每經(jīng)編輯 畢陸名

截至收盤，日元兌美元報收155.7080。消息面上，日本央行維持債券購買規(guī)模與上次操作持平。

據(jù)媒體報道，當(dāng)?shù)貢r間5月13日，日本央行罕見地“棄債保匯”，減少對日本國債的購買規(guī)模，被市場解讀為為了挽救日元。行動后，日債遭到拋售，收益率上漲，日元對美元回升。但市場基本認(rèn)為，行動短期有效，長期還取決于美日利差。而美國方面當(dāng)天的表態(tài)顯示，對美日聯(lián)合干預(yù)匯市仍持觀望態(tài)度。

據(jù)媒體報道，大和證券駐東京高級外匯策略師Yukio Ishizuki認(rèn)為，“如果一些技術(shù)水平被突破，日元近期疲軟之后的回調(diào)可能會加速，目前突破154日元指日可待”。4月以來，亞洲多國貨幣兌美元深陷“貶值風(fēng)暴”。隨著美元指數(shù)從104重新站上106關(guān)口，印度盧比、印尼盾、韓元、泰銖兌美元匯率紛紛下跌，于4月底跌破83.5、16000、1400、37關(guān)口。

其中以日元貶值最大。4月27日，日元對美元匯率已跌至158.35日元兌1美元，刷新自1990年5月以來的低位。

據(jù)央視新聞報道，日元貶值會產(chǎn)生消極影響，加重了很多中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)。近期，記者走訪了山梨縣甲府市一家咖啡館，經(jīng)營者表示面臨著很大壓力。山梨縣咖啡店經(jīng)營者坦言：最近我們不得不漲價了，之前1杯咖啡是500日元，現(xiàn)在漲到了600日元，不漲價的話已經(jīng)維持不下去了。

日元空頭情緒緩和

據(jù)媒體報道，當(dāng)?shù)貢r間5月13日，日本央行削減了債券購買量，將在5~10年期日本國債購買金額從4750億日元減少至4250億日元。日本國債收益率隨之全線上漲，20年期日債收益率升至1.77%，創(chuàng)2013年以來最高，30年期日債收益率更達到至少2011年以來的最高水平?；鶞?zhǔn)10年期日本政府債券收益率也升至0.96%，僅略低于十多年來的峰值水平。美元對日元短線跳水逾40點至155.49附近。

三菱日聯(lián)摩根士丹利的高級固收策略師Takahiro Otsuka稱：“日本央行削減國債購買規(guī)模相當(dāng)出人意料，可能有助于提高日債收益率。因而，很難不把該行動看作是對最近日元貶值的回應(yīng)。日債市場也可能因此出現(xiàn)更多波動。”

事實上，日本政府或已出手干預(yù)匯市。4月29日，雖然日本財務(wù)省未對是否進行匯率干預(yù)予以回復(fù)，但日本財務(wù)省副大臣神田真人表示，將繼續(xù)采取適當(dāng)措施應(yīng)對過度的外匯波動，并在5月底公布是否進行外匯干預(yù)。市場猜測，日本當(dāng)局或已在4月29日和5月2日進行兩次外匯干預(yù)，才使日元對美元從160快速拉升至152水平附近。

有趣的是，就在日本央行13日出手后，日本財務(wù)大臣鈴木俊一14日表示，政府將與日本央行在外匯問題上密切合作，以確保雙方在實現(xiàn)共同政策目標(biāo)時，不會互相摩擦和阻礙。“保持密切的政策協(xié)調(diào)很重要，以免阻礙其他政策的實施并降低政策制定的整體有效性。”他稱。

在日本當(dāng)局出手“救市”后，對沖基金大幅削減了對日元的空頭押注，為自2020年3月以來最大降幅。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日當(dāng)周，國際杠桿投資者持有逾8.1萬份與押注日元將下跌有關(guān)的合約，較前一周減少近2.7萬份，為4年多以來最大降幅。

據(jù)國際金融報，F(xiàn)XTM富拓首席中文市場分析師楊傲正告訴記者，日元持續(xù)疲弱利好出口和投資需求，但過急的貶值會導(dǎo)致進口性通脹，無論是生產(chǎn)企業(yè)還是個人都會受進口通脹影響，而想辦法減低成本或減低支出，企業(yè)更需要透過漲價以將成本轉(zhuǎn)嫁消費者，假如消費力未能追上進口性通脹，最終會造成零售萎縮，企業(yè)盈利下行，經(jīng)濟不增反退。對外方面，日元匯價不斷貶值引來的波動性和信心風(fēng)險都會導(dǎo)致貨幣政策穩(wěn)定性和日本央行公信力減弱，更甚者會出現(xiàn)如土耳其、阿根廷等央行對匯率失控而無法再利用貨幣政策調(diào)整控制的問題。

