每經(jīng)編輯 杜宇

當(dāng)?shù)貢r間6月20日，美國財政部發(fā)布的半年度貨幣報告顯示，日本在外匯干預(yù)方面是透明的；將日本增加到外匯“監(jiān)測名單”。這直接引發(fā)市場的高度關(guān)注，市場猜測，美國或許對日本當(dāng)局直接干預(yù)外匯市場的行動已經(jīng)不滿。

據(jù)券商中國，日本財務(wù)省副大臣神田真人6月21日回應(yīng)稱，美國的匯率報告并沒有把日本的行動視為是有問題的，干預(yù)匯市并不意味著改變匯率的潛在趨勢。

據(jù)悉，美國財政部于2016年4月首次設(shè)立“匯率操縱監(jiān)測名單”，目前認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)主要有以下三條：

一是、該經(jīng)濟體與美國貿(mào)易順差超過150億美元；

二是、該經(jīng)濟體全球經(jīng)常賬戶盈余超過國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)3%；

三是、該經(jīng)濟體持續(xù)單邊干預(yù)匯率市場，持續(xù)凈外幣購買量超過該國GDP的2%。

滿足其中兩個標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟體，通常會被列入美國財政部的“匯率操縱監(jiān)測名單”。

如果全部滿足上述三項標(biāo)準(zhǔn)的國家，將會被美國歸類為需要“加強分析”的經(jīng)濟體之列，相當(dāng)于被列入“匯率操縱國”，可能將面臨相關(guān)制裁。

美國財政部在最新發(fā)布的半年度貨幣報告中，未將任何國家標(biāo)記為“匯率操縱國”。

在最新的報告中，美國財政部將矛頭對準(zhǔn)了日本龐大的雙邊貿(mào)易和經(jīng)常賬戶盈余，并沒有對日本當(dāng)局干預(yù)日元匯率的行動提出警告。

美國財政部在最新發(fā)布的半年度外匯交易報告中寫道：“財政部的期望是，在大型、自由交易的外匯市場上，只有在非常特殊的情況下，經(jīng)過適當(dāng)?shù)氖孪却枭?，才能進行干預(yù)。日本在外匯業(yè)務(wù)方面是透明的。”

日元暴跌

據(jù)央視新聞，日本廣播協(xié)會當(dāng)?shù)貢r間6月21日上午報道，在當(dāng)天的東京外匯市場上，日元對美元匯率一度跌破159日元兌1美元水平。報道稱，受到美聯(lián)儲降息推遲的預(yù)期影響，日元出現(xiàn)貶值。

圖片來源：央視新聞視頻截圖

今年4月29日，在國際外匯市場上，日元對美元匯率一度跌破160日元兌1美元，這是1990年4月至今首次觸及該水平。

截至目前，日元已連續(xù)7日下跌，創(chuàng)下自3月以來的最長連跌紀(jì)錄，日元兌美元匯率年內(nèi)累計跌幅已超12%，成為表現(xiàn)最差的主要貨幣之一。

這也直接加大了日本當(dāng)局出手干預(yù)的風(fēng)險。神田真人重申，如發(fā)現(xiàn)外匯波動過度，將根據(jù)需要采取適當(dāng)行動。

關(guān)于日元大幅貶值的原因，市場人士認(rèn)為，日美兩國利差持續(xù)走擴，是導(dǎo)致日元匯率承壓的關(guān)鍵因素。美聯(lián)儲將利率長時間內(nèi)維持在5.25%—5.50%，處于20年來最高水平，而日本的短期利率僅為0.1%。

以Shinichiro Kadota為首的巴克萊策略師在一份報告中表示，只要美日利差超過某個閾值，即使利差有所收窄，套利交易引發(fā)的日元拋售也有可能不會減少。策略師預(yù)計，到今年年底，美元兌日元匯率將在160左右交投。

今年6月初，日本財務(wù)大臣鈴木俊一（Shunichi Suzuki）公開表示，雖然官員們將繼續(xù)密切監(jiān)視匯率的變動趨勢，但干預(yù)行動應(yīng)當(dāng)是有限的。這一表態(tài)反映了日本當(dāng)局在應(yīng)對匯率問題時更為審慎和節(jié)制的態(tài)度。

盡管經(jīng)歷了大幅貶值，當(dāng)前日元仍在遭遇猛烈拋售潮。

日本財務(wù)省的對外及對內(nèi)證券買賣合同等情況（按指定報告機構(gòu)統(tǒng)計）顯示，今年5月，日本國內(nèi)的投資信托委托公司和資產(chǎn)管理公司的海外投資凈買入金額達(dá)1.3719萬億日元，刷新了單月最高紀(jì)錄。

