每經(jīng)記者 劉頌輝    每經(jīng)編輯 魏文藝    

又一家老牌上市房企將告別A股舞臺。

5月13日晚間，ST中南（原證券簡稱中南建設(shè)，SZ000961，股價0.56元，市值21.43億元）發(fā)公告稱，于5月13日收到深交所發(fā)出的終止上市事先告知書，公司股票在2024年4月3日至5月8日期間，連續(xù)20個交易日的每日收盤價均低于1元，深交所擬決定終止公司股票上市交易。

每經(jīng)記者劉頌輝攝

“會向交易所進(jìn)行申辯，公司股價變動更多是由于市場大環(huán)境的巨大變化，而不是個體特別的變化，之前公司也作了各種努力，所以肯定還會再作爭取。”近日，中南建設(shè)董事會秘書梁潔在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時如是說。

根據(jù)深交所《股票上市規(guī)則（2024年修訂）》等相關(guān)規(guī)定，收到退市告知書的公司有權(quán)申請聽證或者提出書面陳述和申辯。申請聽證的公司，應(yīng)當(dāng)在收到告知書之日起五個交易日內(nèi)，以書面形式向深交所提出申請，并載明具體事項及理由。提出陳述和申辯的，應(yīng)當(dāng)在收到告知書之日起十個交易日內(nèi)，向深交所提交相關(guān)書面陳述和申辯。逾期視為放棄聽證、陳述和申辯權(quán)利。

實探母公司南通總部

在江蘇省南通市海門區(qū)張謇大道與上海路交匯處，便是占地7萬平方米的中南建設(shè)母公司中南集團(tuán)總部基地。

5月上旬一個工作日的下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在該總部基地現(xiàn)場看到，21層的中南大廈坐北朝南，遙望繁華的上海?；貎?nèi)還有宿舍樓、綜合樓、招投標(biāo)中心及會所等建筑。在總部出口處，一塊巨石上刻著中南集團(tuán)創(chuàng)始人陳錦石題寫的“艱苦奮斗、解放思想、實事求是”一行大字格外醒目。

30多年前，陳錦石帶著28人的施工隊從包清工做起，一路發(fā)展為年度銷售額達(dá)2238.3億元（2020年）的千億級房企，中南建設(shè)也在當(dāng)年躋身房企銷售榜TOP20行列。2020年，陳錦石憑借140億元身家成為南通首富。

然而，迅速降臨的房地產(chǎn)行業(yè)寒冬讓這位62歲的房企掌舵人陷入困境，雖然今年以來政府和機(jī)構(gòu)提出支持措施，公司高管也多次增持股份，但中南建設(shè)仍觸發(fā)“面值退市”指標(biāo)。

“公司當(dāng)然在正常運轉(zhuǎn)，每天都有人上下班。”對于中南建設(shè)即將退市的消息，上述總部基地南門崗?fù)さ谋０踩藛T表示“其并不知曉”。在東門的員工通道，有不少頭戴安全帽的工人正在進(jìn)出，幾名身著制服的人員盤問著來訪人員。據(jù)介紹，到辦公樓的訪客，需要與樓里人員接通電話，確認(rèn)后保安人員才會放行。

現(xiàn)場一位工作人員告訴記者，總部基地主要是中南集團(tuán)建筑、教育和產(chǎn)業(yè)板塊的公司在辦公。海門是中南建設(shè)的注冊地，事實上，中南建設(shè)的主要人員在上海辦公。以前業(yè)務(wù)繁忙的時候，總部大樓里有500多人辦公，出現(xiàn)債務(wù)問題后裁掉了一大半員工，目前日常只有200多人辦公。

“全國各地有樓盤，賣不動，錢收不回來，發(fā)工資都很麻煩。”上述工作人員指著辦公樓告訴記者：“去年有些人的工資，被拖了半年才發(fā)。”

