每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 彭水萍    

公募基金2024年一季報正在持續(xù)披露中，知名基金經(jīng)理的動向也備受大家關(guān)注。

4月22日，景順長城基金知名基金經(jīng)理劉彥春的代表作景順長城新興成長混合披露了一季報，他一季度增持山西汾酒、中國中免，同時減持了五糧液、貴州茅臺、古井貢酒、邁瑞醫(yī)療等個股。

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銀華基金的李曉星旗下產(chǎn)品報告顯示，他在一季度積極加倉，例如銀華心怡大幅加倉貴州茅臺、北方華創(chuàng)和中航沈飛，旗下其他幾只基金倉位也有比較明顯的提升。

工銀瑞信基金趙蓓的代表作工銀前沿醫(yī)療，一季度大幅減持華東醫(yī)藥、智飛生物、愛爾眼科等個股，增持邁瑞醫(yī)療與東阿阿膠。

劉彥春已減持邁瑞醫(yī)療

作為景順長城基金的知名基金經(jīng)理，劉彥春的持股動向一直備受行業(yè)和投資者關(guān)注。截至一季度末，劉彥春在管基金一共有6只（份額合并計算），管理規(guī)模為518.77億元。

在他管理的基金中，規(guī)?？壳暗氖?72.5億元的景順長城新興成長和122.76億元的景順長城鼎益，這兩只產(chǎn)品都是他的代表作。

景順長城新興成長A截至一季度末的規(guī)模為272.06億元，一季度凈值增長率為-0.46%，業(yè)績比較基準收益率為-0.51%。其前十大重倉股分別為五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、古井貢酒、邁瑞醫(yī)療、山西汾酒、美的集團、海大集團、中國中免和晨光股份。

與2023年四季報相比，景順長城新興成長A減持了五糧液、貴州茅臺、古井貢酒、邁瑞醫(yī)療、海大集團等個股，其中減持幅度比較大的是邁瑞醫(yī)療和五糧液。同時，晨光股份雖然持股數(shù)量沒有變化，但新進前十大重倉股，藥明康德則掉出了前十大重倉股名單。

景順長城鼎益混合（LOF）A截至一季度末的規(guī)模為122.72億元，一季度基金凈值增長率為-0.78%，業(yè)績比較基準收益率為2.54%。從重倉股排名變化來看，該基金前五大重倉股從貴州茅臺、邁瑞醫(yī)療、五糧液、古井貢酒和瀘州老窖變?yōu)槲寮Z液、貴州茅臺、古井貢酒、瀘州老窖和邁瑞醫(yī)療，座次變化還是比較大，五糧液一舉成為景順長城鼎益混合A第一大重倉股。

增減持方面，與景順長城新興成長A相似，景順長城鼎益混合（LOF）A一季度僅小幅增持了山西汾酒和中國中免，減持五糧液、貴州茅臺、古井貢酒、邁瑞醫(yī)療、?？低暤葌€股。此外，藥明康德退出前十大重倉股，美的集團則新進前十大之列。

劉彥春在一季報中表示，與2023年相反，其在2024年很可能會經(jīng)歷一個從過度悲觀逐步走向樂觀的過程。“情緒低迷時期，我們沒有必要只是盯著經(jīng)濟中階段性疲軟的部門，也要看到我國有著扎實的經(jīng)濟基本盤……我國經(jīng)濟總體穩(wěn)中向好態(tài)勢已經(jīng)顯現(xiàn)。而且，我國長期以來高速發(fā)展過程中積累的問題總要解決，解決是為了更好地發(fā)展，完全沒有必要過分悲觀。”

操作思路方面，他表示一季度投資組合相對穩(wěn)定，針對經(jīng)營風險變化對個股進行了部分調(diào)整。“當前的宏觀數(shù)據(jù)和微觀調(diào)研都讓我們對我國權(quán)益市場有了更強信心。我們?nèi)匀黄媚切┚哂泻玫纳虡I(yè)模式、在市場化競爭中取得優(yōu)勢的企業(yè)，更關(guān)注那些可以處理好當期股東回報和未來發(fā)展的優(yōu)秀公司。”

李曉星已減持匯川技術(shù)

一直以來，銀華基金知名基金經(jīng)理李曉星的基金定期報告都以詳盡真誠、文采飛揚著稱，幾千字的“小作文”信手拈來。這次的一季報中他也用幾千字的內(nèi)容，與行業(yè)和投資者分享了自己對市場的看法和投資策略。

根據(jù)Wind（萬得）數(shù)據(jù)，截至2024年一季度末，李曉星在管基金共有10只，最新管理規(guī)模為262.55億元。

從李曉星管理的幾只產(chǎn)品來看，一季度他是在積極加倉中，基金倉位相比2023年四季度幾乎都有提升。例如，銀華中小盤精選的股票倉位從2023年末的87.24%提升至90.28%，銀華心怡A則從92.48%進一步提升至93.8%等。

