每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)表示，4月，右側(cè)信號(hào)將進(jìn)入檢驗(yàn)期，預(yù)計(jì)一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，資本市場改革逐步落地，但宏觀景氣向企業(yè)盈利端傳導(dǎo)仍需財(cái)報(bào)不斷驗(yàn)證，而宏觀流動(dòng)性整體平穩(wěn)預(yù)期下，預(yù)計(jì)A股將依然保持中樞整體上移，活躍資金定價(jià)，杠鈴結(jié)構(gòu)占優(yōu)的特征；而預(yù)計(jì)在政策強(qiáng)力引導(dǎo)，財(cái)報(bào)披露兌現(xiàn)，利率保持低位的三大驅(qū)動(dòng)下，杠鈴結(jié)構(gòu)中的紅利策略在4月份將整體更占優(yōu)。首先，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)一季度運(yùn)行平穩(wěn)，3月制造業(yè)PMI重返擴(kuò)張區(qū)間達(dá)到50.8，預(yù)計(jì)一季度GDP同比增速達(dá)到5.2%；而地產(chǎn)政策小步快走釋放需求，預(yù)計(jì)核心城市房價(jià)有望在二季度趨穩(wěn)；同時(shí)資本市場改革和央國企市值考核落地也值得關(guān)注。其次，宏觀景氣向企業(yè)盈利端傳導(dǎo)仍需財(cái)報(bào)不斷驗(yàn)證，A股盈利延續(xù)底部溫和復(fù)蘇趨勢(shì)，2023年年報(bào)看點(diǎn)在分紅提升，已披露分紅預(yù)案的900多家上市公司中，約2/3的股息支付率相比去年有提升；而預(yù)計(jì)2024年一季報(bào)看點(diǎn)在需求復(fù)蘇與科技創(chuàng)新。最后，4月宏觀貨幣環(huán)境平穩(wěn)，美聯(lián)儲(chǔ)并無議息會(huì)議，6月首次降息的預(yù)期波動(dòng)不大，而日元首次加息帶來的擾動(dòng)已緩解，基本面穩(wěn)步修復(fù)預(yù)期下，人民幣貶值壓力也有望緩解，且預(yù)計(jì)二季度國內(nèi)長端利率保持低位波動(dòng)，紅利資產(chǎn)依然就有較強(qiáng)的吸引力。