每經(jīng)記者 于怡朗    每經(jīng)編輯 梁梟    

買(mǎi)下暇步士在中國(guó)境內(nèi)的IP資產(chǎn)后不久，嘉曼服飾（SZ301276，股價(jià)21.38元，市值23.09億元）就遭遇了一場(chǎng)波折。

4月23日晚間披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄上，嘉曼服飾表示，2024年公司將自營(yíng)暇步士品牌的成人裝業(yè)務(wù)，公司已關(guān)注到線(xiàn)下某些暇步士成人裝門(mén)店未經(jīng)公司許可進(jìn)行一折銷(xiāo)售的情況，已經(jīng)第一時(shí)間與原有成人裝被授權(quán)商溝通，要求暇步士成人裝門(mén)店對(duì)低價(jià)傾銷(xiāo)行為立即整改。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前報(bào)道，今年4月，成都、上海、山東等地的暇步士售賣(mài)區(qū)出現(xiàn)清倉(cāng)甩賣(mài)服裝現(xiàn)象，彼時(shí)多地暇步士店員向記者表示，品牌此前很好賣(mài)，大促是因?yàn)楦鼡Q新老板，品牌還將從一些商場(chǎng)撤柜。

4月22日晚，嘉曼服飾發(fā)布2023年年度報(bào)告和2024年一季度報(bào)告。從2024年一季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，嘉曼服飾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.88億元，同比下降2.18%，歸母凈利潤(rùn)為5315.35萬(wàn)元，同比下降17.51%。

嘉曼服飾一季度業(yè)績(jī)下降的原因是什么？暇步士成人裝門(mén)店為何會(huì)發(fā)生低價(jià)傾銷(xiāo)現(xiàn)象？具體的整改措施是什么？針對(duì)上述問(wèn)題，4月24日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)電話(huà)和郵箱聯(lián)系嘉曼服飾，接線(xiàn)人員告訴記者，年報(bào)公布后調(diào)研活動(dòng)較多不便回復(fù)，預(yù)約采訪(fǎng)的時(shí)間可能在5月15日之后。

2023年線(xiàn)上銷(xiāo)售貢獻(xiàn)同比微降

2023年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年嘉曼服飾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.52億元，同比增長(zhǎng)0.76%（調(diào)整后）；歸母凈利潤(rùn)為1.80億元，同比增長(zhǎng)8.55%（調(diào)整后）。

從分銷(xiāo)模式來(lái)看，嘉曼服飾電商直營(yíng)（同線(xiàn)上銷(xiāo)售）模式2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收最多且毛利率最高，但嘉曼服飾線(xiàn)上銷(xiāo)售對(duì)整體貢獻(xiàn)略有下滑。具體來(lái)看，2023年嘉曼服飾線(xiàn)上銷(xiāo)售達(dá)7.66億元，毛利率為61.24%，占營(yíng)業(yè)收入比重為66.52%，占比同比下降4.58個(gè)百分點(diǎn)。

直營(yíng)和加盟是另外兩種銷(xiāo)售模式，2023年直營(yíng)銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.47億元，毛利率為59.99%，占營(yíng)收比重為21.47%，同比增長(zhǎng)13.24個(gè)百分點(diǎn)；加盟模式實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.37億元，毛利率為53.23%，占營(yíng)收比重為11.91%，同比增長(zhǎng)12.67個(gè)百分點(diǎn)。

嘉曼服飾表示，2023年公司整體盈利能力小幅度上升，主要系報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)線(xiàn)下實(shí)體經(jīng)濟(jì)呈穩(wěn)定趨勢(shì)，線(xiàn)下實(shí)體店（Mall、百貨商場(chǎng)、專(zhuān)賣(mài)店）的客流量相比于（上）年有了穩(wěn)步的提升。但受外部環(huán)境及宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，消費(fèi)者的消費(fèi)意愿回升速度較慢，同時(shí)2023年度線(xiàn)上平臺(tái)銷(xiāo)售增長(zhǎng)速度趨相較以前年度有所放緩。

