每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近期，A股市場成交額不斷縮量，板塊輪動迅速，昨日就有15個板塊輪番啟動。甚至有私募表示：“昨日輪動的題材，任何時候買都是錯的，不論低吸還是打板！”

值得注意的是，在這樣的市場背景下，已經(jīng)有先知先覺的私募游資開始把目光轉(zhuǎn)移到了可轉(zhuǎn)債市場。昨日，可轉(zhuǎn)債的成交額達(dá)到了817億元，而滬深兩市的成交額為7417億元。為何可轉(zhuǎn)債交易突然就火了呢？業(yè)內(nèi)人士透露了其中的玄機。

私募游資轉(zhuǎn)移目光

今日滬指跌0.62%，成交額超7269億元，半導(dǎo)體板塊走強，前期的熱點板塊紛紛退潮，貴金屬板塊重挫，房地產(chǎn)服務(wù)、有色、電力板塊跌幅居前。實際上，近期A股市場板塊輪動迅速，昨日衛(wèi)星、房地產(chǎn)、光伏、電力、有色、芯片、數(shù)字貨幣、旅游、電商、AIPC、固態(tài)電池等板塊輪番活躍。

盤后有投資者調(diào)侃道：“今天一共有15波賺錢機會，大家把握住了嗎？但凡你能抓住一個，收盤時大概率都將會是虧的。”

雖說是調(diào)侃的段子，但也反映了當(dāng)前A股市場板塊輪動迅速。而對于“電風(fēng)扇行情”，不少私募游資開始轉(zhuǎn)移目光到可轉(zhuǎn)債市場交易。從數(shù)據(jù)來看，近期可轉(zhuǎn)債確實火了——5月29日的可轉(zhuǎn)債成交額達(dá)到了817億元，而滬深兩市的成交額為7417億元。值得注意的是，目前可轉(zhuǎn)債的總數(shù)有543只，其中有100多只交投活躍。這100只活躍可轉(zhuǎn)債的成交額就高達(dá)600多億元。

在可轉(zhuǎn)債領(lǐng)域，“民間股神”林園是較早涉足的百億私募大佬?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，林園投資旗下產(chǎn)品共現(xiàn)身7只可轉(zhuǎn)債的前十大持有人名單。

不過從私募可轉(zhuǎn)債策略的整體業(yè)績來看，今年整體表現(xiàn)欠佳。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，有業(yè)績記錄的282只轉(zhuǎn)債策略私募證券產(chǎn)品近一個月收益均值為0.89%，今年來收益均值為虧損1.27%。

可轉(zhuǎn)債交易火了？

近期，可轉(zhuǎn)債市場一片火熱，吸引了不少游資私募人士參與。比如，近期走勢強勁的英力轉(zhuǎn)債，轉(zhuǎn)債價格在今年4月22日見底，當(dāng)日的收盤價格為94.55元，之后公司轉(zhuǎn)債便開啟了一波上漲趨勢，截至5月30日收盤，英力轉(zhuǎn)債收盤報收177元，上漲19.42%，目前的價格相比前期低位的94.55元，區(qū)間最高漲幅超86%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，光伏、地產(chǎn)、芯片板塊近期表現(xiàn)亮眼，相關(guān)概念可轉(zhuǎn)債走勢也比較強勁，尤其是昨日卡倍轉(zhuǎn)02尾盤20%漲停之后，今日卡倍轉(zhuǎn)02再度大漲6.23%。此外，東杰轉(zhuǎn)債今日盤中也強勢崛起，截至收盤報收113.025元，上漲15.4%；雅創(chuàng)轉(zhuǎn)債盤中也出現(xiàn)大幅拉升的情況，一度漲停，從成交量來看，出現(xiàn)了放量上漲的情況，資金搶籌跡象明顯。

對此，黑崎資本首席投資執(zhí)行官陳興文告訴記者，近期A股市場的縮量和板塊快速輪動，使得投資者面臨較大的不確定性和風(fēng)險。在這種情況下，一些敏銳的私募和游資開始尋找新的投資渠道，而可轉(zhuǎn)債市場因其獨特的優(yōu)勢成為了他們的新戰(zhàn)場。昨日可轉(zhuǎn)債市場的成交額達(dá)到817億元，雖然與滬深兩市的7417億元相比，規(guī)模較小，但其增長速度和市場活躍度卻顯示出了明顯的上升趨勢。

可轉(zhuǎn)債交易之所以突然火爆，首先是市場避險情緒的上升使得投資者更傾向于選擇那些能夠提供一定風(fēng)險保護(hù)的投資工具，而可轉(zhuǎn)債作為一種兼具債券和股票特性的金融產(chǎn)品，正好滿足了這一需求。其次，可轉(zhuǎn)債市場的流動性優(yōu)勢吸引了大量資金。T+0的交易規(guī)則使得投資者可以在同一交易日內(nèi)買入并賣出，這種快速的資金周轉(zhuǎn)能力是其他市場所不具備的。政策利好也是推動可轉(zhuǎn)債市場火爆的重要因素，相關(guān)行業(yè)的可轉(zhuǎn)債受到了市場青睞。

市場炒作行為也在一定程度上推動了可轉(zhuǎn)債交易的活躍。在缺乏新題材的情況下，資金傾向于繼續(xù)炒作已有的熱點，帶動了相關(guān)可轉(zhuǎn)債的交易。同時經(jīng)過一段時間的市場調(diào)整，部分可轉(zhuǎn)債的估值已經(jīng)處于較低水平，這吸引了價值投資者的關(guān)注，增加了市場的買盤力量。

最后，市場對于可轉(zhuǎn)債市場的中長期走勢保持樂觀，預(yù)期未來仍有上行空間，這種積極的市場預(yù)期也為可轉(zhuǎn)債市場的火爆交易提供了支撐?？赊D(zhuǎn)債市場的火爆交易是市場避險情緒、流動性優(yōu)勢、政策利好、市場炒作、估值吸引力以及市場預(yù)期等多重因素共同作用的結(jié)果，反映了投資者在當(dāng)前市場環(huán)境下的策略調(diào)整和對未來市場走勢的積極預(yù)期。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1331242936