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據證券時報7日報道，麥格理證券在最新發(fā)布的報告中指出，根據供應鏈訪查，臺積電多數(shù)客戶已同意上調代工價格換取可靠的產品供應，這將帶動臺積電的毛利率進一步攀升。

有鑒于獲利前景逐年成長，麥格理除維持臺積電“優(yōu)于大盤”評級外，并將臺積電臺股的目標價上調28%至1280元新臺幣，相較于當前價格，潛在漲幅空間超27%。麥格理認為，在人工智能發(fā)展趨勢推動下，臺積電的需求能見度優(yōu)于歷史平均水平。隨著臺積電為客戶創(chuàng)造價值，該行相信公司將能提高定價。

麥格理半導體產業(yè)分析師賴昱璋表示，由于臺積電多數(shù)客戶均已同意調升代工價格以換取穩(wěn)定可靠的供貨，帶動未來毛利率將逐年攀升。

近日，產業(yè)鏈消息稱，臺積電將從2025年起對最先進的3納米制程技術進行漲價。其中，AI產品價格提高5%至10%，而非AI產品的價格將上漲0%至5%。至于5納米也有望因生產成本提高而調高報價。

圖片來源：視覺中國（資料圖）

根據賴昱璋估算，臺積電的毛利率將于2025年攀升至55.1%；2026年將逼近六成，達59.3%；而今年毛利率在生產效率提升下，已調升至52.6%。

隨AI長期趨勢推動，加上毛利率上揚，使臺積電2023—2026年獲利年復合成長率（CAGR）將達26%?；诖?，賴昱璋將臺積電2024—2026年每股稅后純益（EPS）分別上調5%、2%、1%。

此外，對于市場高度關注的資本支出，賴昱璋認為，基于持續(xù)不斷投資先進制程，特別是3納米與2納米，因此將臺積電2025年、2026年的資本支出預測值上調至350億美元、370億美元。

賴昱璋預期，臺積電在2024年年底前，將完成每年5000片的2納米產能，到了2027年年底前，產能將大幅擴張至9萬片。

當前，全球市場對臺積電的預期都很高，外資機構紛紛上調臺積電的目標價，其中，匯豐給出目標價達1370元新臺幣、高盛1160元新臺幣、花旗1150元新臺幣、巴克萊1096元新臺幣、摩根士丹利與摩根大通均給出了1080元新臺幣的目標價。

根據對29位分析師的調查，臺積電第二季度收入料將同比增長36%，為2022年第四季度以來的最快增速。彭博行業(yè)研究預計，該公司營收將比市場預期高出10%，在中國臺灣晶圓代工行業(yè)中業(yè)績領跑。

業(yè)界人士分析，按照以往慣例，臺積電不會隨意推出漲價計劃，此次漲價可能是基于市場需求、產能、成本方面的考量。在大客戶瘋狂預訂產能的背景下，臺積電的3nm家族制程產能持續(xù)吃緊，已經成為常態(tài)。有消息稱，蘋果、高通、英偉達與AMD等四大廠大舉包下臺積電3nm家族制程產能，并涌現(xiàn)客戶排隊潮，一路排到2026年。

近日，隨著臺積電市值逼近1萬億美元大關，看漲呼聲變得越來越高。多家華爾街券商上月上調臺積電目標價，理由是人工智能相關需求激增以及2025年可能的漲價行動將推高臺積電盈利。

最樂觀的是高盛，該行將目標價提高19%至1160元臺幣，因為預計3納米和5納米芯片制造價格將上漲“低個位數(shù)百分比”。摩根大通表示，臺積電或將提高2024年收入展望，還可能將資本支出提高到指引區(qū)間的高端，該行預計到2028年人工智能對臺積電總銷售額的貢獻率將為35%?；ㄆ旌湍Ω康だ蔡岣吣繕藘r，理由是盈利前景向好。

截至周五美股收盤，臺積電美股報收183.99美元，小漲0.82%，總市值9544億美元（約合人民幣6.95萬億元）。

業(yè)內人士預計，隨著庫存出清和需求復蘇，下半年功率半導體行業(yè)景氣度也會繼續(xù)上行。國泰君安也在近期發(fā)布的研究中表示，半導體周期底部已現(xiàn)，庫存已回到合理水位，各類產品價格從今年一季度開始均出現(xiàn)不同幅度漲價。漲價品種從元器件到晶圓代工端逐步擴散，同時臺積電、華虹等主要代工廠價格趨于穩(wěn)定，稼動率都在80%以上。

而對于先進封裝而言，其正成為未來集成電路制造的重要發(fā)展方向。在摩爾定律發(fā)展放緩的背景下，先進封裝通過創(chuàng)新封裝手段實現(xiàn)芯片更緊密的集成，優(yōu)化電氣連接，滿足了人工智能、高性能計算等技術發(fā)展對芯片性能的要求。

西部證券表示，先進封裝有四大要素，Bumping、RDL、Wafer和TSV，具備其中任意一種技術即可被認為是先進封裝。先進封裝擴產給本土設備廠商帶來發(fā)展機遇。

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封面圖片來源：視覺中國