每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 董興生    

7月1日晚間，國內(nèi)半導(dǎo)體IP（知識產(chǎn)權(quán)）龍頭廠商芯原股份（SH688521，股價27.27元，市值136億元）自愿披露2024年第二季度營業(yè)收入情況。芯原股份預(yù)計2024年第二季度單季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.10億元，較一季度環(huán)比增長91.87%。

有趣的是，芯原股份并未提及今年第二季度業(yè)績同比情況。根據(jù)芯原股份2023年年報，其2023年第二季度營收為6.44億元。照此計算，芯原股份2024年第二季度營收同比下降約5.28%。

二季度業(yè)績環(huán)比回暖

根據(jù)公告，芯原股份2024年第二季度量產(chǎn)業(yè)務(wù)預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入2.35億元，環(huán)比增長126.18%；芯片設(shè)計業(yè)務(wù)預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入1.92億元，環(huán)比增長120.45%；知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費業(yè)務(wù)預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入1.58億元，環(huán)比增長58.58%；特許權(quán)使用費收入預(yù)計為0.24億元，環(huán)比減少12.27%。

芯原股份表示，2024年上半年，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)逐步復(fù)蘇，下游客戶庫存情況已明顯改善，得益于公司獨特的商業(yè)模式，即原則上無產(chǎn)品庫存的風(fēng)險，無應(yīng)用領(lǐng)域的邊界，以及逆產(chǎn)業(yè)周期的屬性，公司經(jīng)營情況快速扭轉(zhuǎn)，業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)好，第二季度業(yè)績較第一季度顯著改善。

綜合芯原股份2023年一季報、半年報，可計算出其二季度各項收入。其中，知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費、特許權(quán)使用費、芯片設(shè)計業(yè)務(wù)、量產(chǎn)業(yè)務(wù)收入分別為2.44億元、2625.32萬元、1.33億元和2.38億元。

若照此計算，2024年二季度，芯原股份量產(chǎn)業(yè)務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費、特許權(quán)使用費收入均同比下降。其中，知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費收入下降約35%。

相比之下，芯片設(shè)計業(yè)務(wù)收入同比大幅增長。

需要注意的是，上市公司知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費毛利率較高，而芯片設(shè)計業(yè)務(wù)毛利率較低。據(jù)2023年年報，知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費毛利率為87.42%，而芯片設(shè)計業(yè)務(wù)毛利率為14.36%。

IP授權(quán)業(yè)務(wù)增長承壓

事實上，芯原股份主要可分為兩大業(yè)務(wù)板塊，即半導(dǎo)體IP授權(quán)業(yè)務(wù)和一站式芯片定制業(yè)務(wù)。其中，知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費、特許權(quán)使用費屬于前者；芯片設(shè)計業(yè)務(wù)、量產(chǎn)業(yè)務(wù)屬于后者。

毛利率方面，半導(dǎo)體IP授權(quán)業(yè)務(wù)毛利率顯著高于一站式芯片定制業(yè)務(wù)。2023年，芯原股份知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費、特許權(quán)使用費毛利率分別為87.42%和100%；而芯片設(shè)計業(yè)務(wù)、量產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率分別為14.36%和27.43%。

圖片來源：芯原股份2023年年報截圖

可以看出，芯原股份2024年二季度保持高速增長的，是毛利率最低的芯片設(shè)計業(yè)務(wù)。而同比下降明顯的，是毛利率較高的知識產(chǎn)權(quán)使用費業(yè)務(wù)。

據(jù)芯原股份招股書，在客戶芯片設(shè)計階段，公司直接向客戶交付半導(dǎo)體IP，并獲取知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費收入。待客戶利用該IP完成芯片設(shè)計并量產(chǎn)后，公司依照合同約定，根據(jù)客戶芯片的銷售情況，按照量產(chǎn)芯片銷售顆數(shù)獲取特許權(quán)使用費收入。

簡而言之，知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費為一次性授權(quán)費，而特許權(quán)使用費為長期“版稅”。

記者查詢半導(dǎo)體IP巨頭CEVA財報發(fā)現(xiàn)，其2024年一季度Licensing and related revenue（許可及相關(guān)收入，一次性授權(quán)費）收入為1141.4萬美元，占比52%；Royalty（版稅）收入為1065.8萬美元，占比48%。

而芯原股份半導(dǎo)體IP授權(quán)業(yè)務(wù)中，一次性收入占比明顯更高。2024年一季度、二季度，上市公司知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費占半導(dǎo)體IP業(yè)務(wù)收入比例分別為78.68%、86.81%。

盡管上市公司二季度知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費同比下降明顯，但占半導(dǎo)體IP業(yè)務(wù)收入比例仍處高位。

而一次性授權(quán)費收入占比高，也提高了芯原股份半導(dǎo)體IP授權(quán)業(yè)務(wù)的波動性。據(jù)定增申請文件審核問詢函的回復(fù)，芯原股份2023年半導(dǎo)體IP授權(quán)業(yè)務(wù)前五大客戶中，僅客戶6支付特許權(quán)使用費。

此外，2022年半導(dǎo)體IP授權(quán)業(yè)務(wù)前五大客戶中，只有客戶6、客戶16仍在2023年半導(dǎo)體IP授權(quán)業(yè)務(wù)前五大客戶名單中。

客戶5于2021年采購3998.92萬元IP授權(quán)，2022年、2023年僅采購332.87萬元、305.38萬元IP售后維護(hù)；客戶22于2021年采購4398.4萬元IP授權(quán)，2022年、2023年也僅采購954.21萬元、203.48萬元IP售后維護(hù)。

客戶24于2022年采購4186.60萬元IP授權(quán)，2023年僅采購323.30萬元IP售后維護(hù)；客戶23于2022年采購4329.04萬元IP授權(quán)，2023年僅采購412.10萬元IP售后維護(hù)。

對此，芯原股份表示，各期前五大客戶構(gòu)成、各客戶收入在不同年度之間存在一定變動或波動，主要是由于各客戶IP采購內(nèi)容、期限等存在差異，同時各客戶產(chǎn)品研發(fā)計劃不同亦導(dǎo)致其對IP采購時點不同。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