此外，2023年嘉曼服飾前五大客戶(hù)銷(xiāo)售額主要集中在其中一家。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，嘉曼服飾前五名客戶(hù)合計(jì)銷(xiāo)售金額為3.82億元，占年度銷(xiāo)售總額的33.16%，“客戶(hù)一”的銷(xiāo)售額為3.24億元，占年度銷(xiāo)售總額比例為28.17%，其他4位主要客戶(hù)銷(xiāo)售額占年度銷(xiāo)售總額的比例均低于1.50%。

據(jù)嘉曼服飾介紹，2023年，線(xiàn)上銷(xiāo)售模式占營(yíng)收比重達(dá)66.52%，具體可分為電商聯(lián)營(yíng)平臺(tái)和電商服務(wù)平臺(tái)兩種模式，前者屬于代銷(xiāo)模式，后者屬于自營(yíng)店鋪，后者意味著消費(fèi)者直接與公司進(jìn)行結(jié)算，電商服務(wù)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)方對(duì)交易參與程度較低。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，嘉曼服飾在2023年年報(bào)中列舉的4個(gè)線(xiàn)上第三方銷(xiāo)售平臺(tái)中，有平臺(tái)退貨率高達(dá)44.14%。其他三個(gè)平臺(tái)的退貨率分別是29.27%、30.13%和18.84%。

暇步士成人裝門(mén)店“骨折價(jià)”引關(guān)注

從2024年一季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，嘉曼服飾業(yè)績(jī)并未延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭。今年一季度，嘉曼服飾營(yíng)業(yè)收入2.88億元，同比下降2.18%，歸母凈利潤(rùn)為5315.35萬(wàn)元，同比下降17.51%。

盡管嘉曼服飾尚未對(duì)今年一季度業(yè)績(jī)下滑的原因作出解釋?zhuān)?023年年報(bào)也能找到公司對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的預(yù)判和布局。

在2023年年報(bào)中，嘉曼服飾表示，人口出生率若長(zhǎng)期下滑，會(huì)直接且較快影響至嬰幼兒裝，進(jìn)而傳導(dǎo)至大齡童裝，童裝的市場(chǎng)規(guī)模將陷入增長(zhǎng)乏力的困境。

嘉曼服飾認(rèn)為，上述情況的出現(xiàn)會(huì)直接影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與財(cái)務(wù)狀況，給公司造成不利影響。為此，公司在未來(lái)將會(huì)進(jìn)一步完善多品牌矩陣，擴(kuò)充經(jīng)營(yíng)品類(lèi)，發(fā)展第二成長(zhǎng)曲線(xiàn)。

2023年的業(yè)績(jī)收入構(gòu)成似乎也反映出嘉曼服飾多元化發(fā)展的趨勢(shì)。2023年公司的童裝業(yè)務(wù)占營(yíng)收比重由2022年的100%降至99.90%，剩下的0.10%由新出現(xiàn)的“其他業(yè)務(wù)收入”構(gòu)成。

什么是“其他業(yè)務(wù)”？據(jù)嘉曼服飾在年報(bào)中闡述，2023年9月Wolverine集團(tuán)已將暇步士品牌在中國(guó)內(nèi)地與香港、澳門(mén)特別行政區(qū)的全品類(lèi)IP資產(chǎn)移交給公司。

不過(guò)，想要實(shí)現(xiàn)消費(fèi)人群的“破圈”并非易事。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前報(bào)道，今年初，嘉曼服飾公告稱(chēng)，已以約4.2億元完成對(duì)暇步士在中國(guó)的品牌資產(chǎn)的收購(gòu)。4月，成都、上海、山東等地的暇步士售賣(mài)區(qū)出現(xiàn)清倉(cāng)甩賣(mài)服裝現(xiàn)象，彼時(shí)多地暇步士店員向記者表示，品牌此前很好賣(mài)，大促是因?yàn)楦鼡Q新老板，品牌還將從一些商場(chǎng)撤柜。

對(duì)此，在4月23日的投資者關(guān)系活動(dòng)上，嘉曼服飾表示，2024年公司將自營(yíng)暇步士品牌的成人裝業(yè)務(wù)，公司已關(guān)注到線(xiàn)下某些暇步士成人裝門(mén)店未經(jīng)公司許可進(jìn)行一折銷(xiāo)售的情況，已經(jīng)第一時(shí)間與原有成人裝被授權(quán)商溝通，要求暇步士成人裝門(mén)店的低價(jià)傾銷(xiāo)行為立即整改。