每經(jīng)編輯 畢陸名

據(jù)總臺環(huán)球資訊廣播援引日本媒體27日報道，在26日的紐約外匯市場上，日元對美元匯率大幅下跌，一度跌破158日元兌換1美元，再次刷新34年以來的新低。截至最新數(shù)據(jù)，日元報收158.3430兌換1美元，創(chuàng)下了1990年5月以來約34年的新低。

據(jù)券商中國報道，由于日元貶值可以促使外國資本進入日本，進而帶動日本消費，拉高日本通脹。同時，亦有利于日本的出口。最近，日本的經(jīng)濟復(fù)蘇也是非常明顯。因此，市場認為，日本似乎要將貨幣貶值帶動國內(nèi)經(jīng)濟這招用到極致。

那么，日元貶值給全球帶來的影響究竟會有多大呢？分析人士認為，市場拋售日元會令美元的需求增加，進而讓新興市場貨幣壓力倍增。與此同時，日元貶值越厲害，日本政府干預(yù)的可能性就越大。而一旦進行干預(yù)，全球股市和匯市必然會有“驚濤駭浪”出現(xiàn)，這無異于超級“黑天鵝”降臨。

與此同時，目前正值日本春假，一些日本民眾表示日元持續(xù)貶值對計劃中的出國旅行帶來不小壓力。有一些日本游客表示，為了節(jié)省開支，他們早飯會吃自備的便利食品，或者直接少吃一頓飯。

放棄抵抗！日元匯率創(chuàng)約34年新低

26日，美元兌日元以一根光頭大陽線收盤，盤中日元一度貶值到了最多158.4455兌換1美元，單日將近2%的貶值幅度也是歷史罕見。截至最新數(shù)據(jù)，日元報收158.3430兌換1美元，創(chuàng)下了1990年5月以來約34年的新低。

據(jù)券商中國援引彭博社的數(shù)據(jù)，美國商品期貨交易委員會（CFTC）持倉周報顯示：4月23日當周，交易員們（含對沖基金和資產(chǎn)管理公司）所持日元空頭合約超過184180手，打破之前一周所創(chuàng)（2006年有數(shù)據(jù)記錄以來的）歷史最高。與此同時，日元兌歐元也跌至近16年來的最低水平，為168.23，兌澳元也跌至近十年來的最低水平。

那么，究竟發(fā)生了什么？日本央行貨幣政策會議26日決定維持現(xiàn)行貨幣政策不變，將政策利率目標維持在0到0.1%之間。這可能是主要原因。日本央行行長植田和男亦明確表態(tài)“無意拯救疲軟日元”。道明證券駐新加坡高級亞太利率策略師Prashant Newnaha表示，“幾乎沒有跡象表明日本央行正在考慮在短期內(nèi)加息”。

日本早稻田大學(xué)商學(xué)院副教授樋原伸彥認為，日元貶值最大的原因不在日本，美國的利息高才是主要原因。原先市場預(yù)測美國年內(nèi)將會采取三次降息，但美國消費者物價指數(shù)居高不下，對美國降息的預(yù)期下降。比起日本國內(nèi)的因素，美國的因素影響更強。日本央行采取什么措施，都不會有太大作用。樋原伸彥還指出，日元貶值會進一步抬高物價。如果日元貶值持續(xù)，可能會給日本經(jīng)濟帶來深遠影響。

匯率貶值，日本民眾出國游受影響

事實上，從日本央行的行為可以看出，日元貶值對日本經(jīng)濟是有一定好處的。

標準普爾全球周二報告稱，日本4月Jibun綜合PMI初值升至52.6，為去年8月以來的最高水平。日本4月Jibun制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI分別升至49.9和54.6，為去年5月以來的最高水平。該指數(shù)高于50表明經(jīng)濟處于擴張狀態(tài)。

日元貶值吸引了大量游客前往日本。據(jù)日本國家旅游局的數(shù)據(jù)，3月份游客總數(shù)為310萬，創(chuàng)下歷史新高，首次超過300萬人，較上年同期增長近70%。根據(jù)日本旅游局的數(shù)據(jù)，1月至3月期間，外國游客在日本消費了1.75萬億日元（約合113億美元），比2019年同期增長了52%。

不過，日本本國民眾出國游卻“受了傷”。

據(jù)央視新聞，目前正值日本春假，一些日本民眾表示日元持續(xù)貶值對計劃中的出國旅行帶來不小壓力。

當?shù)鼐用瘢何蚁肴舛燃?，但現(xiàn)在日元貶值太厲害了。

圖片來源：視頻截圖

當?shù)鼐用瘢何覀兘衲陝倓偨Y(jié)婚，我真的很想出國旅游，但現(xiàn)在變得不那么容易了。

盡管有些游客依然選擇出國旅行，但日元持續(xù)貶值，讓他們不得不選擇相對費用低廉的國家，或減少旅行中的活動以縮減開銷。還有一些日本游客表示，為了節(jié)省開支，他們早飯會吃自備的便利食品，或者直接少吃一頓飯。

