每經(jīng)記者 張寶蓮    每經(jīng)編輯 董興生    

繼子公司臨時停產(chǎn)、延遲披露2023年度業(yè)績報告之后，3月24日，聆達股份（SZ300125，股價7.82元，市值20.93億元）公告稱，公司及子公司金寨嘉悅新能源科技有限公司（以下簡稱嘉悅新能源）部分銀行賬戶被凍結。

據(jù)了解，凍結的直接原因均與嘉悅新能源相關。嘉悅新能源與帝科股份（SZ300842，股價73.10元，市值73.47億元）、海爾租賃存在合同糾紛，帝科股份、海爾租賃申請了訴前財產(chǎn)保全。根據(jù)公告，公司及子公司被凍結的賬戶共計8個，被申請凍結保全金額合計為2598.99萬元，實際凍結保全金額合計為86.98萬元。

據(jù)了解，嘉悅新能源一期主要生產(chǎn)的是P型光伏電池。由于N型光伏電池的快速應用，P型光伏電池、組件經(jīng)歷了大幅度降價，處于產(chǎn)業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)的企業(yè)受到成本與銷售兩端擠壓。此前，嘉悅新能源與隆輝光電、晶飛科技進行債務重組，原本價值837.29萬元的光伏電池片購銷合同，最終結算金額為417.61萬元。

年報延期披露

據(jù)了解，此次提出訴前財產(chǎn)保全的帝科股份的主要產(chǎn)品是晶硅太陽能電池導電銀漿，而導電銀漿是光伏電池制造的關鍵原材料，嘉悅新能源主營產(chǎn)品正是晶硅電池。根據(jù)公告，帝科股份提出訴前財產(chǎn)保全，宜興市人民法院根據(jù)民事裁定保全嘉悅新能源賬戶資金1450萬元，但是實際凍結保全金額為78.28萬元。

作為一家跨界光伏且將光伏電池作為主要收入來源的企業(yè)，聆達股份近日發(fā)出的多份公告已經(jīng)直指其經(jīng)營問題。

聆達股份主營業(yè)務收入的90%以上來源于嘉悅新能源。今年3月15日，公司先公告稱，嘉悅新能源臨時停產(chǎn)至4月15日。3月18日，公司宣告，擬投建的總投資達91.5億元的銅陵年產(chǎn)20GW高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項目被終止。同日，深交所向公司下發(fā)關注函，要求解釋嘉悅新能源停產(chǎn)原因及影響等。3月19日，公司稱，原定于3月26日發(fā)布的年報延遲到4月23日披露。

業(yè)績預告顯示，2023年，聆達股份預計虧損1900萬~3800萬元，比上年同期下降12%~124%。2022年、2023年前三季度，聆達股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入15.98億元、7.67億元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為虧損0.17億元、盈利0.08億元。賬面上，公司報告期末貨幣資金分別為1.11億元、0.75億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3.36億元、0.8億元。

根據(jù)3月24日公告，公司及子公司銀行賬戶資金被凍結的賬戶共計8個，其中包括2個銀行基本戶和6個銀行一般戶，申請凍結保全金額合計為2598.99萬元，實際凍結保全金額合計為86.98萬元，分別占公司2022年經(jīng)審計凈資產(chǎn)比例為3.94%、0.12%，分別占公司2022年經(jīng)審計貨幣資金比例為23.32%、0.70%。

成本、銷售兩頭承壓

嘉悅新能源一期投產(chǎn)的主要為P型光伏電池片。聆達股份在3月15日發(fā)布的子公司臨時停產(chǎn)提示公告中表示，嘉悅新能源單晶硅光伏電池片業(yè)務最近一年一期收入占公司主營業(yè)務收入比重分別為95.50%和94.45%。

由于N型光伏技術迭代加快，并逐步占據(jù)主流，P型光伏電池片價格經(jīng)歷了較大幅度下降。嘉悅新能源也不可避免地受到了影響。

根據(jù)咨詢機構 InfoLink Consulting預測，2024年，N型電池市占率有望達到約65%。其市占率提升將進一步擠壓P型電池片的市場份額，并進一步帶動對上游關鍵原材料銀漿的需求。

根據(jù)方正證券，在光伏電池片的非硅成本中，銀漿占比最高。2023年，P型電池片正銀消耗量約59mg/片，背銀消耗量約25mg/片；N型TOPCon電池雙面銀漿（95%銀）平均消耗量約109mg/片?？梢?，N型電池片需要的銀漿遠高于P型電池片，從而帶動了上游銀漿價格上漲。帝科股份曾指出，相較于P型銀漿，N型銀漿的更高技術難度帶來單位銀漿加工費的提升，對應毛利率也將有所提升。2023年，公司光伏導電銀漿毛利率為11.66%，同比提升2.07個百分點。

銀漿價格上漲抬升了P型電池片的生產(chǎn)成本，而P型組件價格下跌又擠壓電池片利潤空間。2023年上半年，聆達股份實現(xiàn)營業(yè)收入4.97億元，同比下降27.16%，主要系報告期太陽能電池業(yè)務代工比例較大、銷售單價同比下降所致。

隨著光伏N型時代的到來，嘉悅新能源也在嘗試向N型轉型，但并未見成效。2020年，嘉悅新能源成為聆達股份控股子公司后，就已經(jīng)規(guī)劃了二期5GW的高效電池片（TOPCon）生產(chǎn)項目，總投資大概17.6億元，但當時，公司已經(jīng)面臨較大的融資壓力。