每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 魏官紅    

2023年6月29日，申報(bào)創(chuàng)業(yè)板IPO的江蘇潤(rùn)陽(yáng)新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)潤(rùn)陽(yáng)股份）獲得同意注冊(cè)的批復(fù)，自同意注冊(cè)之日起12個(gè)月內(nèi)有效。一年過(guò)去，潤(rùn)陽(yáng)股份仍未發(fā)行新股。按照計(jì)劃，潤(rùn)陽(yáng)股份擬通過(guò)IPO募集資金40億元。

潤(rùn)陽(yáng)股份核心產(chǎn)品為單晶PERC（鈍化發(fā)射極和背面電池）太陽(yáng)能電池片，主要銷(xiāo)售給大型知名組件廠商，并最終運(yùn)用于光伏發(fā)電系統(tǒng)。

2024年7月1日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢(xún)中國(guó)執(zhí)行信息公開(kāi)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，潤(rùn)陽(yáng)股份被列為被執(zhí)行人，立案日期為2024年6月27日。

此外，記者注意到，2024年以來(lái)，還有其他公司存在IPO注冊(cè)批文到期而未發(fā)行的情況，例如福建僑龍應(yīng)急裝備有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)僑龍應(yīng)急）。

存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

在太陽(yáng)能電池領(lǐng)域，潤(rùn)陽(yáng)股份具有一定的行業(yè)地位。根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)InfoLink統(tǒng)計(jì)，2020年、2021年和2022年上半年，公司太陽(yáng)能電池片銷(xiāo)量均位居全球第三。這推動(dòng)了潤(rùn)陽(yáng)股份報(bào)告期（2020~2022年）內(nèi)的業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，潤(rùn)陽(yáng)股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.98億元、106.17億元、220.38億元，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.13億元、4.86億元、20.39億元。

然而記者注意到，光伏行業(yè)正由P型電池向N型電池迭代，PERC電池面臨市場(chǎng)份額下降、價(jià)格下滑的壓力。潤(rùn)陽(yáng)股份自投產(chǎn)線(xiàn)的核心技術(shù)為運(yùn)用P型單晶硅片的PERC電池技術(shù)，基于PERC技術(shù)的太陽(yáng)能電池片銷(xiāo)售額占據(jù)公司銷(xiāo)售總額的95%以上。

愛(ài)旭股份在2023年年報(bào)中表示，2023年四季度后，各環(huán)節(jié)降價(jià)呈加速態(tài)勢(shì)，其中P型電池因行業(yè)對(duì)N型電池的需求提升明顯，存量產(chǎn)能供需關(guān)系惡化，PERC電池價(jià)格四季度內(nèi)累計(jì)降幅超過(guò)40%，對(duì)行業(yè)廠商帶來(lái)的較大銷(xiāo)售壓力與存貨跌價(jià)損失影響。通威股份也在2023年年報(bào)中表示，據(jù)CPIA數(shù)據(jù)，年內(nèi)太陽(yáng)能電池價(jià)格降幅達(dá)到60%。

這也影響到太陽(yáng)能電池廠商的業(yè)績(jī)。2023年，通威股份營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別同比下降2.33%、47.25%，公司對(duì)主要涉及PERC電池的相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提了減值，對(duì)固定資產(chǎn)及技改工程計(jì)提減值準(zhǔn)備47.30億元。愛(ài)旭股份營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別同比下降22.54%、67.54%，主要系電池價(jià)格和下游組件價(jià)格的快速下跌，給主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利帶來(lái)壓力的同時(shí)，計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值損失11億元。

雖然潤(rùn)陽(yáng)股份未更新2023年全年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但通過(guò)同行業(yè)可比公司2023年業(yè)績(jī)，或可窺見(jiàn)其PERC太陽(yáng)能電池片業(yè)務(wù)的市場(chǎng)壓力。根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，2023年電池片全球出貨排名中，潤(rùn)陽(yáng)股份已位列第五。

潤(rùn)陽(yáng)股份也在招股說(shuō)明書(shū)（注冊(cè)稿）中表示，報(bào)告期末公司機(jī)器設(shè)備賬面價(jià)值占固定資產(chǎn)的比例達(dá)到62.07%，如果在主流技術(shù)路線(xiàn)快速更迭的背景下，前述機(jī)器設(shè)備不能通過(guò)實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)等方式得到有效利用，則可能因閑置或淘汰而計(jì)提大幅減值，由此，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將面臨較大不確定性，存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

