每經(jīng)AI快訊，中國銀河05月12日發(fā)布研報稱：給予農(nóng)林牧漁推薦（維持）評級。

本周農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)強于滬深300：5.6-5.10農(nóng)林牧漁指數(shù)上漲5.70%，在SW一級行業(yè)中居第1位；同期滬深300上漲1.72%。各子行業(yè)中，動物保?。?6.83%）、養(yǎng)殖業(yè)（+6.41%）漲幅居前，而漁業(yè)（+2.42%）、飼料（+4.04%）漲幅靠后。個股方面，朗源股份、雪榕生物、綠康生化漲幅居前。

生豬養(yǎng)殖：5月10日生豬養(yǎng)殖板塊PB為3.64倍，周環(huán)比+6.74%，處于歷史相對低位區(qū)間。根據(jù)博亞和訊，5月10日生豬價格14.95元/kg，周環(huán)比+0.81%；15kg仔豬價格44.36元/kg，周環(huán)比-2.01%。根據(jù)涌益咨詢，商品豬周度出欄體重125.21kg，周環(huán)比-0.37%。5月10日自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤-43.97元/頭，虧損周度環(huán)比縮小11.96元/頭。關注南方降雨對后續(xù)疫情方面的影響，或對中短期生豬供給、豬價走勢產(chǎn)生影響。疊加考慮行業(yè)估值處相對低位，建議優(yōu)選成本優(yōu)勢領先、管理能力持續(xù)改善、資金鏈安全、出欄保持增長、估值合適的豬企，建議重點關注牧原股份、溫氏股份、天康生物等。

肉雞養(yǎng)殖：5月10日肉雞養(yǎng)殖板塊PB為1.91倍，周環(huán)比+2.69%，處歷史低位區(qū)間。黃羽雞：產(chǎn)能端低位等多因素或將推動黃雞價格上行，頭部企業(yè)成本優(yōu)勢疊加價格好轉，盈利彈性有優(yōu)勢，建議積極關注立華股份。白羽雞：根據(jù)博亞和訊，5月10日毛雞均價3.92元/斤，周環(huán)比-0.25%；雞苗價格3.10元/羽，周環(huán)比+0.65%；白羽雞養(yǎng)殖利潤-1.52元/羽，虧損周度環(huán)比縮小0.64元/羽。根據(jù)協(xié)會數(shù)據(jù)，4月21日在產(chǎn)父母代存欄2178萬套，周環(huán)比-1.66%；父母代雞苗銷量133.45萬套，周環(huán)比+10.12%。白雞行業(yè)產(chǎn)能處于調整過程中，建議關注益生股份、民和股份等。

飼料：根據(jù)匯易網(wǎng)，5月11日玉米現(xiàn)貨價2403元/噸，周環(huán)比+0.37%；小麥現(xiàn)貨價2614元/噸，周環(huán)比-1.73%；豆粕現(xiàn)貨價3509元/噸，周環(huán)比+1.54%。根據(jù)博亞和訊，5月10日魚粉現(xiàn)貨價12550元/噸，周環(huán)比+1.41%。5月8日，肉雞飼料均價3.49元/kg；5月6日，育肥豬配合料均價3.56元/kg，自23年9月以來均保持下行趨勢。水產(chǎn)飼料方面，重點關注水產(chǎn)品存塘情況，或對后續(xù)水產(chǎn)品價格產(chǎn)生影響。個股方面考慮產(chǎn)業(yè)鏈管理能力、研發(fā)實力等，建議關注海大集團、粵海飼料。

投資建議：農(nóng)業(yè)板塊整體估值處歷史相對低位區(qū)間。個股建議關注生豬養(yǎng)殖中的牧原股份、溫氏股份、天康生物等；黃羽雞養(yǎng)殖中的立華股份；白羽雞養(yǎng)殖中的益生股份、民和股份等；種業(yè)中的轉基因龍頭企業(yè)及隆平高科、登海種業(yè)等；飼料業(yè)務中的海大集團、粵海飼料；動保業(yè)務中的科前生物、普萊柯、中牧股份、生物股份等；寵物板塊中的乖寶寵物、中寵股份。

風險提示：畜禽價格不達預期的風險，疫病的風險，原料價格波動的風險等。

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(記者 王曉波)

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