從重倉股變化來看，一季度銀華心怡A大幅加倉貴州茅臺、中航沈飛和北方華創(chuàng)，加倉幅度分別達到79.08%、59.79%、28.13%，使得貴州茅臺一舉成為該基金的第二大重倉股。同時減持匯川技術(shù)和五糧液，相對2023年四季報增減幅分別為-4.53%、-7.62%。

前十大重倉股的陣容變化也比較大，中通快遞-W、東方財富、鹽湖股份、中礦資源新進前十大持股名單，伊利股份、江豐電子、中芯國際和美的集團則掉出前十大重倉股名單。

在基金投資策略和運作分析中，李曉星表示，2024年以來，內(nèi)生韌性主要體現(xiàn)在消費，外部變化主要是外需好轉(zhuǎn)。一季度實際增長不足以觸發(fā)增量政策，綜合實際增長和價格走勢來看，全年名義GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）有望逐季回升，穩(wěn)定向好。

李曉星表示：“總體來說，二級市場在經(jīng)過一段時間的調(diào)整后，相關(guān)風險已經(jīng)得到充分釋放，絕大部分標的已經(jīng)進入估值底部，伴隨宏觀經(jīng)濟逐步上行，我們對大盤并不悲觀。針對過去兩年超額收益下降的問題，我們進行了不少反思，也努力采取了不少措施來改進業(yè)績。我們相信，減少對單一個體的決策依賴，投研的團隊化、平臺化和工業(yè)化會是主動權(quán)益管理的趨勢，也會是穩(wěn)定超額的未來。”

針對消費、醫(yī)藥等板塊，李曉星談到了對一些行業(yè)的觀察。他表示，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵，看好高水平科技自立自強的半導體、國防科技等領(lǐng)域。其中，生成式AI（人工智能）是過去一年最大的科技熱點。“我們中長期看好AI產(chǎn)業(yè)浪潮的發(fā)展前景，投資上相比于2023年從0到1的宏大敘事，2024年要更多看到產(chǎn)業(yè)和業(yè)績的兌現(xiàn)?？陀^說現(xiàn)階段AI投資具有一定主題性，需要精選業(yè)績可持續(xù)兌現(xiàn)的個股。”

趙蓓大幅減持智飛生物

工銀瑞信知名基金經(jīng)理趙蓓的調(diào)倉情況也備受市場和投資者關(guān)注。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2024年一季度末，趙蓓在管基金共有4只，總規(guī)模為202.63億元。其中規(guī)模最大的產(chǎn)品是127.40億元的工銀前沿醫(yī)療。

工銀前沿醫(yī)療股票A的最新資產(chǎn)凈值為108.53億元，工銀前沿醫(yī)療股票C則為18.87億元。2024年一季度，該基金A份額凈值增長率為-8.83%，C份額為-8.93%，業(yè)績比較基準收益率則為-8.52%。

工銀前沿醫(yī)療股票A前十大重倉股分別是恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、東阿阿膠、科倫藥業(yè)、華潤雙鶴、華東醫(yī)藥、華潤三九、智飛生物、百洋醫(yī)藥和愛爾眼科。不論陣容還是排名都與2023年四季報有較大變化。其中，華潤雙鶴、華潤三九、百洋醫(yī)藥新進前十大重倉股，藥明康德、迪瑞醫(yī)療、同仁堂則掉出前十大持股名單。

從調(diào)倉情況來看，趙蓓一季度大幅減持了智飛生物、華東醫(yī)藥、愛爾眼科等個股，增減幅分別達到-43.14%、-36.84%、-24.12%。

與此同時，她增持了邁瑞醫(yī)療和東阿阿膠，分別增持5.42%、13%，使得這兩只個股躍升成為工銀前沿醫(yī)療股票A的第二和第三大重倉股。

趙蓓在工銀前沿醫(yī)療股票A的一季報中談到，報告期內(nèi)該基金延續(xù)順應產(chǎn)業(yè)和時代發(fā)展方向的配置思路，通過自上而下判斷與自下而上選股相結(jié)合的策略，對創(chuàng)新藥、中藥、醫(yī)療器械、消費醫(yī)療等板塊的布局進行了調(diào)整，在細分領(lǐng)域和個股上進行平衡。

例如，在投資中仍然回避超適應癥濫用的院內(nèi)處方藥以及醫(yī)療價值不高的利益品種，對于股價中還沒有充分反映反腐帶來的業(yè)績下修預期的公司也會更加謹慎。對于中長期前景不受影響，反腐帶來的業(yè)績下修市場已經(jīng)反應充分的公司則會擇機增持。

對于中藥板塊，仍然維持超過基準的配置比例；創(chuàng)新藥方面，一季度對研發(fā)實力強、產(chǎn)品有出海潛質(zhì)的創(chuàng)新藥公司增加了配置；消費醫(yī)療需求仍然較為疲軟，因此整體維持低配；穩(wěn)健成長類板塊，則關(guān)注血制品、醫(yī)藥商業(yè)以及低估值集采出清的化藥等板塊。

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