每經(jīng)記者 黃海    每經(jīng)編輯 董興生    

4月30日下午，寵物用品上市公司天元寵物（SZ301335，股價19.35元，市值24億元）召開2023年網(wǎng)上業(yè)績說明會。談及當(dāng)前寵物行業(yè)“內(nèi)卷”的大趨勢，公司管理層直言將“避免低價競爭”。

“公司經(jīng)營的（寵物）食品品牌都是國際知名品牌……品牌方會在相對穩(wěn)定的、與品牌價值相匹配的零售價基礎(chǔ)上，加大市場投入，提升和創(chuàng)造消費價值。”公司財務(wù)總監(jiān)張中平說。

2023年年報顯示，天元寵物實現(xiàn)營收20.37億元，同比增長7.96%；歸母凈利潤為7677萬元，同比下降40.33%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤同比下降49.03%，幾乎腰斬。

業(yè)績說明會上，公司董事長薛元潮回應(yīng)稱，公司凈利潤下滑主要有三個原因，其一是公司綜合毛利率同比下降，其二是財務(wù)費用變化，其三是海外產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移。

談經(jīng)營：寵物食品業(yè)務(wù)增收不增利

天元寵物主營產(chǎn)品包括寵物用品和寵物食品兩大類，后者是公司2023年營收增長的主力。

天元寵物方面給出的數(shù)據(jù)顯示，2023年度，公司寵物用品銷售收入同比下降1.45%，毛利率同比增長0.68個百分點，基本保持穩(wěn)定。與此同時，公司寵物食品銷售收入同比增長34.63%，在公司營業(yè)收入的占比上升了6.70個百分點。

圖片來源：財報截圖

面對投資者關(guān)于當(dāng)前國內(nèi)寵物用品市場是否觸達(dá)天花板的提問，公司回應(yīng)稱，國內(nèi)寵物用品市場起步較晚，相比國外發(fā)達(dá)市場，貓爬架等用品的總體市場正處于起步發(fā)展階段，未來具有較大的發(fā)展空間。

另一邊，盡管寵物食品當(dāng)期營收增長，但對應(yīng)的利潤卻沒有增厚。

2023年，寵物賽道競爭加劇，卷價格、卷渠道等現(xiàn)象尤甚，倒逼企業(yè)重金投入營銷之中，或直接讓利于經(jīng)銷商。天元寵物方面坦言，寵物食品業(yè)務(wù)的毛利率相對較低，2023年，公司寵物食品毛利率已低至8.79%，同比下降了5.96個百分點。

與之形成對比的是，國內(nèi)寵物食品龍頭乖寶寵物的毛利率達(dá)到了36.83%，中寵股份的毛利率也達(dá)到27.03%。

對于公司寵物食品的毛利率較低的問題，公司管理層表示，公司寵糧業(yè)務(wù)為國際知名品牌的分銷業(yè)務(wù)，隨著合作關(guān)系的深入發(fā)展，毛利會有所改善；未來也會加強寵糧自有品牌的建設(shè)。同時，公司也會明確目標(biāo)市場和客戶群體，為不同市場定制產(chǎn)品，提高產(chǎn)品的市場接受度；根據(jù)市場行情和產(chǎn)品競爭力來制定合理的銷售價格，避免低價競爭。

談利潤：未來將從多個方面提升利潤水平

除了寵物食品毛利率下滑，財務(wù)費用以及海外訂單的變化同樣是天元寵物利潤變化的誘因。

天元寵物產(chǎn)品銷售以境外市場為主，并主要以美元報價和結(jié)算。由于公司成本端主要使用人民幣計價，從報價到發(fā)貨確認(rèn)收入期間的匯率波動將影響公司的毛利率水平。同時，從發(fā)貨到收款結(jié)匯期間的匯率波動將導(dǎo)致公司產(chǎn)生匯兌損益。

據(jù)公司透露，由于銀行借款利息支出增加以及匯兌收益金額較上年大幅減少，報告期內(nèi)財務(wù)費用同比增長166.50%，較上年增加2959.11萬元。

業(yè)績說明會上，天元寵物方面進(jìn)一步補充稱，公司在開展外銷業(yè)務(wù)的同時，主要通過開展外匯套期保值業(yè)務(wù)來規(guī)避和防范外匯匯率及利率風(fēng)險。另一方面，公司也在著力開發(fā)國內(nèi)市場，以降低海外市場對公司業(yè)績的影響。

海外產(chǎn)能轉(zhuǎn)移方面，公司表示，2022年底以來，公司根據(jù)部分海外客戶的訂單意愿，逐漸將貓爬架等產(chǎn)品的產(chǎn)能向東南亞及全球其他地區(qū)轉(zhuǎn)移。2023年，投資建設(shè)越南天元和波蘭歐哈那工廠，用于鐵制用品、貓爬架生產(chǎn)及銷售，2023年度兩個工廠處于設(shè)立初期，導(dǎo)致一定虧損。

財報顯示，天元寵物2023年的在建工程余額從期初的65萬余元增加至期末的3836.86萬元。

2024年一季度，天元寵物實現(xiàn)營收約5.04億元，同比增加17.9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1397萬元，同比增加2.8%。與同行業(yè)其他企業(yè)相比，天元寵物當(dāng)期凈利潤增幅相對較小。

談及后續(xù)對公司利潤的提升計劃，除上述部分措施外，公司管理層表示，未來還將從幾個維度提升利潤水平。在產(chǎn)品設(shè)計方面，天元寵物計劃開發(fā)符合市場需求的新產(chǎn)品；通過設(shè)計更易于生產(chǎn)的產(chǎn)品來降低生產(chǎn)成本，從而提高毛利率；通過技術(shù)創(chuàng)新提升產(chǎn)品附加值，增強產(chǎn)品競爭力及其附加值。

在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，公司計劃調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，提高效率和降低浪費；尋找替代原材料或供應(yīng)商，以降低成本，提高毛利率；通過提高生產(chǎn)效率和減少浪費來降低單位成本。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