在此背景下，太陽(yáng)能電池行業(yè)迎來(lái)N型技術(shù)擴(kuò)產(chǎn)大潮，TOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸電池技術(shù)）電池產(chǎn)能逐步釋放。愛(ài)旭股份在發(fā)展戰(zhàn)略中明確表示，PERC電池產(chǎn)能步入技術(shù)生命力周期末期，公司及時(shí)啟動(dòng)存量P型產(chǎn)能改造方案計(jì)劃，技改升級(jí)至TOPCON電池產(chǎn)能。

潤(rùn)陽(yáng)股份在招股說(shuō)明書(shū)（注冊(cè)稿）中表示，公司將于2023年上半年建成14GW TOPCon電池生產(chǎn)線(xiàn)，并擬實(shí)施5GW異質(zhì)結(jié)電池募投項(xiàng)目。

對(duì)于IPO批文到期、TOPCon電池生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)度等問(wèn)題，2024年7月1日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電潤(rùn)陽(yáng)股份，公司接線(xiàn)人員表示目前不方便接受采訪。

還有2家企業(yè)批文到期

記者注意到，2024年以來(lái)，除了潤(rùn)陽(yáng)股份，還有2家公司存在IPO批文到期而未發(fā)行股票的情況，分別為申報(bào)科創(chuàng)板上市的西安新通藥物研究股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)新通藥物）以及申報(bào)創(chuàng)業(yè)板IPO的僑龍應(yīng)急。

新通藥物提交上市申請(qǐng)材料獲得受理日期為2021年12月，2022年12月12日第一次上會(huì)結(jié)果為暫緩審議，2023年1月12日第二次上會(huì)獲得通過(guò)。隨后，新通藥物取得了同意公司首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù)，落款日期為2023年4月25日。目前已超過(guò)12個(gè)月有效期，新通藥物并未如期發(fā)行股票。

僑龍應(yīng)急的申報(bào)材料則是在2022年2月獲得受理，7個(gè)月后的2022年9月即成功過(guò)會(huì)，2023年6月8日注冊(cè)生效，取得同意公司首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù)。相比新通藥物而言，僑龍應(yīng)急的IPO申請(qǐng)更加順利一些，但公司同樣未在有效期內(nèi)發(fā)行股票。

2024年7月1日，資深投行人士王驥躍通過(guò)微信接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪表示，IPO注冊(cè)批文到手后遲遲未啟動(dòng)發(fā)行，都是有會(huì)后事項(xiàng)需要再確定，從而沒(méi)批準(zhǔn)發(fā)行方案，最后導(dǎo)致批文過(guò)期；背后原因可能是這幾家公司2023年度的業(yè)績(jī)出了問(wèn)題，或者在其他方面有了風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。

對(duì)于上述公司申報(bào)IPO期間的業(yè)績(jī)，記者注意到，新通藥物聚焦于乙肝、肝癌等重大疾病領(lǐng)域，專(zhuān)注于創(chuàng)新藥的研發(fā)及商業(yè)化，同時(shí)在引進(jìn)并開(kāi)發(fā)一款國(guó)內(nèi)臨床未滿(mǎn)足需求的癲癇藥物。截至2022年末，新通藥物主要產(chǎn)品尚處于臨床試驗(yàn)階段，尚未產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入。

僑龍應(yīng)急銷(xiāo)售的主要產(chǎn)品為供排水應(yīng)急搶險(xiǎn)裝備，2020~2022年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.59億元、3.70億元、3.78億元，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3298.07萬(wàn)元、1.05億元、1.06億元。公司在招股書(shū)中預(yù)計(jì)2023年上半年?duì)I業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)會(huì)出現(xiàn)一定程度下滑，主要系2022年上半年訂單集中交付驗(yàn)收，業(yè)績(jī)基數(shù)較高；以及消防領(lǐng)域訂單整體受下游客戶(hù)內(nèi)部調(diào)整等因素影響，采購(gòu)計(jì)劃和流程有所延后。

王驥躍認(rèn)為，注冊(cè)批文到期未發(fā)的案例并不多，只是偶然現(xiàn)象，但未來(lái)可能還會(huì)有新的案例。