每經(jīng)記者 李宣璋    每經(jīng)編輯 陳旭    

6月26日，國務(wù)院新聞辦公室舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，介紹《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》（以下簡稱《政策措施》）有關(guān)情況。

國家發(fā)展改革委副主任李春臨在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場介紹，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資是促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)的重要舉措。創(chuàng)業(yè)投資已成為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。創(chuàng)業(yè)投資具有“投早、投小、投硬科技”的典型特征，更加適應(yīng)種子期、初創(chuàng)期和成長期科技型企業(yè)的融資需求。

“可以說，沒有創(chuàng)業(yè)投資的支持，科技創(chuàng)新的效果將大打折扣，很多‘小巨人’‘獨(dú)角獸’等創(chuàng)新型企業(yè)也難以像今天這樣發(fā)展壯大、快速成長。”李春臨強(qiáng)調(diào)。

《政策措施》也被稱為“創(chuàng)投十七條”，是繼2016年國務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》以來，國家層面出臺(tái)的又一部促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的系統(tǒng)性政策文件?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者就此在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場提問：時(shí)隔8年再次出臺(tái)相關(guān)文件的主要考慮是什么？《政策措施》有哪些關(guān)鍵性舉措？

對此，李春臨從在募資端、投資端、管理端、退出端等方面回答了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者上述問題，其中提到，要?jiǎng)訂T有條件的社會(huì)資本做“耐心資本”，解決行業(yè)“缺長錢”和“無米下鍋”的問題。他同時(shí)表示，創(chuàng)業(yè)投資一頭連著產(chǎn)業(yè)，一頭連著金融，既要銜接上游的研發(fā)端，又要適配下游的應(yīng)用端，很多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)和被投企業(yè)還都是中小民營企業(yè)，可以說涉及面廣，影響范圍大。創(chuàng)業(yè)投資對經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展具有十分重要的積極意義，這次國家出臺(tái)《政策措施》旨在優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展環(huán)境，進(jìn)一步激發(fā)創(chuàng)業(yè)投資活力，促進(jìn)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

數(shù)據(jù)來源：CVSource投中數(shù)據(jù) 楊靖制圖

推動(dòng)創(chuàng)投高質(zhì)量發(fā)展

李春臨回答《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提問時(shí)表示，《政策措施》圍繞創(chuàng)業(yè)投資“募、投、管、退”全鏈條全生命周期各環(huán)節(jié)，提出了以下幾方面的政策舉措：

在募資端，引導(dǎo)保險(xiǎn)資金等長期資金投資創(chuàng)業(yè)投資，擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司直接股權(quán)投資試點(diǎn)范圍，動(dòng)員有條件的社會(huì)資本做“耐心資本”，解決行業(yè)“缺長錢”和“無米下鍋”的問題。

在投資端，針對很多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)反映“有錢也難投出去”的問題，找不到好的投資對象和投資項(xiàng)目，《政策措施》明確，由國家發(fā)展改革委牽頭，會(huì)同相關(guān)部委，建立創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的對接機(jī)制，為廣大創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提供一批優(yōu)質(zhì)的、符合國家發(fā)展方向和戰(zhàn)略導(dǎo)向的好項(xiàng)目，解決錢往哪里投的問題。

在管理端，《政策措施》提出要持續(xù)加強(qiáng)對政府和國有企業(yè)出資的創(chuàng)業(yè)投資基金的管理，建立健全符合行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)律的管理體制和盡職合規(guī)責(zé)任豁免機(jī)制。針對各方普遍關(guān)心的稅收和監(jiān)管問題，《政策措施》提出持續(xù)落實(shí)落細(xì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策。同時(shí)，按照《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》相關(guān)要求，對創(chuàng)投基金實(shí)施與其他私募基金區(qū)別對待的差異化監(jiān)管政策。

在退出端，重點(diǎn)是拓寬退出渠道，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資基金的退出政策。

“下一步，國家發(fā)展改革委將按照國務(wù)院常務(wù)會(huì)議的要求，以《政策措施》出臺(tái)為契機(jī)，會(huì)同相關(guān)部門和地方政府不折不扣抓好《政策措施》的貫徹落實(shí)，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展。我們也相信，在社會(huì)各界的關(guān)心和支持下，我國創(chuàng)業(yè)投資將不斷做大做強(qiáng)。”李春臨強(qiáng)調(diào)。

