5月A股開(kāi)門(mén)紅，但漲幅可能不及很多朋友的預(yù)期。

雖然說(shuō)“五一”假日期間恒生指數(shù)漲幅超過(guò)4%，但上證指數(shù)今日只上漲了1.16%，遠(yuǎn)不及恒生指數(shù)的漲幅，也不及A50股指期貨在“五一”假日期間的漲幅，大A股的多頭好像有點(diǎn)無(wú)力。

雖然指數(shù)漲幅一般，但達(dá)哥覺(jué)得這并不是一個(gè)壞現(xiàn)象。

首先，今天大多數(shù)個(gè)股的整體表現(xiàn)，是遠(yuǎn)超指數(shù)表現(xiàn)的。今天全部A股平均上漲了2.12%，有超過(guò)4500只個(gè)股上漲。

其次，今天上證指數(shù)的開(kāi)盤(pán)漲幅為0.89%，多頭表現(xiàn)得非?？酥?，不過(guò)全天仍然表現(xiàn)出震蕩上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。

今天多頭克制的表現(xiàn)，和去年8月28日的大幅高開(kāi)回落形成了鮮明的對(duì)比。去年8月28日，受利好消息的影響，上證指數(shù)大幅高開(kāi)5.06%，但高開(kāi)后持續(xù)回落，收盤(pán)僅上漲了1.13%。8月28日之后，上證指數(shù)經(jīng)歷了5個(gè)多月的調(diào)整行情。

這種現(xiàn)象，讓達(dá)哥想起了股市中的一個(gè)普遍現(xiàn)象：牛市慢漲急跌，而熊市則恰好相反。所以今日的慢漲，達(dá)哥覺(jué)得從行情的持續(xù)性角來(lái)看，是個(gè)好現(xiàn)象。

最后，從風(fēng)格表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)后市是比較樂(lè)觀的。今天一些避險(xiǎn)板塊走勢(shì)明顯相對(duì)較弱，而成長(zhǎng)板塊走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)。

為什么會(huì)出現(xiàn)這種狀況？一方面，新“國(guó)九條”發(fā)布后，資金過(guò)度追捧紅利藍(lán)籌，而當(dāng)前是對(duì)之前板塊走勢(shì)的糾偏。另一方面，說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)偏好變了，當(dāng)市場(chǎng)普遍對(duì)未來(lái)更樂(lè)觀的時(shí)候，自然會(huì)將倉(cāng)位調(diào)整至成長(zhǎng)風(fēng)格上，以博取更高的收益。

所以，今天的市場(chǎng)表現(xiàn)，達(dá)哥覺(jué)得是比較健康的表現(xiàn)，是對(duì)A股行情長(zhǎng)期向好的一個(gè)印證。

當(dāng)然，A股行情長(zhǎng)期向好的邏輯，達(dá)哥近幾個(gè)月來(lái)已經(jīng)說(shuō)了不少次，這些邏輯不會(huì)輕易改變。

另外，從歷史行情來(lái)看，當(dāng)前的行情，和2014年有不少相似之處，比如都處于盈利周期底部，而且利率也都有較大幅度的下降，貨幣環(huán)境也同樣相對(duì)寬松。

從行情特征來(lái)看，2014年的主線行情以“中字頭”為主，隨后的2015年以中小創(chuàng)為代表的成長(zhǎng)方向?yàn)橹?。?ldquo;中字頭”行情沒(méi)有結(jié)束之前，達(dá)哥認(rèn)為成長(zhǎng)板塊很難迎來(lái)持續(xù)性行情。

“中字頭”主要集中在滬深300上，那么，現(xiàn)在滬深300的行情結(jié)束了嗎？成長(zhǎng)股的行情要來(lái)了嗎？達(dá)哥認(rèn)為未必。

我們要明白，神秘資金的重點(diǎn)投資方向，是在滬深300上。當(dāng)前滬深300指數(shù)的點(diǎn)位，距離神秘資金的買入點(diǎn)并不遠(yuǎn)，在這種漲幅下，想讓神秘資金從滬深300出來(lái)并投向成長(zhǎng)股，概率顯然較小。

今天滬深300指數(shù)的成交量再度放大，這是資金活躍的表現(xiàn)。反觀創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板近兩日的成交量，卻有明顯的萎縮。這種明顯的對(duì)比，說(shuō)明“大部隊(duì)”還是在滬深300上。沒(méi)有“大部隊(duì)”的加持，其他板塊的行情，在達(dá)哥看來(lái)，只能算是小打小鬧。