當?shù)鼐用瘢?strong>我們通常選擇去歐洲或者澳洲旅行，但今年日元貶值太厲害，我們不得不換目的地了。

圖片來源：視頻截圖

當?shù)鼐用瘢何覀儼肽昵熬烷_始計劃這次旅行了，當時希望日元不要再下跌，但沒想到現(xiàn)在日元貶值更厲害了，我們現(xiàn)在也不知道該怎么辦，只能減少一些計劃中的活動。

日本游客：為了節(jié)省餐費，我們有時候不吃早飯，只吃一頓早午飯，有時候就吃從日本帶來的速食作為早飯，如果（日元對美元）匯率好一些的話，那我們的旅行也能更舒服一些。

LV等奢侈品大牌在日本遭搶購

此外，日元匯率貶值導(dǎo)致本國奢侈品性價比飆升。

據(jù)中新經(jīng)緯4月20日報道，“日本的LV店里都是中國人，算上各類優(yōu)惠，一個兩萬的包能便宜三四千元。”近期去日本京都等地旅游的Ula(化名)觀察到，日元貶值下，不少奢侈品在日本買比在中國國內(nèi)買要便宜近10%-50%。

受此利好刺激，各大奢侈品品牌在日本的銷售業(yè)績出現(xiàn)激增。

2024年一季度，LVMH在日本市場的收入大漲32%，對集團貢獻由7%提高至9%，這主要是受匯率利好影響，大量中國消費者在日本市場購入奢侈品；

意大利奢侈品牌Brunello Cucinelli則增長近18%，亞洲地區(qū)同樣表現(xiàn)良好。受中國、日本、韓國和中東地區(qū)營收增長的推動；

愛馬仕集團2024年第一季度業(yè)績報告顯示，日本市場銷售額同比增長10.8%至3.57億歐元；

Prada集團一季度也在日本表現(xiàn)強勁，零售銷售同比增加46%。

日本政府干預(yù)空間有限

據(jù)總臺環(huán)球資訊廣播，日本第一生命經(jīng)濟研究所首席經(jīng)濟分析師熊野英生指出，日元持續(xù)貶值使日本企業(yè)投資和生產(chǎn)趨緩，消費者購買力下降，對日本經(jīng)濟造成了嚴重的負面影響。

熊野英生：“有看法認為，日元貶值會讓企業(yè)持有的外資資產(chǎn)增值，這對于出口導(dǎo)向型企業(yè)來說是利好，但實際上幾乎沒人認為，日元持續(xù)貶值對于企業(yè)和國家經(jīng)濟會有益處。而對于消費者來說，日元貶值的負面效應(yīng)是顯而易見的，進口商品價格會上漲，好不容易穩(wěn)定的食品和汽油等產(chǎn)品價格也會反彈。”

隨著日元對美元匯率連續(xù)刷新幾十年來的最低紀錄，市場日益關(guān)注日本政府和央行是否會進行外匯干預(yù)。

針對日元的大幅貶值，日本財務(wù)大臣鈴木俊一25日在國會參議院接受質(zhì)詢時表示，將采取措施應(yīng)對目前的危機。但他拒絕透露進一步信息。

次日，他再次表示，目前日本政府的重點是應(yīng)對物價上漲問題。

一般認為，提高利率有助于抑制日元進一步貶值。

但日本央行26日決定將短期利率目標維持在0-0.1%，僅對通脹預(yù)期進行了小幅上調(diào)。

投資者將這一決定解讀為“保守”。除了日本央行不得不維持謹慎的貨幣政策外，在經(jīng)濟學(xué)家們看來，即便日本政府出手干預(yù)匯市，日元匯率能否回穩(wěn)也還有待觀察。

因為從內(nèi)部層面看，巨大的民間資本的流動是很難控制的。

更何況，在日本政府身背超過千萬億日元債務(wù)的情況下，就算日本央行想要提升利率，也會在各個方面受限，特別是在政治層面存在問題。從外部層面看，美聯(lián)儲在降息問題上的態(tài)度轉(zhuǎn)變對于日元匯率走勢影響顯著。在美元升值的情況下，日元貶值的勢頭難以阻止。

由于目前全球黃金、原油等大宗商品仍然以美元定價，加上美聯(lián)儲加息所導(dǎo)致的“潮汐作用”，美元的堅挺讓全球大宗商品價格上漲，各國通脹壓力加劇。

曾有網(wǎng)友這樣說：如果世界上真有什么是過剩的“落后產(chǎn)能”在影響世界經(jīng)濟平衡的話，那只有一個——美元。

每日經(jīng)濟新聞綜合總臺環(huán)球資訊廣播、券商中國、中新經(jīng)緯、央視新聞

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