每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可 隆揚(yáng)電子（SZ301389，股價(jià)15.80元，市值44.79億元）宣布終止部分IPO募投項(xiàng)目，引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注和討論。根據(jù)公司6月27日晚間公告，隆揚(yáng)電子擬終止首次公開(kāi)發(fā)行股票募集資金投資項(xiàng)目之“富揚(yáng)電子電磁屏蔽及其他相關(guān)材料生產(chǎn)項(xiàng)目”及“電磁屏蔽及相關(guān)材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”。筆者認(rèn)為，募集資金投入相關(guān)項(xiàng)目，既是上市公司向市場(chǎng)提出的訴求，也是上市公司對(duì)市場(chǎng)的承諾。在這一過(guò)程中，公司應(yīng)當(dāng)信守承諾，即便市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，需要變更或終止募投項(xiàng)目，也應(yīng)及時(shí)進(jìn)行信息披露，以便投資者作出理性決策。然而，隆揚(yáng)電子顯然沒(méi)有做到這一點(diǎn)。 在此次公告中，隆揚(yáng)電子表示，因下游行業(yè)景氣度下降以及公司產(chǎn)業(yè)布局規(guī)劃調(diào)整，決定終止“富揚(yáng)電子電磁屏蔽及其他相關(guān)材料生產(chǎn)項(xiàng)目”和“電磁屏蔽及相關(guān)材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”兩個(gè)募投項(xiàng)目。盡管公司解釋了終止的原因，但值得注意的是，這些項(xiàng)目原計(jì)劃在3個(gè)多月后達(dá)到可使用狀態(tài)，且公司在近20個(gè)月的執(zhí)行過(guò)程中僅投入了5660.66萬(wàn)元，遠(yuǎn)低于計(jì)劃投入的3.01億元。此外，公司在今年4月發(fā)布的年報(bào)中并未提示募投項(xiàng)目可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，反而宣稱將加快實(shí)施進(jìn)度，加強(qiáng)資金管理。這種信息披露的不及時(shí)和不透明，不僅使投資者難以作出準(zhǔn)確判斷，也嚴(yán)重?fù)p害了公司信譽(yù)。 隆揚(yáng)電子上市后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也令人質(zhì)疑。盡管公司在上市前業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)顯著，但自上市以來(lái)卻連續(xù)出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。更為引人關(guān)注的是，隆揚(yáng)電子在手握充足現(xiàn)金的情況下，仍然發(fā)行了11億元的可轉(zhuǎn)債，這一行為的合理性值得商榷。股票市場(chǎng)不是上市公司的提款機(jī)，雖然隆揚(yáng)電子在上市后的分紅情況尚可，但與其融資金額相比，分紅顯然微不足道。這種情況下，公司是否真正有必要進(jìn)行如此大規(guī)模的融資？這種做法不僅令市場(chǎng)對(duì)公司的財(cái)務(wù)健康狀況產(chǎn)生質(zhì)疑，也可能導(dǎo)致投資者對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心動(dòng)搖。 進(jìn)一步看，隆揚(yáng)電子在成為蘋果供應(yīng)商后，對(duì)蘋果公司的依賴程度極高，這也增加了公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。上市前，公司對(duì)蘋果的收入占比均超過(guò)70%，一旦蘋果的市場(chǎng)需求發(fā)生變化或公司失去蘋果訂單，其業(yè)績(jī)將受到巨大影響。而上市后的業(yè)績(jī)變臉，也表明公司在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化方面存在明顯不足。 綜上所述，隆揚(yáng)電子在募投項(xiàng)目的信息披露和資金使用方面存在明顯問(wèn)題，公司的融資行為合理性也值得商榷。投資者應(yīng)提高警惕，仔細(xì)分析公司的基本面和財(cái)務(wù)狀況，避免盲目跟風(fēng)投資。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上市公司信息披露的監(jiān)督，確保市場(chǎng)的透明和公正。只有這樣，才能更好地保護(hù)投資者利益，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。