每經(jīng)記者 包晶晶    每經(jīng)編輯 魏文藝    

“我們要放棄自戀，不能沉浸在過去的成功中。”在5月20日舉行的尚品宅配（SZ300616，股價(jià)14.88元，市值33.41億元）2023年度網(wǎng)上業(yè)績說明會上，董事長李連柱如是說。

年報(bào)顯示，2023年尚品宅配實(shí)現(xiàn)營收48.998億元，同比下降7.80%，已連續(xù)兩年下降；歸母凈利潤6484.54萬元，同比增長40.06%，但與2018年（約4.8億元）和2019年（約5.3億元）相比仍有較大差距。

對于投資者關(guān)心的營收下降問題，李連柱在回答《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者或記者）提問時(shí)表示：“家居行業(yè)作為地產(chǎn)后周期板塊，受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境尤其是房地產(chǎn)市場不景氣傳導(dǎo)影響，原來的市場機(jī)會形態(tài)早已經(jīng)發(fā)生改變。過去我們精力可能更多放在了一二線城市，但中國下沉市場的人口規(guī)模龐大，消費(fèi)觀念正在變化，擁有巨大潛力，現(xiàn)在要大力開拓三四五線城市市場，完善全國渠道布局。”

2024年要加快加盟店的擴(kuò)張

據(jù)公開資料，尚品宅配成立于2004年，于2017年3月7日正式登陸A股市場，是國內(nèi)率先提出“全屋定制”概念的家居品牌。從2023年的營收規(guī)模來看，尚品宅配在66個(gè)上市家居企業(yè)中排在第15位，超過行業(yè)均值（35.95億元）。

目前，尚品宅配的實(shí)體店包括直營店和加盟店，直營店目前主要選址在廣州、北京、上海、深圳、南京、武漢、佛山、成都、廈門等重點(diǎn)城市，加盟店主要位于其他二、三、四及五線城市，但目前尚品宅配也在上述直營店所在重點(diǎn)城市進(jìn)行加盟店招商，即自營城市加盟。

事實(shí)上，在尚品宅配的三大銷售模式中，直營模式的毛利率最高，達(dá)到44.16%，而加盟模式和整裝模式的毛利率分別為32.50%和24.27%。盡管直營店對穩(wěn)定銷售渠道、提高公司盈利能力、提升品牌和市場地位起到了重要作用，但目前尚品宅配的直營模式收入占比還是從2022年的21.84%降至19.28%。截至2023年底，尚品宅配的直營門店有40多家，而2024年、2025年還會繼續(xù)進(jìn)行直營店的優(yōu)化和直營店轉(zhuǎn)加盟店。

對此，尚品宅配財(cái)務(wù)總監(jiān)張啟枝解釋稱，是出于成本管控的需求。“直營門店的經(jīng)營成本包括產(chǎn)品成本、配送安裝費(fèi)用、門店人員工資和五險(xiǎn)一金福利費(fèi)培訓(xùn)費(fèi)、門店租金和水電費(fèi)、裝修折舊、辦公費(fèi)用、門店?duì)I銷費(fèi)用等諸多模塊，因此經(jīng)營一家直營店的剛性成本較高。近幾年，公司持續(xù)進(jìn)行直營店的優(yōu)化和直營店轉(zhuǎn)加盟店，通過結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化降低剛性費(fèi)用，同時(shí)通過持續(xù)加強(qiáng)公司各類銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用管控來提升利潤。”

年報(bào)顯示，2023年尚品宅配的加盟店在營收下降5.21%的情況下，營業(yè)成本降幅達(dá)到9.44%；直營店?duì)I收下降18.6%，但營業(yè)成本降幅為18.8%。兩相對比，加盟模式下的毛利率增長空間更大。

對于加盟店的擴(kuò)張計(jì)劃，李連柱表示：“目前公司門店數(shù)量相較于競品有極大的內(nèi)部提升紅利，這和公司過去shoppingmall的開店策略和更多集中在高線級城市布局有關(guān)。2023年加盟新開店463家，2024年需要再加快，今年會把招商放在一個(gè)更重要的位置。我們有大量的三四五線空白城市待開拓，這些是最確定的增量。”

“要大力開拓三四五線城市市場”

記者注意到，對尚品宅配業(yè)績貢獻(xiàn)率達(dá)到71.70%的定制家具產(chǎn)品板塊，2023年?duì)I收35.13億元，同比2022年出現(xiàn)了8.55%的下滑。盡管配套家居營收增長8.18%，但營收占比僅為14.44%，對整體業(yè)績改善助力不大。

“家居行業(yè)作為地產(chǎn)后周期板塊，受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境尤其是房地產(chǎn)市場不景氣傳導(dǎo)影響，原來的市場機(jī)會形態(tài)早已經(jīng)發(fā)生改變。”對于投資者更為關(guān)心的營業(yè)收入下降問題，李連柱在回答每經(jīng)記者提問時(shí)表示：“過去我們精力可能更多放在了一二線城市，但中國下沉市場的人口規(guī)模龐大，消費(fèi)觀念正在變化，擁有巨大潛力，現(xiàn)在要大力開拓三四五線城市市場，完善全國渠道布局。”

尚品宅配2023年主營構(gòu)成 來源：企業(yè)年報(bào)（百度股市通制圖）

尚品宅配方面表示，家居行業(yè)正在經(jīng)歷一個(gè)大整合、大變革的新周期，公司要抓住AI技術(shù)革新帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，開展“人工智能+”行動(dòng)，打造家居行業(yè)的AI設(shè)計(jì)工廠有巨大的行業(yè)價(jià)值和市場潛力。

基于這一判斷，尚品宅配在2023年打造出行業(yè)首個(gè)“AI設(shè)計(jì)工廠”，從傳統(tǒng)單店承接全部設(shè)計(jì)服務(wù)，轉(zhuǎn)變?yōu)榈昝娉薪有枨?，AI設(shè)計(jì)工廠集中設(shè)計(jì)交付產(chǎn)物，店面拿到交付產(chǎn)物做銷售的創(chuàng)新模式。AI機(jī)器人完成客戶個(gè)性化需求分析、空間拆解、單空間智能設(shè)計(jì)、設(shè)計(jì)產(chǎn)物合并包裝、銷售PPT準(zhǔn)備等關(guān)鍵工作。

目前，AI設(shè)計(jì)工廠對于門店成本的改善尚未在年報(bào)數(shù)據(jù)中有所展現(xiàn)，但尚品宅配認(rèn)為，該舉措能夠幫助門店和設(shè)計(jì)師解決全品類兼容設(shè)計(jì)和銷售難題，降低了對店面設(shè)計(jì)能力的要求，便于門店實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張發(fā)展，并將改變家居行業(yè)的商業(yè)模式和生產(chǎn)力發(fā)展。

對于已經(jīng)進(jìn)入二季度的2024年，李連柱表示：“順時(shí)之時(shí)，高歌猛進(jìn)；逆境之際，則穿越周期。”

“外部依然是充滿不確定和挑戰(zhàn)，但悲觀者正確，樂觀者前行。進(jìn)入內(nèi)卷時(shí)代，企業(yè)需要拼管理利潤，無論是在選擇市場、策略定位，還是運(yùn)營和管理控制，我們都需要更精準(zhǔn)、更有針對性、更細(xì)化。我們要精準(zhǔn)選擇市場、精準(zhǔn)策略定位、精準(zhǔn)運(yùn)營、精準(zhǔn)控制。我們要放棄自戀，不能沉浸在過去的成功中。”李連柱補(bǔ)充道。

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