5月8日，隨著三大指數(shù)回調(diào)，紅利策略再度走強(qiáng)，紅利低波50ETF（159547）持倉(cāng)股兗礦能源、昊華能源、中國(guó)神華、蘭花科創(chuàng)等股紛紛走強(qiáng)，截至10:15，紅利低波50ETF(159547)低開(kāi)高走漲0.74%，近10日獲1580萬(wàn)資金凈申購(gòu)。

當(dāng)前板塊配置邏輯有哪些？

第一，紅利策略過(guò)往的確具備較高勝率。

高分紅意味著公司具備長(zhǎng)期穩(wěn)定的盈利能力和現(xiàn)金流，能夠帶來(lái)較為確定的長(zhǎng)期回報(bào)。

紅利策略并不是單純的熊市策略，而是“熊市能抗跌、牛市跟得上”。以中證紅利低波指數(shù)為代表的高股息策略，從2013年至今全年跑贏萬(wàn)得全A的占比達(dá)到73%。

第二，高股息資產(chǎn)具備穿越牛熊的能力。

西格爾在《投資者的未來(lái)》中提出，股息率越高，投資者彌補(bǔ)他們所需要的損失的時(shí)間越短。

更出乎意料的是，由于再投資的股利增速更快，所以股價(jià)跌幅越大，投資者回血所需要的時(shí)間就越短。

第三，紅利基金天然具備杠鈴策略的配置優(yōu)勢(shì)。

從資產(chǎn)配置的視角出發(fā)，紅利基金的投資方向通常具備高股息、高ROE、低估值、大市值，天然具備與科技成長(zhǎng)搭配作為杠鈴策略的優(yōu)勢(shì)。

杠鈴策略的一頭是新一輪周期的上升主線，代表了中國(guó)未來(lái)產(chǎn)業(yè)的前進(jìn)方向；而另一頭便是低波紅利資產(chǎn)，通過(guò)類(lèi)固收高股息類(lèi)資產(chǎn)降低投資組合波動(dòng)。

第四，紅利或許正在演變成為中長(zhǎng)期的投資邏輯。

在當(dāng)前低利率和“資產(chǎn)荒”背景下，投資者的心態(tài)正在發(fā)生變化，從“要未來(lái)”“要夢(mèng)想”“要估值”切換到了“要現(xiàn)在”“要確定”“要現(xiàn)金”。

新“國(guó)九條”落地之后，監(jiān)管思路已經(jīng)向“強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展”轉(zhuǎn)變，“分紅”成為重中之重，高股息及穩(wěn)健分紅板塊符合長(zhǎng)期價(jià)值投資取向，或許正在演變成為中長(zhǎng)期的投資邏輯。

中長(zhǎng)期看高股息公司依然存在占優(yōu)邏輯，紅利內(nèi)部資金呈現(xiàn)高低切換向以銀行等為代表的板塊；策略角度利率長(zhǎng)期低位，紅利資產(chǎn)仍是底倉(cāng)選擇，且作為市場(chǎng)長(zhǎng)期占優(yōu)風(fēng)格，資金的高關(guān)注度及合力下值得反復(fù)尋找機(jī)會(huì)。

相關(guān)產(chǎn)品：紅利低波50ETF（159547）追蹤中證紅利低波動(dòng)指數(shù)，聚焦順周期板塊和中大盤(pán)個(gè)股，持倉(cāng)股不乏中國(guó)石化、中國(guó)神華、鄂爾多斯、北京銀行、山東高速、交通銀行等行業(yè)龍頭，央國(guó)企含量達(dá)80.57%，股息率5.35%，有望受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及央國(guó)企政策推動(dòng)兩重利好。