每經(jīng)AI快訊，中國銀河03月25日發(fā)布研報稱：給予建筑材料推薦（維持）評級。

水泥：需求保持緩慢恢復態(tài)勢，錯峰結束供給逐步增加：需求方面，本周水泥市場需求保持恢復態(tài)勢，但行業(yè)整體需求較往年同期偏弱。供給方面，北方地區(qū)錯峰生產(chǎn)結束，熟料產(chǎn)線陸續(xù)開窯復產(chǎn)，開窯率僅60-70%，本周熟料庫存小幅減少，但隨著開窯產(chǎn)線的增多，預計后續(xù)熟料庫存將增加。價格方面，當前水泥價格低位運行，市場需求緩慢恢復，疊加錯峰生產(chǎn)結束后供給增加，水泥價格上漲有一定壓力。從國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)來看，2024年開年基建投資保持較高增速，隨著春季開工季的啟動，基建端有望帶動水泥需求進一步增加，價格有望上行。建議關注水泥市場恢復情況及熟料庫存情況。

浮法玻璃：庫存壓力加劇，價格穩(wěn)中偏弱運行：本周浮法玻璃價格小幅下降。需求方面，浮法玻璃市場需求表現(xiàn)較弱，下游加工廠開工率一般，市場觀望情緒較重。供給方面，本周浮法玻璃供給量較上周持平，本周浮法玻璃企業(yè)庫存繼續(xù)增長，庫存壓力加劇。短期來看，市場需求改善預期不強，在降價氛圍下投機需求減弱，疊加庫存高位承壓，一定程度抑制浮法玻璃價格上行，預計短期浮法玻璃價格穩(wěn)中偏弱運行；中長期來看，地產(chǎn)保交樓有望延續(xù)，玻璃需求有上行預期。

玻璃纖維：粗紗、電子紗價格穩(wěn)定運行：本周多數(shù)廠家粗紗報價穩(wěn)定，部分合股紗產(chǎn)品價格上調，受價格上調影響，粗紗市場需求階段性回暖。電子紗需求表現(xiàn)一般，下游PCB廠開工緩慢，電子紗價格保持穩(wěn)定運行。短期來看，受部分合股紗價格調漲影響，粗紗價格或有調漲預期；電子紗短期市場穩(wěn)定運行，但隨著下游PCB廠需求增加，價格有望上行。長期來看，玻纖下游需求如風電、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴張，行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。

消費建材：保交樓持續(xù)推進，消費建材需求有望回升：國常會指出，要進一步優(yōu)化房地產(chǎn)政策，持續(xù)抓好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，進一步推動城市房地產(chǎn)融資協(xié)調機制落地見效。地產(chǎn)利好政策持續(xù)加碼，2024年地產(chǎn)保交樓有望持續(xù)，有望帶動消費建材需求增加。與此同時，從企業(yè)方面來看，近年消費建材龍頭企業(yè)根據(jù)市場需求不斷調整銷售策略及產(chǎn)品結構，加速推進渠道下沉及零售業(yè)務市場規(guī)模，企業(yè)市占率有望不斷提升。建議關注消費建材龍頭企業(yè)。

投資建議：消費建材：推薦后地產(chǎn)周期下有望在存量房、城市更新以及區(qū)域性基建需求提升中受益的行業(yè)龍頭企業(yè)東方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、北新建材（000786.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、科順股份（300737.SZ）。水泥：關注受益于基建高增速及后續(xù)地產(chǎn)開工回暖下需求增長的水泥龍頭企業(yè)海螺水泥（600585.SH）、華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、冀東水泥（000401.SZ）。玻璃：建議關注多業(yè)務布局的玻璃龍頭旗濱集團（601636.SH）、凱盛新能（600876.SH）。玻璃纖維：推薦產(chǎn)能進一步擴張的玻纖龍頭中國巨石（600176.SH）。新材料：建議關注工業(yè)膠需求高增長的硅寶科技（300019.SZ）。

風險提示：原料價格大幅波動的風險；下游需求不及預期的風險；行業(yè)新增產(chǎn)能超預期的風險；地產(chǎn)政策推進不及預期的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“發(fā)生恐怖襲擊了，有炸彈！”中國留學生回憶莫斯科恐襲驚魂瞬間

(記者 蔡鼎)

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