每經(jīng)記者 范芊芊    每經(jīng)編輯 楊 夏    

3月20日以來，寧科生物（SH600165，股價(jià)3.04元，市值20.82億元）的股價(jià)上演了“天地板”，先是連續(xù)7個(gè)交易日漲停，再是連續(xù)3個(gè)交易日跌停。4月3日，寧科生物停牌，4月8日復(fù)牌，并被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示（ST），復(fù)牌當(dāng)日。公司股價(jià)跌停。

寧科生物股價(jià)急轉(zhuǎn)直下的背后發(fā)生了什么？4月2日晚間，寧科生物披露收到了證監(jiān)會(huì)下發(fā)的警示函，原因是其重要控股子公司寧夏中科生物新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱中科新材）停產(chǎn)的消息延遲超40天披露。

另外，寧科生物當(dāng)日還披露關(guān)于中科新材停產(chǎn)監(jiān)管問詢函回復(fù)：中科新材預(yù)計(jì)無法在1個(gè)月內(nèi)恢復(fù)正常生產(chǎn)。這導(dǎo)致自2月7日停產(chǎn)起，中科新材預(yù)計(jì)在3個(gè)月內(nèi)無法恢復(fù)生產(chǎn)，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生嚴(yán)重影響，由此寧科生物被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示（ST）。

子公司資金鏈已斷裂

與股價(jià)上演“天地板”的走勢(shì)不同，從基本面來看，2023年，預(yù)計(jì)將是寧科生物虧損的第三年，且虧損正在持續(xù)擴(kuò)大。

寧科生物披露的最新業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2023年公司預(yù)計(jì)歸母凈虧損為3.5億元至5億元。2021年、2022年，寧科生物的歸母凈虧損分別為0.23億元、1.41億元。

造成寧科生物2023年預(yù)計(jì)虧損的主要原因之一，則是其控股子公司中科新材流動(dòng)資金不足，產(chǎn)能未能充分釋放，毛利大幅減少。

根據(jù)寧科生物披露，中科新材主要從事長(zhǎng)鏈二元酸的生產(chǎn)與銷售。截至2023年末，該公司的股東權(quán)益為2.85億元，同比減少57.86%，營(yíng)業(yè)收入為5813.21萬元，同比下降87%，凈利潤(rùn)為-3.91億元，虧損擴(kuò)大。

從具體的產(chǎn)能釋放情況來看，2023年1月中科新材的產(chǎn)能利用率僅有3.33%，2~3月，在等待增資方3億元增資款到位期間，公司產(chǎn)能未釋放，4月初，增資方爽約，中科新材資金鏈斷裂，公司停產(chǎn)。一直到7月，中科新材才開始為恢復(fù)生產(chǎn)作準(zhǔn)備，但產(chǎn)能利用率也不高，8~11月，公司的產(chǎn)能利用率分別為 2.86%、12.02%、18.44%、11.51%。為解決生產(chǎn)成本居高不下等問題，11月中科新材再次停產(chǎn)，一直到2024年1月5日恢復(fù)生產(chǎn)。

中科新材經(jīng)營(yíng)情況不佳，對(duì)寧科生物的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)究竟會(huì)產(chǎn)生多大的影響？2023年，中科新材的資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、股東權(quán)益均占寧科生物的超過60%，營(yíng)業(yè)收入占比達(dá)到20.98%，凈利潤(rùn)占比則達(dá)到87.56%。

隱瞞停產(chǎn)觸發(fā)警示函

值得注意的是，就在中科新材2024年1月5日恢復(fù)生產(chǎn)的一個(gè)多月后，再次停產(chǎn)。3月26日，寧科生物披露，中科新材于2月7日完成當(dāng)前批次產(chǎn)品包裝入庫(kù)后進(jìn)入停產(chǎn)狀態(tài)，截至目前仍處于臨時(shí)停產(chǎn)狀態(tài)。

也就是說，重要子公司停產(chǎn)超過40天后，寧科生物才將此事項(xiàng)披露。這也引發(fā)了監(jiān)管部門的關(guān)注。4月2日，寧科生物披露，由于信息披露違規(guī)，寧科生物及董事長(zhǎng)胡春海、總經(jīng)理陳瑞、董秘張寶林被采取出局警示函的監(jiān)督管理措施，并計(jì)入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

更重要的是，自2月7日停產(chǎn)起，截至目前中科新材停產(chǎn)時(shí)間已有近2個(gè)月，根據(jù)寧科生物的最新披露，預(yù)計(jì)1個(gè)月內(nèi)無法恢復(fù)生產(chǎn)。寧科生物稱，中科新材處于紓困階段，以4個(gè)月為一個(gè)運(yùn)營(yíng)周期，復(fù)產(chǎn)所需要的資金總量約為6000萬元，預(yù)留1000萬元貨幣資金備用。而截至目前中科新材尚未使用的紓困資金余額約4000萬元，公司仍存在流動(dòng)性問題，并且尚未明確解決方案。

重要子公司預(yù)計(jì)持續(xù)停產(chǎn)3個(gè)月，主營(yíng)業(yè)務(wù)陷入停頓，導(dǎo)致寧科生物觸發(fā)了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》中的退市及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警情形之一：公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到嚴(yán)重影響且預(yù)計(jì)在3個(gè)月內(nèi)不能恢復(fù)正常。按照規(guī)定，股票在4月3日停牌，4月8日復(fù)牌，并被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示（ST）。

為爭(zhēng)取撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示，寧科生物稱，將繼續(xù)積極溝通紓困幫扶平臺(tái)，補(bǔ)充流動(dòng)資金，盡快恢復(fù)中科新材正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，積極尋求其他融資渠道等。

為了解寧科生物延遲披露子公司停產(chǎn)的原因，4月3日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者按照公司要求將采訪函發(fā)至公司郵箱，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。