中南集團(tuán)的創(chuàng)業(yè)故事，一直以來被海門當(dāng)?shù)厝私蚪驑返溃湓诤ｉT乃至南通開發(fā)了大量項目。作為當(dāng)?shù)亟ㄖ┕ば袠I(yè)的龍頭企業(yè)，中南集團(tuán)還參與了海門區(qū)人民醫(yī)院、科技館和體育中心等重點公建項目的建設(shè)。

海門柳岸春風(fēng)是位于南通市海門區(qū)江海路的住宅小區(qū)，由16棟建筑面積約185~265平方米疊墅和4棟15層高層住宅組成。2019年5月23日，中南建設(shè)在歷經(jīng)266輪近6小時的激烈競價后獲得該項目用地，當(dāng)時還刷新了所在區(qū)域的樓面成交價紀(jì)錄。

記者在柳岸春風(fēng)小區(qū)了解到，該項目在建設(shè)過程中，曾出現(xiàn)因施工遲緩導(dǎo)致延期交房的情況，不過目前已完工并順利交付。

而位于南通市海門區(qū)黃海路北側(cè)的朗園項目，其業(yè)主就沒有這樣幸運了。中南建設(shè)于2020年12月拿下項目用地后，開工不久便陷入停工。記者在朗園現(xiàn)場看到，項目售樓處大門緊閉，門口堆放著大量垃圾。一位駐守在項目現(xiàn)場的工人告訴記者，工地已停工幾年，只建了兩棟住宅樓，但至今仍未完工。

在2021年出現(xiàn)資金鏈困難后，中南建設(shè)曾推出內(nèi)部員工購房折扣活動。公告顯示，中南建設(shè)董事、副總經(jīng)理胡紅衛(wèi)之女胡靈莉，就以總價273萬元的價格，購買了海門朗園一套132.5平方米的房源，均價在2萬元/平方米左右。

記者在海門區(qū)住房保障和房產(chǎn)信息平臺查詢發(fā)現(xiàn)，朗園總共被認(rèn)購了63套房源，其中41套已成交。

“保殼”之路一波三折

2009年，中南建設(shè)借殼大連金牛在深交所上市，股價最高時在10.6元左右。自2020年12月開始，中南建設(shè)股價便一路下跌，直至定格在如今的0.56元。截至今年4月30日，中南建設(shè)的股東總戶數(shù)仍有約11.35萬戶。

今年以來，中南建設(shè)的母公司中南集團(tuán)采取多種方式打響“保殼守衛(wèi)戰(zhàn)”：2月，南通市金融局、海門區(qū)政府進(jìn)行中南集團(tuán)專場調(diào)研，并在溝通會上提出7個方面支持公司發(fā)展；中南建設(shè)董事和高管承諾未來6個月內(nèi)自愿增持公司股份，以自有資金或自籌資金買入公司股票，擬合計增持金額500萬—1000萬元；4月，中南建設(shè)旗下全資核心子公司江蘇中南建筑產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司與南通市下屬國資企業(yè)南通建設(shè)交通集團(tuán)有限公司簽約達(dá)成戰(zhàn)略合作。

4月20日，中南建設(shè)股價連續(xù)11個交易日低于1元。彼時，中南建設(shè)對外透露，由南通市海門區(qū)人民政府牽頭，控股股東中南城建與太盟投資集團(tuán)（PAG）及江蘇資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)洽談債務(wù)化解、股權(quán)交易等合作。受此消息影響，中南建設(shè)股價在此后的交易日封漲停板，收盤價距離1元以上的安全線貼近一步，這也讓11萬中小股東短暫地舒了一口氣。

然而，中南建設(shè)的股價異動引來監(jiān)管部門注意，深交所火速出具關(guān)注函，要求中南建設(shè)就上述合作事項的真實性作出說明。

中南建設(shè)在此后的回復(fù)函中表示，雙方僅就合作的可能性進(jìn)行探討，無具體的方案或推進(jìn)計劃。“該事項尚處于籌劃階段，對公司影響具有重大不確定性。”

對此，地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧浩志向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，投資機(jī)構(gòu)未向中南建設(shè)伸出援手，原因是不看好房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展前景。房地產(chǎn)行情處于下行通道，公司估值在下降，現(xiàn)金流狀況不佳，況且“當(dāng)下很多民營房企在出售公司股權(quán)和資產(chǎn)，市場上可選的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的物太多了”。