數(shù)據(jù)顯示，今年1~5月，日本國內(nèi)投資信托管理公司等的海外投資凈買入超過5.6萬億日元，已超過2023年全年。如果保持這個速度，2024年全年將凈買入13萬億日元，創(chuàng)出全年最高紀(jì)錄。

岸田文雄：日本將推進形成成長型經(jīng)濟

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間21日，日本首相岸田文雄舉行記者會，就本屆國會所達(dá)成內(nèi)容和今后施政目標(biāo)等進行解答。

岸田文雄表示，將進行政治改革，盡快具體化包括強化政策活動費的透明性等內(nèi)容。此外，有關(guān)能登半島地震的災(zāi)后重建工作將持續(xù)開展，政府將派出常駐派遣隊進行支援，同時強化防災(zāi)體制。

岸田文雄表示，目前日本經(jīng)濟正處于關(guān)鍵階段，將推進形成成長型經(jīng)濟，今年秋季將大力推動民眾工資形成實際上漲。今年春季工資調(diào)整已經(jīng)完成上漲，其成果將逐漸顯現(xiàn)。今后將加大對于中小企業(yè)的支援。

此外，將實行兩段化政策應(yīng)對高物價。第一階段將盡快實施高時效性的能源價格補助，第二階段包括對低收入人群進行資金補助，以及根據(jù)地區(qū)實際情況進行更細(xì)致的物價對策。

日元疲軟 日本央行加息壓力增大

據(jù)經(jīng)濟參考報，日本央行6月14日在貨幣政策會議結(jié)束后宣布，將政策利率目標(biāo)維持在0到0.1%之間不變。

日本央行在公告中表示，目前繼續(xù)執(zhí)行3月確定的長期國債購買方針。其后，為使金融市場的長期利率形成機制更加自由化，央行將減少國債購買，并在7月舉行的貨幣政策會議上決定未來一到兩年間具體的減少購債計劃。

日本央行目前每月的購債規(guī)模約為6萬億日元（約合380億美元）。過去十年，為了實現(xiàn)通脹目標(biāo)，大規(guī)模的債券購買成為寬松貨幣政策的標(biāo)志。

日本央行行長植田和男6月14日在記者會上說：“國債購買不會只減少一點點，會有相應(yīng)的規(guī)模。”日本央行將就縮減計劃咨詢市場參與者。

植田和男18日在談及利率政策時表示，日本央行“根據(jù)數(shù)據(jù)可能在7月份加息”，顯示出對通脹動態(tài)的密切關(guān)注及適時調(diào)整政策的準(zhǔn)備。他重申，只有當(dāng)基礎(chǔ)通脹在堅實基礎(chǔ)上加速向目標(biāo)前進時，才會考慮提高短期政策利率。有分析指出，在日元持續(xù)貶值的背景下，通脹上行受到推動，日本央行再度加息的壓力正在加大。

據(jù)共同社報道，日本央行持有約600萬億日元的債券，占未償政府債務(wù)的一半以上。多年來，日本央行的大規(guī)模國債購買計劃有助于將長期債券收益率保持在最低水平，但龐大的規(guī)模導(dǎo)致其受到扭曲市場的批評。

植田和男承認(rèn)，需要數(shù)年時間才能將債券持有規(guī)模降至“理想”水平，國債購買削減計劃將有助于消除政策不確定性。他說，即使日本央行開始削減國債購買規(guī)模，寬松貨幣政策的影響仍將存在。

日本央行已結(jié)束負(fù)利率和收益率曲線控制政策，恢復(fù)使用短期利率指導(dǎo)貨幣政策的傳統(tǒng)。日本央行3月將政策利率從負(fù)0.1%提高到0至0.1%范圍內(nèi)，同時決定結(jié)束收益率曲線控制政策，并承諾將繼續(xù)通過購買國債等手段保持寬松貨幣環(huán)境。

據(jù)新華社，日本媒體和專家普遍認(rèn)為，日元貶值趨勢恐將持續(xù)，令日本經(jīng)濟承受明顯壓力，不利于日本走出通縮，同時給日本零售業(yè)、能源、航空等行業(yè)帶來壓力，加重依賴進口原材料的企業(yè)負(fù)擔(dān)。

每日經(jīng)濟新聞綜合央視新聞、新華社、經(jīng)濟參考報、券商中國

封面圖片來源：：新華社