每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

5月28日，市場全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指、深成指雙雙跌超1%。截至收盤，滬指跌0.46%，深成指跌1.23%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.35%。

板塊方面，電力、智能電網(wǎng)、商業(yè)航天、小金屬等板塊漲幅居前，高速連接器、房地產(chǎn)、文化傳媒、跨境電商等板塊跌幅居前。

總體上個(gè)股跌多漲少，全市場超4100家個(gè)股下跌。滬深兩市成交額7412億元，較上個(gè)交易日縮量336億元。

流動(dòng)性不足的問題，仍困擾著當(dāng)下A股。

在成交額持續(xù)萎縮的背景下，昨天市場被半導(dǎo)體板塊的異動(dòng)“救”了一回，今天沒能奇跡再現(xiàn)。

一方面，短線生態(tài)仍等待破局。今天，不僅連板股的高度繼續(xù)鎖在3板，連趨勢抱團(tuán)的核心——今年首只10倍股正丹股份，也終于迎來大跌。

另一方面，兩個(gè)板塊的“高開低走”，又讓市場選擇抱團(tuán)高股息資產(chǎn)（周期股）。

一是，昨夜上海樓市放大招后，今天的地產(chǎn)板塊高開5分鐘后就跳水領(lǐng)跌，僅上海地產(chǎn)股收紅；

另一個(gè)則是被“大基金”刷屏的半導(dǎo)體板塊，同樣在沖高后承接無力，回落明顯。這是為什么？難道預(yù)想中的大行情還沒開始就結(jié)束了嗎？

今年首只10倍股，單日“打八折”

上周五完成10倍漲幅壯舉的正丹股份，今天早盤在創(chuàng)下34.34元的“對子頂”后突然跳水，一度觸及跌停，日內(nèi)振幅高達(dá)24.62%。

頂點(diǎn)買入的股民，持倉市值日內(nèi)最多“打八折”還不止。

在部分投資社區(qū)，有股民曬出了券商發(fā)來的重點(diǎn)監(jiān)控短信提醒：

交易所對正丹股份（300641）、正丹轉(zhuǎn)債（123106）實(shí)施重點(diǎn)監(jiān)控，監(jiān)控起止日期分別為2024年05月28日至2024年06月11日、2024年05月28日至2024年06月03日。

監(jiān)控期間交易所將對頻繁大量參與上述證券交易的投資者，從嚴(yán)認(rèn)定異常交易行為并采取自律監(jiān)管措施。

上周五（24日）晚間，深交所公布的監(jiān)管動(dòng)態(tài)也顯示，正丹股份等漲跌異常證券被重點(diǎn)監(jiān)控。

可見，昨天正丹股份“無視”監(jiān)管繼續(xù)上漲的表現(xiàn)，讓不少股民掉以輕心了。

有分析認(rèn)為，正丹股份股價(jià)此前狂飆，除了公司回購、一季報(bào)業(yè)績大增外，或與公司主要產(chǎn)品偏苯三酸酐（TMA）漲價(jià)有關(guān)。

百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，華東地區(qū)TMA價(jià)格主流成交參考價(jià)格達(dá)到40000元/噸至44000元/噸，并且市場貨源持續(xù)緊張。而在2月時(shí)，TMA價(jià)格還僅在15000元/噸附近徘徊。

近期連板股走得比較低迷，高度板僅為3板，今天“3進(jìn)4”的萬方發(fā)展，早盤觸及漲停后大幅跳水，走勢非常過山車。

而今天，連走趨勢抱團(tuán)的正丹股份明顯退潮了。這意味著，近期短線生態(tài)很可能要“重新洗牌”。

刷屏的半導(dǎo)體板塊，為何高開低走？

半導(dǎo)體板塊早盤沖高，10點(diǎn)后一路低走險(xiǎn)些翻綠，雖然比較打擊情緒，卻不算特別出人意料。至少收盤時(shí)還是紅盤，比領(lǐng)跌的地產(chǎn)板塊好不少。

根本原因還是在于市場量能不足，無法承接多個(gè)大容量板塊同時(shí)、持續(xù)走高。

但半導(dǎo)體板塊的行情就這樣戛然而止了嗎？顯然不是。

“國家大基金三期”這一利好的含金量，是有史可鑒的。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在此前大基金一期（2014年9月）二期（2019年10月）成立后，半導(dǎo)體指數(shù)（886063）都在短暫蓄力后，迎來真正的上漲，下圖為指數(shù)月線。

