每經(jīng)記者 陳星    每經(jīng)編輯 張益銘    

4月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布3月份全國(guó)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)。3月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.1%。1—3月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格與上年同期持平。全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.8%，環(huán)比下降0.1%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀稱，3月份，受節(jié)后消費(fèi)需求季節(jié)性回落、市場(chǎng)供應(yīng)總體充足等因素影響，全國(guó)CPI環(huán)比季節(jié)性下降，同比漲幅有所回落。扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.6%，保持溫和上漲。

此外，3月份，隨著節(jié)后工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)，工業(yè)品供應(yīng)相對(duì)充足，全國(guó)PPI環(huán)比下降0.1%，降幅比上月收窄；同比下降2.8%，降幅略有擴(kuò)大。

3月份CPI同比上漲0.1%

3月份CPI同比上漲0.1%，這一漲幅相對(duì)較低，表明價(jià)格上漲速度緩慢。3月CPI同比與前一個(gè)月相比出現(xiàn)下降，這說(shuō)明市場(chǎng)經(jīng)歷節(jié)后調(diào)整后，價(jià)格同比漲幅穩(wěn)中有降。

從整體趨勢(shì)來(lái)看，2023年CPI當(dāng)月同比的變化波動(dòng)較大，經(jīng)歷了由正到負(fù)的轉(zhuǎn)變，尤其是在2023年7月出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，隨后又回升并再次下降至負(fù)值。這種波動(dòng)性可能反映了市場(chǎng)的不穩(wěn)定性或是特定的季節(jié)性因素，如節(jié)日、季節(jié)更替引發(fā)的消費(fèi)波動(dòng)等。

董莉娟表示，從環(huán)比看，CPI下降1.0%，主要是食品和出行服務(wù)價(jià)格季節(jié)性回落影響。從同比看，CPI同比漲幅回落，也主要是受食品和出行服務(wù)價(jià)格回落影響。

廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員馬泓認(rèn)為，短期來(lái)看，剔除節(jié)假日因素，國(guó)內(nèi)零售消費(fèi)整體保持溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量。

從食品分項(xiàng)看，食品CPI同比-2.7%，跌幅較2月快速回落2.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，肉類、鮮菜等食品價(jià)格環(huán)比下跌成為拖累食品價(jià)格走低的主要因素，主因春節(jié)過(guò)后豬肉、蔬菜等食品供應(yīng)逐步恢復(fù)，推動(dòng)物價(jià)企穩(wěn)。酒類物價(jià)連續(xù)第6個(gè)月走低，因國(guó)內(nèi)主要酒類公司調(diào)整高端品牌終端銷售價(jià)格所致。

PPI同比降幅擴(kuò)大

PPI方面，從整體趨勢(shì)上看，PPI同比在一年內(nèi)均為負(fù)，顯示生產(chǎn)者價(jià)格在這段時(shí)間內(nèi)普遍下滑。這種持續(xù)的負(fù)增長(zhǎng)可能反映了市場(chǎng)需求的疲軟。在此期間，PPI的同比跌幅先增大后縮小，顯示生產(chǎn)者價(jià)格的下行壓力在經(jīng)歷了一段時(shí)間的加劇后有所緩解。

從2023年6月的-5.40%到2024年3月的-2.80%，這表明PPI同比下降的速度正在逐漸減緩。它可能表示市場(chǎng)條件開(kāi)始趨于穩(wěn)定，不再像前期那樣急劇變化。

具體到2024年3月的數(shù)據(jù)，同比跌幅相較于前幾個(gè)月略有擴(kuò)大。這表明在2024年初，生產(chǎn)者價(jià)格相較于去年同期仍然呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，并且這種下滑速度在3月份有所加快。這可能意味著在2024年春季，市場(chǎng)的復(fù)蘇勢(shì)頭并未如預(yù)期般強(qiáng)勁，生產(chǎn)者仍然面臨著價(jià)格下行壓力。

中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢分析，從PPI看，同比降幅擴(kuò)大，環(huán)比下降0.1%。生產(chǎn)資料和生活資料環(huán)比同步回落；細(xì)分行業(yè)中，上游行業(yè)的煤炭采選連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降，且跌幅加大；中游行業(yè)中，有色冶煉、化學(xué)纖維制造、化學(xué)原料制品環(huán)比上行；從產(chǎn)業(yè)鏈條來(lái)看，黑色冶煉、發(fā)電企業(yè)的利潤(rùn)改善。

董莉娟表示，據(jù)測(cè)算，在3月份-2.8%的PPI同比變動(dòng)中，翹尾影響約為-2.3個(gè)百分點(diǎn)，今年價(jià)格變動(dòng)的新影響約為-0.5個(gè)百分點(diǎn)。

此外，馬泓還認(rèn)為，物價(jià)剪刀差（CPI-PPI）高位回落，主因節(jié)假日過(guò)后，消費(fèi)零售端物價(jià)回歸趨勢(shì)值，但工業(yè)部門物價(jià)回升偏慢。預(yù)計(jì)4月CPI小幅走高，PPI跌幅有望較快收斂。

馬泓表示，3月物價(jià)剪刀差（CPI-PPI）同比為2.9%，較前值向下收斂0.5個(gè)百分點(diǎn)。物價(jià)剪刀差重新收斂，表現(xiàn)出CPI回落與PPI底部運(yùn)行態(tài)勢(shì)，是節(jié)假日等暫時(shí)性因素褪去后的正常表現(xiàn)。不過(guò)物價(jià)剪刀差仍然處于多年高位，表明當(dāng)前國(guó)內(nèi)需求總體偏弱。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