就在股價處于最緊迫時刻的同時，4月23日，中南建設(shè)發(fā)布了2023年度報告，報告期內(nèi)實現(xiàn)合同銷售金額同比減少38.6%至398億元，歸母凈利潤為虧損52.93億元。這也是中南建設(shè)連續(xù)三年歸母凈利潤為虧損，而這三年的歸母利潤為虧損178.46億元。

此時，縱然總經(jīng)理陳昱含代表中南建設(shè)管理層表態(tài)“公司一定克服困難，絕不躺平退縮，扎實做好房屋品質(zhì)交付”，也無法力挽狂瀾。

5月6日~8日，中南建設(shè)5名董事施錦華、趙桂香、朱挺峰、陳金星、夏佐波和董事會秘書梁潔陸續(xù)增持公司股份471.68萬股，合計增持金額271萬元。增持計劃實施3個月，中南建設(shè)的董事及高管累計增持金額共計484萬元。

面臨交付、資金雙重困難

“一旦中南建設(shè)失去A股平臺的融資能力，資金將更為緊張。”在鄧浩志看來，如果項目有機(jī)會進(jìn)入地方房地產(chǎn)融資“白名單”，則能得到金融機(jī)構(gòu)或者銀行托底，保交樓問題不大。如果得不到“白名單”支持，已竣工的資產(chǎn)能出售應(yīng)該盡量轉(zhuǎn)出。“那些沒有完工的樓盤，如果沒有公司來盤活，又得不到金融機(jī)構(gòu)支持，將存在爛尾風(fēng)險，特別是集中在三四線城市的項目。”

梁潔則向記者表示，公司股價已經(jīng)觸發(fā)連續(xù)20個交易日低于1元的條件，但是應(yīng)該從整體房地產(chǎn)市場變化的背景來看，公司股價變化沒有超出大多數(shù)公司水平。而且，從財務(wù)和治理層面來看，公司也沒有面臨其他風(fēng)險。

記者注意到，自2021年房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期后，中南建設(shè)靈活資產(chǎn)處置，持續(xù)壓降負(fù)債水平。但在梁潔看來，從企業(yè)的長期經(jīng)營發(fā)展來考慮，企業(yè)要有自主權(quán)將資金用于最能發(fā)揮價值的地方，未來還要積極推進(jìn)銷售回款，保持經(jīng)營性現(xiàn)金流為正，保障經(jīng)營安全。

“今年預(yù)計將交付房屋6萬余套，這是中南建設(shè)對客戶的承諾，你買了房子，中南建設(shè)就要保質(zhì)保量地交付。”梁潔坦言，面對市場持續(xù)調(diào)整，公司要對資源進(jìn)行更精細(xì)的取舍，把保民生、保交付放在優(yōu)先的位置。

5月8日，中南建設(shè)發(fā)布的4月份經(jīng)營情況顯示，今年1~4月，公司累計實現(xiàn)合同銷售金額64.4億元，銷售面積54.3萬平方米，同比分別減少59.9%、59.6%。

值得一提的是，早在2005年，中南建設(shè)就曾上演“蛇吞象”的壯舉，以5000萬元自有資金撬動總投資35億元的南通CBD大盤，創(chuàng)造了當(dāng)年長三角地王的商業(yè)奇跡。這一破釜沉舟之舉隨即撞上“國八條”調(diào)控政策，中南建設(shè)也迎來“生死存亡”的境遇。

彼時，面對外界質(zhì)疑，陳錦石帶領(lǐng)全體員工迎難而上，從各地調(diào)兵遣將完成上述項目建設(shè)，把壓力化為動力，并將中南建設(shè)推入大盤開發(fā)時代。

近二十年過去，陳錦石這位歷經(jīng)風(fēng)雨的掌舵人，能否帶領(lǐng)中南建設(shè)成功穿越這一輪市場周期？

封面圖片來源：每經(jīng)記者劉頌輝攝