每經(jīng)記者 陳星    每經(jīng)編輯 張益銘    

4月11日，國家統(tǒng)計局公布3月份全國CPI（居民消費價格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）數(shù)據(jù)。3月份，全國居民消費價格同比上漲0.1%。1—3月平均，全國居民消費價格與上年同期持平。全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.8%，環(huán)比下降0.1%。

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟解讀稱，3月份，受節(jié)后消費需求季節(jié)性回落、市場供應總體充足等因素影響，全國CPI環(huán)比季節(jié)性下降，同比漲幅有所回落?？鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI同比上漲0.6%，保持溫和上漲。

此外，3月份，隨著節(jié)后工業(yè)生產(chǎn)恢復，工業(yè)品供應相對充足，全國PPI環(huán)比下降0.1%，降幅比上月收窄；同比下降2.8%，降幅略有擴大。

3月份CPI同比上漲0.1%

3月份CPI同比上漲0.1%，這一漲幅相對較低，表明價格上漲速度緩慢。3月CPI同比與前一個月相比出現(xiàn)下降，這說明市場經(jīng)歷節(jié)后調(diào)整后，價格同比漲幅穩(wěn)中有降。

從整體趨勢來看，2023年CPI當月同比的變化波動較大，經(jīng)歷了由正到負的轉(zhuǎn)變，尤其是在2023年7月出現(xiàn)了負增長，隨后又回升并再次下降至負值。這種波動性可能反映了市場的不穩(wěn)定性或是特定的季節(jié)性因素，如節(jié)日、季節(jié)更替引發(fā)的消費波動等。

董莉娟表示，從環(huán)比看，CPI下降1.0%，主要是食品和出行服務價格季節(jié)性回落影響。從同比看，CPI同比漲幅回落，也主要是受食品和出行服務價格回落影響。

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員馬泓認為，短期來看，剔除節(jié)假日因素，國內(nèi)零售消費整體保持溫和復蘇態(tài)勢，成為拉動經(jīng)濟增長的重要力量。

從食品分項看，食品CPI同比-2.7%，跌幅較2月快速回落2.6個百分點。其中，肉類、鮮菜等食品價格環(huán)比下跌成為拖累食品價格走低的主要因素，主因春節(jié)過后豬肉、蔬菜等食品供應逐步恢復，推動物價企穩(wěn)。酒類物價連續(xù)第6個月走低，因國內(nèi)主要酒類公司調(diào)整高端品牌終端銷售價格所致。

PPI同比降幅擴大

PPI方面，從整體趨勢上看，PPI同比在一年內(nèi)均為負，顯示生產(chǎn)者價格在這段時間內(nèi)普遍下滑。這種持續(xù)的負增長可能反映了市場需求的疲軟。在此期間，PPI的同比跌幅先增大后縮小，顯示生產(chǎn)者價格的下行壓力在經(jīng)歷了一段時間的加劇后有所緩解。

從2023年6月的-5.40%到2024年3月的-2.80%，這表明PPI同比下降的速度正在逐漸減緩。它可能表示市場條件開始趨于穩(wěn)定，不再像前期那樣急劇變化。

具體到2024年3月的數(shù)據(jù)，同比跌幅相較于前幾個月略有擴大。這表明在2024年初，生產(chǎn)者價格相較于去年同期仍然呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，并且這種下滑速度在3月份有所加快。這可能意味著在2024年春季，市場的復蘇勢頭并未如預期般強勁，生產(chǎn)者仍然面臨著價格下行壓力。

中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢分析，從PPI看，同比降幅擴大，環(huán)比下降0.1%。生產(chǎn)資料和生活資料環(huán)比同步回落；細分行業(yè)中，上游行業(yè)的煤炭采選連續(xù)2個月環(huán)比下降，且跌幅加大；中游行業(yè)中，有色冶煉、化學纖維制造、化學原料制品環(huán)比上行；從產(chǎn)業(yè)鏈條來看，黑色冶煉、發(fā)電企業(yè)的利潤改善。

董莉娟表示，據(jù)測算，在3月份-2.8%的PPI同比變動中，翹尾影響約為-2.3個百分點，今年價格變動的新影響約為-0.5個百分點。

此外，馬泓還認為，物價剪刀差（CPI-PPI）高位回落，主因節(jié)假日過后，消費零售端物價回歸趨勢值，但工業(yè)部門物價回升偏慢。預計4月CPI小幅走高，PPI跌幅有望較快收斂。

馬泓表示，3月物價剪刀差（CPI-PPI）同比為2.9%，較前值向下收斂0.5個百分點。物價剪刀差重新收斂，表現(xiàn)出CPI回落與PPI底部運行態(tài)勢，是節(jié)假日等暫時性因素褪去后的正常表現(xiàn)。不過物價剪刀差仍然處于多年高位，表明當前國內(nèi)需求總體偏弱。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