4月份的社融數(shù)據(jù)，引起不少人的擔憂，但今天大盤的走勢卻出乎很多人的意料。 今天上證指數(shù)下跌0.21%，盤中一度翻紅。大盤的表現(xiàn)好于預期，說明市場并沒有過度解讀利空，也反映了當下的市場情緒并沒有預期中那樣悲觀。 不過相較于大盤，今天的個股表現(xiàn)并不怎么樣，超過4000只個股下跌，全部A股平均下跌1.6%。 從個股的表現(xiàn)看，今天的市場并不算強勢，不過一個很明顯的現(xiàn)象是，在風險偏好降低的背景下，市場資金有兩個明顯的流入方向，一是紅利藍籌板塊，包括大金融、燃氣、電力等；二是目前景氣度較好的家電和面臨景氣反轉(zhuǎn)的養(yǎng)殖業(yè)。當然燃氣和電力這些公用事業(yè)板塊也是有基本面支撐的。 上述板塊有所上漲，但其他大多數(shù)板塊在下跌，且今天市場成交量并沒有明顯放大，說明今天可能是場內(nèi)資金在板塊間的遷移，并沒有明顯的資金流入和流出現(xiàn)象。 從這一點來看，當前市場對金融數(shù)據(jù)的解讀是偏中性的，整個市場沒有一個明顯的資金流出現(xiàn)象。 另外，今天不得不提的一件事是，今天財政部網(wǎng)站公布了2024年一般國債、超長期特別國債發(fā)行有關(guān)安排。根據(jù)發(fā)行安排，今年將發(fā)行7只20年期超長期特別國債，而30年期最先將在5月17日發(fā)行。根據(jù)2024年政府工作報告，超長期國債今年先發(fā)行1萬億元。 超長期國債的發(fā)行，將對社融數(shù)據(jù)的下滑形成了對沖。如果5月份的新增社融轉(zhuǎn)正，那么無疑會讓市場聯(lián)想到2005年10月份社融規(guī)模負增長后形成的牛市起點。 市場走勢上，今天上證指數(shù)低開后一度下挫，但下探到箱體下沿的3126點，便開啟了反攻模式。目前上證指數(shù)在15分鐘K線圖上，仍然是箱體震蕩格局。以箱體震蕩的思路來看，今天的走勢就是下探到箱體的下沿后，又開啟震蕩向上的運行。 這里達哥想要說的是，今天本是空頭良好的反擊時機：有數(shù)據(jù)上的利空，也有新股審核重啟的利空，還有上證指數(shù)K線圖雙重頂背離的利空?？梢哉f，空頭的有利因素不少，但在走勢圖上，僅僅只是形成了一個箱體震蕩的向下段，這反映出了當前空頭底氣不足，也反映出了當前市場情緒較好。 上證指數(shù)K線圖的雙重頂背離出現(xiàn)后，目前只是震蕩。后續(xù)只要能保持住3126點不被有效跌破，那么震蕩結(jié)束之后的行情仍然值得期待。 深證成指在3月19日的高點附近，也形成了一個震蕩區(qū)間，震蕩區(qū)間大致為9600點~9800點。如果深證成指能放量向上突破這個震蕩區(qū)間，也就意味著對3月19日高點的突破。只要能守住震蕩低點9600點不被有效跌破，那么向上突破的走勢仍然值得期待。 板塊方面，今天紅利藍籌股表現(xiàn)不錯，這方面達哥昨天強調(diào)過的。在數(shù)據(jù)利空及風險偏好降低的情況下，低風險的紅利藍籌股自然會獲得關(guān)注。 不過，今天表現(xiàn)最亮眼的板塊之一，還是航運板塊，航運板塊指數(shù)今天大漲3.54%，主要原因還是運價大漲。集運指數(shù)（歐線）期貨主力合約今天收盤漲幅14.64%，再度創(chuàng)出上市以來的新高。 目前，航運板塊很大程度上在跟隨集運指數(shù)（歐線）期貨的走勢。據(jù)相關(guān)媒體報道，當前航運缺箱、缺艙嚴重，價格瘋漲，外貿(mào)企業(yè)貨物積壓嚴重。這有外貿(mào)好轉(zhuǎn)帶來需求上升的因素，也有運力緊張導致供應受限的因素。 當然，達哥關(guān)注的重點依然在航運的上游造船上。中船系目前的周K線走勢，是一個明顯的頭肩底。目前運行至頭肩底的頸線位置，這可能是近期反復的原因之一。只要后期能站上頸線，那么盤面上的壓力會減少很多。 說到頭肩底的圖形，就不得不提銀行板塊的走勢了。銀行板塊指數(shù)在周K線圖上也是一個典型的頭肩底，但其目前的走勢，已經(jīng)突破了頸線位置。技術(shù)上只要不跌破頸線，后面的行情是值得期待的。 當然，從估值和分紅的角度來講，銀行的性價比依然很高。國內(nèi)銀行的市盈率普遍在5~6倍左右，而國外銀行的市盈率普遍在8~20倍。 之前壓制銀行板塊估值的主要因素是地產(chǎn)，但現(xiàn)在地產(chǎn)政策已經(jīng)明朗，央行之前也表示金融風險總體收斂。 在金融風險總體收斂的背景下，銀行板塊的估值會不會達到國外銀行的平均水平？達哥覺得是值得期待的。 從分紅角度講，當前A股銀行股5%以上的股息率并不少見，這要遠遠高于大家瘋搶的國債的利率，而且當前銀行的分紅率實際上還有較大的提升空間，這意味著股息率還有提升的空間。在利率下降的背景下，達哥覺得銀行股是一個長期值得關(guān)注的板塊。 （張道達） 根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。