目前已知大基金三期的注冊資本為3440億元，高于一期（1387億元）以及二期（2041.5億元）總和；而半導(dǎo)體板塊目前尚處低位，因此中長線的行情是值得期待的。

不過也要提醒部分股民，昨天板塊大漲雖是資金行為，卻絕非大基金“本尊”入場。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，（一二三期）大基金的牌照許可當(dāng)中，有關(guān)類型的約束都為其他股份有限公司（非上市）。這意味著，此類基金只能通過一級(jí)市場或一級(jí)半市場切入股權(quán)投資，而非在二級(jí)市場新進(jìn)或加倉。

“這兩天的上漲（半導(dǎo)體）是英偉達(dá)利好、大基金三期成立等消息面的影響。”5月28日，有投資界人士在與記者交流時(shí)表示，國家大基金調(diào)倉甚至是直接在二級(jí)市場買賣等說法，并不準(zhǔn)確。

“大基金也不能算是完全的母基金，也會(huì)通過自己旗下的基金直接投資目標(biāo)企業(yè)，但是作為具有明確目標(biāo)的產(chǎn)業(yè)基金，通常很少在二級(jí)市場買入，不符合大基金的定位。”

電力、有色金屬逆勢領(lǐng)漲，周期股仍在穩(wěn)定發(fā)力

截至收盤，電力、有色金屬、煤炭等板塊仍穩(wěn)居漲幅榜前列，具備避險(xiǎn)屬性的周期股笑到最后，這里主要講兩個(gè)板塊。

（1）電力體制改革升溫，板塊掀起漲停潮

近日，中央高層主持召開企業(yè)和專家座談會(huì)并發(fā)表重要講話，強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步全面深化改革。座談會(huì)上，國家電力投資集團(tuán)有限公司董事長就深化電力體制改革提出意見建議。電力體制改革預(yù)期升溫。

中信證券表示，新一輪電力市場改革已然開啟，電力現(xiàn)貨市場建設(shè)是電改的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，既具有戰(zhàn)略層面的必要性，也在政策和制度層面具備充分性。

（2）有色金屬板塊走強(qiáng)

電力與有色不僅都有高股息屬性，還存在邏輯關(guān)聯(lián)。有分析稱，有色金屬中的銅是電力設(shè)備中大量采購的原材料，隨著電力體制改革的深化，也將從需求端上有所增加。

此外，今天“銻礦三龍頭”華鈺礦業(yè)、湖南黃金、華錫有色的表現(xiàn)也十分強(qiáng)勢。兼有黃金概念的華鈺礦業(yè)收盤漲停。

據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”，5月27日，1#銻錠報(bào)價(jià)14萬元/噸-15萬元/噸，均價(jià)較月初10.5萬元/噸大幅上漲。華鈺礦業(yè)近期在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，目前公司可控銻金屬資源量47.17萬金屬噸。近段時(shí)間，金屬銻的價(jià)格上漲，對公司業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

中信建投認(rèn)為，本輪銻價(jià)的上漲行情，表面上是供給端的驅(qū)動(dòng)，但如若沒有需求側(cè)支撐、前期庫存的持續(xù)去化，銻價(jià)格上漲也很難表現(xiàn)如此淋漓盡致。銻元素作為光伏玻璃澄清劑的剛需元素，受益于新能源行業(yè)的快速發(fā)展，疊加半導(dǎo)體、汽車、軍工等行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

對于整個(gè)有色金屬板塊，中信證券表示，展望下半年，供給擾動(dòng)邏輯預(yù)計(jì)延續(xù)，但隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)態(tài)勢確認(rèn)，疊加地產(chǎn)、汽車等行業(yè)政策推動(dòng)，預(yù)計(jì)需求側(cè)邏輯對金屬板塊的影響將強(qiáng)化。配置上建議繼續(xù)聚焦工業(yè)金屬、貴金屬以及漲價(jià)效應(yīng)突出的小金屬板塊，重點(diǎn)關(guān)注銅、鋁、黃金、錫、鎢、稀土和錳板塊的配置機(jī)遇。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 蘭素英 攝