交易上，如果認(rèn)為趨勢(shì)來(lái)了，一個(gè)簡(jiǎn)單有用的策略，就是盯著一根均線跟隨均線。在沒(méi)有跌破均線之前，都認(rèn)為趨勢(shì)是健康的，沒(méi)有必要投入過(guò)多的精力對(duì)大盤(pán)走勢(shì)進(jìn)行細(xì)枝末節(jié)的分析。這個(gè)策略，會(huì)讓你戰(zhàn)勝大多數(shù)大師。

這里，達(dá)哥還是要強(qiáng)調(diào)一下心態(tài)，因?yàn)楹芏嗯笥研膽B(tài)不好，在牛市中來(lái)回倒騰，結(jié)果都是賺了指數(shù)不賺錢(qián)。

其中一個(gè)重要的原因就是貪婪和僥幸心理，老是想著在股市上實(shí)現(xiàn)一年幾倍的戰(zhàn)績(jī)，從而導(dǎo)致自己對(duì)投資體系的偏離，承擔(dān)不該承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，買入不該買入的個(gè)股。

實(shí)際上，投資并沒(méi)有那么復(fù)雜，自己看得懂的就投資，看不懂的就舍棄，這就是巴菲特所說(shuō)的能力圈。一筆投資，如果你還需要咨詢別人，那么大概率這筆投資是在你的能力圈之外。

復(fù)雜的是，人們一旦牽扯到利益進(jìn)去，自己的心態(tài)就發(fā)生了變化，此時(shí)看山不是山，看水也不是水。有可能僅僅只是日常行情的一個(gè)隨機(jī)波動(dòng)，一旦牽扯到自身利益，就會(huì)找各種理由解釋，做出錯(cuò)誤的抉擇。

達(dá)哥也是從這個(gè)階段經(jīng)歷過(guò)來(lái)的，最開(kāi)始也關(guān)注各種資訊，找各種漲跌的理由，沒(méi)有自己的投資體系，不僅弄得自己身心俱疲，而且并無(wú)多大收獲。

如果想要在投資上有所收獲，這種貪婪與僥幸的心態(tài)是必須要克服的，必須要有一個(gè)經(jīng)得住長(zhǎng)期實(shí)踐考驗(yàn)的投資體系，也就不至于迷惑在浩瀚的資訊消息之中。

對(duì)于達(dá)哥來(lái)說(shuō)，達(dá)哥也試過(guò)各種各樣的方法，但長(zhǎng)期實(shí)踐下來(lái)，比較有用的方法之一，就是尋找那些未來(lái)會(huì)持續(xù)景氣且當(dāng)前估值較低的板塊個(gè)股。這是相對(duì)容易復(fù)制的一種方法，所以達(dá)哥會(huì)時(shí)不時(shí)地“安利”給大家。

達(dá)哥對(duì)A股大勢(shì)樂(lè)觀的原因之一，也是基于這種方法：經(jīng)濟(jì)景氣度在回升，各種行業(yè)在突破，估值也較低。

當(dāng)然，這種方法的包容性很強(qiáng)，和庖哥、小二哥、錢(qián)研君的方法論體系并不排斥，如果結(jié)合起來(lái)會(huì)提高大家的投資勝率。

板塊方面，今天漲幅居前的板塊，有幾個(gè)明顯的特征。

一是行業(yè)景氣度較高的行業(yè)，比如家電、美容護(hù)理。

二是之前跌幅較大且還沒(méi)怎么漲的行業(yè)，如醫(yī)藥。

三是受到新技術(shù)刺激的板塊，如合成生物。

四是周期性行業(yè)，如化學(xué)原料和化學(xué)制品。

家電和美容護(hù)理行業(yè)，達(dá)哥自4月中旬以來(lái)多次提及，均是景氣度較好的行業(yè)。

家電行業(yè)，達(dá)哥在4月16日的文章就給大家作過(guò)重點(diǎn)分析，并在之后的文章多次提及?？偨Y(jié)起來(lái)就是兩個(gè)硬邏輯，一是以舊換新，二是出口持續(xù)改善。這兩個(gè)邏輯是中長(zhǎng)期邏輯，在短期之內(nèi)不會(huì)改變。

今天，白色家電行業(yè)指數(shù)創(chuàng)出了歷史新高，小家電指數(shù)和廚衛(wèi)電器指數(shù)的漲幅也居前。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