試點(diǎn)實(shí)物分配股票

中國證監(jiān)會(huì)市場監(jiān)管二司司長吳萌在吹風(fēng)會(huì)現(xiàn)場表示，創(chuàng)業(yè)投資在促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè)、金融的良性循環(huán)方面，推動(dòng)創(chuàng)新資本形成方面都具有非常重要的作用。

“到今年一季度末，在中國基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募股權(quán)創(chuàng)投基金管理人有1.25萬家，管理的基金有5.5萬只，管理的基金規(guī)模約14萬億元，其中在信息技術(shù)、半導(dǎo)體以及生物醫(yī)藥等重點(diǎn)科創(chuàng)領(lǐng)域在投項(xiàng)目有10.4萬個(gè)，在投的本金有4.6萬億元，可見創(chuàng)投行業(yè)發(fā)揮了非常重要的作用。”吳萌介紹，中國證監(jiān)會(huì)始終高度重視立足資本市場，為創(chuàng)業(yè)投資營造更為有利的市場環(huán)境，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：

第一，持續(xù)深化資本市場改革，提升多層次資本市場的服務(wù)覆蓋面和精準(zhǔn)度，努力為創(chuàng)業(yè)投資發(fā)揮作用提供更加有效的工具和平臺(tái)?！蛾P(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，也就是新“國九條”發(fā)布之后，證監(jiān)會(huì)深入貫徹落實(shí)，在各方支持下加快完善資本市場相關(guān)配套政策體系，有針對性地豐富資本市場工具、產(chǎn)品和服務(wù)，努力為暢通創(chuàng)業(yè)投資的“募投管退”循環(huán)提供更好的市場基礎(chǔ)和支撐。

第二，做好差異化監(jiān)管安排。從制度層面來看，去年7月份，《私募投資基金的監(jiān)督管理?xiàng)l例》正式發(fā)布，其中明確對創(chuàng)業(yè)投資基金實(shí)施分類監(jiān)管，還設(shè)置了專章，在投資范圍、投資期限、投資策略等方面都明確了應(yīng)該符合的相關(guān)條件，在登記備案、資金募集、投資運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、現(xiàn)場檢查等方面也明確了要實(shí)施差異化監(jiān)管和自律管理，對于主要從事長期投資、價(jià)值投資、重大科技成果轉(zhuǎn)化的創(chuàng)業(yè)投資基金在投資退出方面提供便利。前期證監(jiān)會(huì)也指導(dǎo)基金業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)一步完善有關(guān)自律規(guī)則，比如，對于《登記備案辦法》作了修訂，其中對創(chuàng)投基金的首期最低實(shí)繳資金作出了差異化安排。

吳萌透露，證監(jiān)會(huì)正在開展私募股權(quán)創(chuàng)投基金實(shí)物分配股票試點(diǎn)，允許將持有的上市公司股票通過非交易過戶的方式向投資者進(jìn)行分配，這樣既豐富了退出的渠道，也有利于緩解對市場的沖擊。再如，證監(jiān)會(huì)先后在七個(gè)地方，包括北京、上海、廣東、浙江、寧波、江蘇、安徽的區(qū)域性股權(quán)市場開展私募基金的份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作，目前已經(jīng)完成私募份額轉(zhuǎn)讓232億元。這項(xiàng)試點(diǎn)工作也將有利于支持二手份額轉(zhuǎn)讓基金，也就是S基金的進(jìn)一步發(fā)展。

第三，積極支持行業(yè)不斷提升自身綜合能力。證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)與有關(guān)方面的協(xié)同，圍繞“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策。引導(dǎo)私募股權(quán)創(chuàng)投基金“投早、投小、投長”，更好體現(xiàn)和發(fā)揮耐心資本的作用；同時(shí)支持行業(yè)提升綜合實(shí)力，包括建立差異化和前瞻性研究、篩選和估值能力，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控和合規(guī)能力建設(shè)，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理和規(guī)范運(yùn)作水平。