日本老牌咖啡店陷入困境

據(jù)央視新聞報道，日本民間調(diào)查機構(gòu)17日公布的一項調(diào)查結(jié)果顯示，超六成受訪企業(yè)認(rèn)為，日元貶值會產(chǎn)生消極影響，加重了很多中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)。近期，記者走訪了山梨縣甲府市一家咖啡館，經(jīng)營者表示面臨著很大壓力。

在距離東京約三個小時車程的山梨縣甲府市，有一家已有50多年歷史的咖啡店，店主米山肇今年已經(jīng)82歲了。米山肇說，日元貶值導(dǎo)致進口原材料價格上漲，店內(nèi)使用的咖啡豆主要來自巴西、越南和哥倫比亞，進貨價格已經(jīng)上漲了兩成。

山梨縣咖啡店經(jīng)營者米山肇：咖啡豆的進貨價格上漲了20%，我感覺蔬菜、油的價格也至少上漲了20%?，F(xiàn)在這些東西的價格還在繼續(xù)上漲，沒有停下來的跡象，接下來店里的開支情況可能會變得更加嚴(yán)峻。米山肇表示，為了咖啡店能勉強維持運營，他不得不提高商品的價格。

圖片來源：視頻截圖

山梨縣咖啡店經(jīng)營者米山肇：最近我們不得不漲價了，之前1杯咖啡是500日元，現(xiàn)在漲到了600日元，不漲價的話已經(jīng)維持不下去了。

此外，為了節(jié)省支出，年逾八旬的米山肇從早到晚親力親為，僅雇了一名員工。盡管如此，店鋪的運營依然艱難。米山肇表示，每個月領(lǐng)取的養(yǎng)老金幾乎都用來貼補店內(nèi)的各項支出以及支付員工工資。

受原材料價格大幅上漲、日元貶值增加進口成本等因素影響，今年有接近三成的日本主要食品廠商提高了商品價格。分析指出，如果日元疲軟態(tài)勢仍未改善，民眾生活壓力將會進一步增加。

當(dāng)?shù)鼐用瘢焊鞣N東西都在漲價，吃的喝的、蔬菜等各個方面，如果能有解決辦法就好了。醫(yī)療用品也是一個需要考慮的問題。我確實擔(dān)心未來會怎樣。

當(dāng)?shù)鼐用瘢含F(xiàn)在不僅人工費在上漲，油費也在不斷上升，所以經(jīng)營者需要削減開支，比如廣告費，還有原本花錢雇人去做的工作，現(xiàn)在可能全由經(jīng)營者自己承擔(dān)。

圖片來源：視頻截圖

另據(jù)參考消息網(wǎng)5月17日援引日本東京電視臺網(wǎng)站5月12日報道，歷史性日元貶值仍在持續(xù)，雖然對于一些企業(yè)來說有利于業(yè)績增長，但也顯露出嚴(yán)重的負(fù)面效應(yīng)。

報道稱，有人認(rèn)為，日元貶值其實是日本國力衰落的體現(xiàn)。實際上，在一些企業(yè)本月舉行的財報發(fā)布會上已經(jīng)聽到類似聲音。

丸紅社長柿木真澄指出，貨幣匯率其實也是一國國力的體現(xiàn)，日元跌至如此歷史低位，說明日本的國力也在下降。

三菱商事社長中西勝也稱，日元貶值體現(xiàn)出日本國力的衰退。實際上，日本國力衰落也體現(xiàn)在民眾的日常生活中。勞動者的實際工資一直沒有上漲，今年3月甚至創(chuàng)下連續(xù)24個月下降的歷史紀(jì)錄。

對此，經(jīng)濟評論家加谷珪一表示：“20世紀(jì)90年代世界經(jīng)濟規(guī)則發(fā)生巨大變化，除了企業(yè)紛紛向海外拓展業(yè)務(wù)以外，還出現(xiàn)IT化和數(shù)字化趨勢。但是，許多日本企業(yè)看錯了方向，仍固守80年代以前的制造模式，這是它們失敗的最主要原因。”

每日經(jīng)濟新聞綜合第一財經(jīng)、國際金融報、央視新聞、參考消息網(wǎng)

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