每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)編輯 馬子卿    

隨著中國人保等險(xiǎn)企一季度數(shù)據(jù)“出爐”，A股五大上市險(xiǎn)企的一季報(bào)已悉數(shù)浮出水面。

今年一季度，中國人壽（SH601628，股價(jià)30.66元，市值8665億元）、中國平安（SH601318，股價(jià)41.36元，7531億元）、中國人保（SH601319，股價(jià)5.25元，市值2321億元）、中國太保（SH601601，股價(jià)25.80元，市值2482億元）和新華保險(xiǎn)（SH601336，股價(jià)31.50元，市值982.6億元）5家A股上市險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤830.17億元，同比下滑9.16%。

五大上市險(xiǎn)企一季度歸母凈利潤“一升四降”

具體來看，中國太保、中國人壽、新華保險(xiǎn)、中國平安、中國人保一季度營業(yè)收入分別為954.28億元、1209.7億元、264.79億元、2455.69億元、1387.78億元。中國太保、中國人壽、新華保險(xiǎn)、中國平安、中國人保一季度歸母凈利潤分別為117.59億元、206.44億元、49.42億元、367.09億元、89.63億元。從增速來看，僅中國太保同比增長1.1%左右，其余四家機(jī)構(gòu)的歸母凈利潤較去年同期均有不同程度的下滑。

其中，中國人壽一季度歸母凈利潤同比下降9.3%，中國平安一季度歸母凈利潤同比下降4.3%，中國人保一季度歸母凈利潤同比下降23.5%，新華保險(xiǎn)一季度歸母凈利潤同比下降28.6%。

對于凈利潤出現(xiàn)短期波動(dòng)，中國人保回應(yīng)稱，主要受以下原因影響：一是自然災(zāi)害造成的經(jīng)濟(jì)損失較多。根據(jù)應(yīng)急管理部公布的數(shù)據(jù)，一季度我國自然災(zāi)害造成的直接經(jīng)濟(jì)損失238億元，是近五年同期損失最大的一年，去年同期損失為26億元。二是隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)回暖，客戶出行增長，一季度車險(xiǎn)出險(xiǎn)率有所上升。三是公司權(quán)益類投資收益同比下降。

其實(shí)，不只是中國人保，各家險(xiǎn)企的投資端“承壓”。數(shù)據(jù)顯示，一季度，中國太保投資資產(chǎn)凈投資收益率為0.8%，同比持平，總投資收益率為1.3%，同比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；一季度，中國人壽簡單年化總投資收益率為3.23%，簡單年化凈投資收益率為2.82%。一季度，新華保險(xiǎn)年化總投資收益率為4.6%，年化綜合投資收益率為6.7%，上年同期為5.7%。中國平安一季度實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金投資組合年化綜合投資收益率為3.1%，年化凈投資收益率為3.0%。

中國人保表示，2024年一季度，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足、國內(nèi)周期性結(jié)構(gòu)性矛盾交織疊加，對投資管理帶來挑戰(zhàn)。中國太保也表示，今年以來，A股市場整體呈現(xiàn)V型走勢，市場利率持續(xù)走低。中國人壽認(rèn)為，一季度利率中樞持續(xù)下行，A股市場低位震蕩，結(jié)構(gòu)分化延續(xù)。

應(yīng)對挑戰(zhàn)，各家險(xiǎn)企的策略也有所不同。中國人保資產(chǎn)管理加強(qiáng)市場研判、積極把握投資機(jī)會，努力提升資產(chǎn)配置的及時(shí)性、靈活性及前瞻性。中國太保則表示，要持續(xù)做好低估值、高股息、長期盈利前景好的權(quán)益類投資品種配置，穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)新型配置模式和投資策略，積極應(yīng)對低利率市場環(huán)境。

多家險(xiǎn)企壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值增速“回暖”

雖然投資端面臨挑戰(zhàn)，但是五大上市險(xiǎn)企的業(yè)務(wù)表現(xiàn)卻是不俗的。壽險(xiǎn)方面，今年一季度，各家公司的壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值均實(shí)現(xiàn)了較快增長。

具體來看，中國人壽2024年一季度公司新業(yè)務(wù)價(jià)值實(shí)現(xiàn)近年來最高增速，較2023年一季度重置后新業(yè)務(wù)價(jià)值增長26.3%；人保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值可比口徑下同比增長81.6%；一季度，中國平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)成128.90億元，可比口徑下同比增長20.7%；太保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)成51.91億元，同比增長30.7%；雖然新華保險(xiǎn)并未披露具體的新業(yè)務(wù)價(jià)值數(shù)據(jù)，但該公司同樣在一季報(bào)中透露，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化及業(yè)務(wù)品質(zhì)的改善促進(jìn)公司新業(yè)務(wù)價(jià)值大幅增長。

談及壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)“回暖”的原因，東吳證券在相關(guān)研報(bào)中表示，主要得益于各家公司產(chǎn)品和期限結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在低利率和理財(cái)?shù)兔员尘跋拢?strong>行業(yè)已基本消化2023年7月末預(yù)定利率“炒停”的影響，長期期繳業(yè)務(wù)恢復(fù)性增長；上市險(xiǎn)企積極降本增效，落實(shí)銀保渠道“報(bào)行合一”，并著力于個(gè)險(xiǎn)渠道探索傭金遞延，優(yōu)化基本法設(shè)計(jì)，提升費(fèi)用投入產(chǎn)生效率。

財(cái)險(xiǎn)方面，今年一季度，“老三家”的保險(xiǎn)服務(wù)收入齊頭并進(jìn)，增速均維持在5%。具體來看，一季度人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入1138.43億元，太保產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入455.56億元，兩家公司保險(xiǎn)服務(wù)收入增速均為5.9%。平安產(chǎn)險(xiǎn)保險(xiǎn)服務(wù)收入806.27億元，增速達(dá)到了5.7%。

從細(xì)分業(yè)務(wù)來看，當(dāng)前車險(xiǎn)市場競爭越來越白熱化，財(cái)險(xiǎn)“老三家”一邊將目光投向新興的新能源車險(xiǎn)市場，一邊在非車險(xiǎn)市場加速布局。公布具體業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的險(xiǎn)企中，太保產(chǎn)險(xiǎn)非車險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入360.14億元，同比增長13.8%；人保財(cái)險(xiǎn)的意外傷害及健康險(xiǎn)、企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)等險(xiǎn)種的保費(fèi)增速均超過了5%，遠(yuǎn)高于車險(xiǎn)保費(fèi)增速的1.9%。

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