每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

融券變相T+0再迎“緊箍咒”。7月9日，多個(gè)投資交易群轉(zhuǎn)發(fā)東興證券一則關(guān)于啟用融券變相T+0交易限制功能的通知，引發(fā)投資者熱議。隨即，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱?wèn)|興證券官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，東興證券的確于7月8日下發(fā)了該通知，稱此舉是“為進(jìn)一步落實(shí)證監(jiān)會(huì)關(guān)于嚴(yán)禁利用融券實(shí)施變相T+0交易要求”。

東興證券將啟用融券變相T+0交易限制功能

根據(jù)東興證券公告，該限制具體如下：

（1）客戶在同一交易日內(nèi)，進(jìn)行兩融標(biāo)的融券賣(mài)出操作后，無(wú)法就同一標(biāo)的進(jìn)行擔(dān)保品買(mǎi)入或融資買(mǎi)入操作。

（2）客戶在同一交易日內(nèi)，進(jìn)行擔(dān)保品買(mǎi)入或融資買(mǎi)入兩融標(biāo)的證券后，無(wú)法就同一標(biāo)的進(jìn)行融券賣(mài)出操作。

事實(shí)上，早在今年2月6日，證監(jiān)會(huì)就明確了融券變相“T+0”等屬于違規(guī)行為。

根據(jù)當(dāng)時(shí)的新聞稿，證監(jiān)會(huì)對(duì)融券業(yè)務(wù)提出三方面進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管的措施：一是暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模，以現(xiàn)轉(zhuǎn)融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉(zhuǎn)融券規(guī)模，存量逐步了結(jié)；二是要求證券公司加強(qiáng)對(duì)客戶交易行為的管理，嚴(yán)禁向利用融券實(shí)施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易（變相T+0交易）的投資者提供融券；三是持續(xù)加大監(jiān)管執(zhí)法力度，證監(jiān)會(huì)將依法打擊利用融券交易實(shí)施不當(dāng)套利等違法違規(guī)行為，確保融券業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。

在此之后，證券行業(yè)密集落實(shí)證監(jiān)會(huì)政策。2月26日，中信證券在其APP上發(fā)布《關(guān)于落實(shí)證監(jiān)會(huì)“嚴(yán)禁向利用融券實(shí)施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易（變相T+0交易）的投資者提供融券”要求的提示》：根據(jù)2024年2月6日《證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就“兩融”融券業(yè)務(wù)有關(guān)情況答記者問(wèn)》的要求，證券公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)客戶交易行為的管理，嚴(yán)禁向利用融券實(shí)施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易（變相T+0交易）的投資者提供融券，請(qǐng)各位投資者知悉并遵守相關(guān)規(guī)定要求。

除禁止變相T+0之外，兩融套現(xiàn)等亂象也被禁止。如今年1月初，廣發(fā)證券發(fā)布了有關(guān)融資融券業(yè)務(wù)最新償還規(guī)則的通知。根據(jù)通知，廣發(fā)證券決定禁止融資買(mǎi)入證券用于償還融券負(fù)債，即信用賬戶中，現(xiàn)券持倉(cāng)少于融資合約數(shù)量時(shí)，不允許現(xiàn)券還券。此次調(diào)整自2024年1月15日起生效。

中信建投也發(fā)布公告，自2024年1月22日起，公司禁止投資者通過(guò)融資買(mǎi)入的證券償還融券合約。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者咨詢某頭部券商投顧后得知，實(shí)際上，早在今年春節(jié)假期后，其所在券商已經(jīng)禁止了融券變相T+0。不過(guò)他也表示，從目前情況來(lái)看，在市場(chǎng)震蕩中，投資者的融券需求還是比較多，而其所在券商券源供給也較為充足。

近期市場(chǎng)融券余額小幅上升

從交易所公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，上述投顧有關(guān)短期“融券需求較多”的說(shuō)法得到了佐證。

東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，6月25日，A股融券跌至階段低點(diǎn)，當(dāng)天融券余量為59.36億股，融券余額為309.2億元。但隨后，融券余量和融券余額穩(wěn)步走高。7月8日，A股發(fā)生融券賣(mài)出2.05億股，融券償還1.67億股，融券凈賣(mài)出3804萬(wàn)股。當(dāng)天融券余額也小幅上升至314.5億元。

不過(guò)相比今年初，融券余量和融券余額的確已大幅下降。2023年12月29日，A股融券余量為94.2億股，融券余額為716.0億元。

中原證券分析師張剛指出，當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為12.63倍、27.17倍，處于近三年中位數(shù)以下水平，市場(chǎng)估值依然處于較低區(qū)域，適合中長(zhǎng)期布局。未來(lái)股指總體預(yù)計(jì)將保持震蕩格局，同時(shí)仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議投資者短線關(guān)注消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、銀行以及電力等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

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