每經(jīng)記者 陳鵬麗    每經(jīng)編輯 楊夏    

日前，A股各大家電上市公司的2023年財(cái)報(bào)已悉數(shù)出爐。對(duì)于整體進(jìn)入存量市場(chǎng)的家電行業(yè)而言，2023年是個(gè)難得的好年份。伴隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)回暖，家電行業(yè)整體呈現(xiàn)一定復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，內(nèi)外銷雙旺。奧維云網(wǎng)（AVC）全渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2023年國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)零售額規(guī)模同比增長(zhǎng)了3.6%，雖然仍未恢復(fù)至疫情前水平，但空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)及廚衛(wèi)市場(chǎng)去年零售額增長(zhǎng)表現(xiàn)亮眼。

具體到企業(yè)，白電領(lǐng)域，美的集團(tuán)與格力電器2023年度業(yè)績(jī)均創(chuàng)歷史新高；廚衛(wèi)領(lǐng)域，華帝股份與老板電器的營(yíng)業(yè)收入也創(chuàng)下歷史新高??《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，白電及廚電行業(yè)去年還有一個(gè)共同特點(diǎn)是：凈利潤(rùn)增速普遍高于收入增速。這表明，上市公司2023年盈利能力提振明顯。翻開(kāi)企業(yè)財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，個(gè)中原因主要包括去年上游大宗原材料價(jià)格下降，同時(shí)企業(yè)的高端化戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化等。

另一方面，在多個(gè)細(xì)分賽道，“業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化”的現(xiàn)象也在上市公司層面顯現(xiàn)。以大白電、廚電行業(yè)為例，馬太效應(yīng)正在加劇，“大魚吃小魚”的現(xiàn)象持續(xù)上演。

普遍去年毛利率提升明顯

事實(shí)上，早在2024年1月中下旬開(kāi)始，各大家電企業(yè)“一把手”便在公開(kāi)場(chǎng)合預(yù)告各自公司2023年的業(yè)績(jī)突破。比如，方太集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁茅忠群1月26日對(duì)外透露，2023年集團(tuán)完成銷售收入達(dá)176.29億元，同比增長(zhǎng)8.53%；海爾集團(tuán)董事局副主席兼總裁梁海山透露，2023年海爾集團(tuán)全球總營(yíng)收3718億元，同比增長(zhǎng)6%，全球利潤(rùn)總額267億元，同比增長(zhǎng)6%??

白電三巨頭2023年財(cái)報(bào)顯示，他們?nèi)ツ昃鶎?shí)現(xiàn)了營(yíng)收與凈利潤(rùn)創(chuàng)新高。美的集團(tuán)（000333.SZ，股價(jià)71.1元，市值4958.81億元）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)8.18%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.1%；格力電器（000651.SZ，股價(jià)42.67元，市值2402.92億元）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)7.93%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.41%；海爾智家（600690.SH，股價(jià)31.28元，市值2952.24億元）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)7.33%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了12.81%。這三大巨頭去年制造業(yè)的整體毛利率分別達(dá)28.37%、34.98%、31.5%，同比提升了2.7個(gè)百分點(diǎn)、3.91個(gè)百分點(diǎn)、0.2個(gè)百分點(diǎn)。

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此外，海信家電（000921.SZ，股價(jià)40.56元，市值562.95億元）去年?duì)I收增長(zhǎng)了15.5%，凈利潤(rùn)卻增長(zhǎng)了97.73%，整體毛利率上升1.92個(gè)百分點(diǎn)；奧馬電器（002668.SZ，股價(jià)10.54元，市值114.27億元）去年收入同比增加了30.15%，凈利潤(rùn)增加69.37%，其家電行業(yè)毛利率增加了3.67個(gè)百分點(diǎn)；長(zhǎng)虹美菱（000521.SZ，股價(jià)10.44元，市值107.52億元）、惠而浦（600983.SH，股價(jià)9.1元，市值69.75億元）去年凈利潤(rùn)增速也遠(yuǎn)高于營(yíng)收增速。

廚衛(wèi)領(lǐng)域同樣如此。華帝股份（002035.SZ，股價(jià)7.96元，市值67.47億元）去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)212.5%，整體毛利率提升了2.71個(gè)百分點(diǎn)至42.32%；老板電器（002508.SZ，股價(jià)24.65元，市值233.93億元）去年凈利潤(rùn)增速也稍高于營(yíng)收增速，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了10.2%，整體毛利率提升1.02個(gè)百分點(diǎn)至50.72%。

對(duì)于公司毛利率水平的提升，海爾智家（600690.SH，股價(jià)31.28元，市值2952.24億元）在年報(bào)解釋道，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)主要受益于大宗原材料價(jià)格下降、采購(gòu)與研發(fā)端數(shù)字化變革、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善等。

