基本面持續(xù)改善，盈利能力的高增長(zhǎng)性和高彈性，甚至買入一些“故事”和“夢(mèng)想”。

點(diǎn)評(píng)：基金年報(bào)窗口到來(lái)，相關(guān)基金重倉(cāng)股、隱形重倉(cāng)股以及知名基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)的看法都值得關(guān)注。丘棟榮在基金年報(bào)中對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)以及未來(lái)投資機(jī)會(huì)的看法，代表了一位經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理的深度思考。他所強(qiáng)調(diào)的“供要緊、需向新、估值低、盈利高增長(zhǎng)或高彈性”公司的投資策略，是對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)情況精準(zhǔn)的把握，具有很強(qiáng)的行業(yè)指導(dǎo)意義，為投資者提供了一種參考，反映其適應(yīng)市場(chǎng)變化的靈活性和對(duì)長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力股的戰(zhàn)略洞察。

NO.3 債市爆款頻現(xiàn)，中長(zhǎng)期純債型基金和政金債指數(shù)基金更受青睞

“債牛”盛宴之下，市場(chǎng)上興起一股基民搶購(gòu)債基的熱潮，各種爆款債基也頻頻出現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月22日，債券基金3月以來(lái)發(fā)行規(guī)模已突破900億元，多只產(chǎn)品募集金額達(dá)到或接近80億元規(guī)模上限。在近期出現(xiàn)的爆款債券基金中，中長(zhǎng)期純債型基金和政金債指數(shù)基金成為“主力”。數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，3月以來(lái)共有36只債券基金成立，其中中長(zhǎng)期純債基金17只，接近發(fā)行總數(shù)的一半；被動(dòng)指數(shù)型債券基金8只，又以政金債指數(shù)基金為主。隨著債券市場(chǎng)利率來(lái)到歷史低位，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為后續(xù)市場(chǎng)波動(dòng)或加大，在長(zhǎng)端交易擁擠及信用利差收窄的背景下，將考慮縮短久期作防守之勢(shì)。（上證報(bào)）

點(diǎn)評(píng)：在當(dāng)前“債牛”行情下，基民普遍偏好于債券基金這一現(xiàn)象，體現(xiàn)出在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性增加、市場(chǎng)波動(dòng)性加大的背景下，投資者對(duì)穩(wěn)健投資產(chǎn)品的需求顯著增強(qiáng)。中長(zhǎng)期純債型基金和政金債指數(shù)基金成為爆款，顯示出投資者傾向于選擇信用風(fēng)險(xiǎn)較低，流動(dòng)性和安全性相對(duì)較高的債券產(chǎn)品。從投資策略上來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)考慮縮短久期進(jìn)行防守，反映了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于市場(chǎng)未來(lái)的謹(jǐn)慎態(tài)度，以及在如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的綜合考量。對(duì)于投資者和基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，未來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)以及相應(yīng)的投資決策都需要更多的精準(zhǔn)分析和靈活應(yīng)對(duì)。