每經(jīng)AI快訊，興業(yè)證券研報(bào)指出，化妝品行業(yè)整體增速放緩，但格局變化比預(yù)想更劇烈，國(guó)貨品牌份額將持續(xù)提升，日系韓系品牌再卷土重來(lái)的概率較低。線上流量成本提高，直播電商流量下滑，渠道固化，行業(yè)增速放緩；國(guó)貨品牌市占率有所提升，擠占部分日系、韓系品牌份額，國(guó)貨品牌打造大單品的策略已經(jīng)日趨成熟。線下美護(hù)滲透率有望加速提升，供給推動(dòng)需求，行業(yè)長(zhǎng)期增速空間仍存。得益于價(jià)格下降、新渠道營(yíng)銷(xiāo)和技術(shù)水平提升的三重利好，線下美護(hù)行業(yè)正迎來(lái)滲透率的加速提升期。