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奧維云網(wǎng)（AVC）大家電事業(yè)部副總經(jīng)理裴東敏向記者表示，2023年家電行業(yè)上市公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心原因有：內(nèi)銷產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改善；海外下半年訂單充分，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)順利。

家電行業(yè)分析師劉步塵5月7日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪稱，雖然從各大上市公司財(cái)報(bào)看，去年大白電和廚衛(wèi)的收入規(guī)模增長(zhǎng)較快，但其實(shí)整個(gè)家電市場(chǎng)的基本面沒(méi)有明顯改善，零售量增長(zhǎng)比較低。上市公司都是行業(yè)龍頭，他們的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不能代表整個(gè)行業(yè)。大量沒(méi)有上市、低線品牌的日子其實(shí)非常難過(guò)。在他看來(lái)，驅(qū)動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的共性因素正是：行業(yè)洗牌導(dǎo)致市場(chǎng)份額向頭部品牌聚攏，頭部企業(yè)溢價(jià)能力提升。

白電與廚電行業(yè)呈現(xiàn)業(yè)績(jī)分化

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者同時(shí)梳理發(fā)現(xiàn)，2023年，“業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化”的現(xiàn)象出現(xiàn)在了多個(gè)家電細(xì)分品類賽道。

比如大白電（空、冰、洗）領(lǐng)域，除三大巨頭外，海信家電、奧馬電器、長(zhǎng)虹美菱等上市公司去年也實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增。不過(guò)，個(gè)別企業(yè)呈現(xiàn)出了營(yíng)收下滑，比如惠而浦。

惠而浦2023年財(cái)報(bào)顯示，公司2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40.04億元，同比減少6.1%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8113.3萬(wàn)元，同比增加190.36%。具體到品類，惠而浦洗衣機(jī)業(yè)務(wù)收入去年同比減少10.11%；冰箱業(yè)務(wù)收入同比減少19.6%；生活電器收入同比增加7.69%?；荻謱?duì)于營(yíng)收下滑的解釋是：2023年公司在內(nèi)銷上持續(xù)開(kāi)拓新業(yè)務(wù)渠道，并優(yōu)化現(xiàn)有渠道，導(dǎo)致內(nèi)銷收入雖同比下滑；外銷收入同比基本持平。

廚電領(lǐng)域，華帝股份與老板電器兩大巨頭去年收入與凈利潤(rùn)同增，但萬(wàn)和電氣的營(yíng)收則同比減少。財(cái)報(bào)顯示，萬(wàn)和電氣去年實(shí)現(xiàn)收入61.04億元，同比減少7.91%；凈利潤(rùn)5.68億元，同比增加3.31%。分區(qū)域看，萬(wàn)和電氣去年國(guó)內(nèi)銷售收入有所增長(zhǎng)，但出口銷售收入同比大幅減少23.29%。具體到品類，公司生活熱水業(yè)務(wù)收入微增，但廚房電器收入同比下滑16.39%。

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專注集成灶的浙江美大（002677.SZ，股價(jià)9.79元，市值63.25億元）去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.73億元，同比減少8.8%；凈利潤(rùn)4.64億元，同比微增2.68%。具體看，去年公司集成灶收入同比減少了7.04%；櫥柜產(chǎn)品收入同比減少26%。

記者從奧維云網(wǎng)（AVC）獲取的詳細(xì)數(shù)據(jù)顯示，2023年，空調(diào)線下渠道，美的、格力、海爾三者市占率已累計(jì)達(dá)76.3%；洗衣機(jī)線上渠道TOP3品牌市占率累計(jì)達(dá)68.1%，同比2022年進(jìn)一步集中；油煙機(jī)線上線下TOP3品牌市占率也在持續(xù)提升，分別累計(jì)達(dá)57.12%、70.06%。

劉步塵告訴記者，目前國(guó)內(nèi)空調(diào)行業(yè)TOP3品牌市占率已經(jīng)很高。未來(lái)幾年，以廚電行業(yè)為首，整個(gè)家電行業(yè)還會(huì)繼續(xù)洗牌。洗牌之后，強(qiáng)勢(shì)品牌的市場(chǎng)份額會(huì)越來(lái)越高。“整個(gè)廚電行業(yè)TOP3品牌，目前市場(chǎng)份額估計(jì)加起來(lái)不到30%，這說(shuō)明這個(gè)市場(chǎng)的強(qiáng)者還不夠強(qiáng)，弱勢(shì)品牌存在，說(shuō)明市場(chǎng)還不夠成熟，巨頭還沒(méi)有完全主導(dǎo)。”

劉步塵認(rèn)為，失去房地產(chǎn)這一重要“推手”后，家電行業(yè)整體市場(chǎng)預(yù)計(jì)難有大逆轉(zhuǎn)。家電企業(yè)想要突圍，需要往國(guó)際市場(chǎng)擴(kuò)展、向非家電領(lǐng)域延伸。

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