每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)編輯 張益銘

隨著中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)上半年保費(fèi)的披露，A股五大上市險(xiǎn)企上半年的保費(fèi)收入已悉數(shù)出爐。

7月17日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)平安（SH601318，股價(jià)41.19元，市值7500億元）、中國(guó)人保（SH601319，股價(jià)5.34元，市值2361億元）、中國(guó)人壽（SH601628，股價(jià)31.20元，市值8818億元）、中國(guó)太保（SH601601，股價(jià)28.25元，市值2717億元）、新華保險(xiǎn)（SH601336，股價(jià)30.35元，市值946.7億元）今年上半年共攬保費(fèi)1.76萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.03%。

保費(fèi)收入呈現(xiàn)“四升一降”格局

根據(jù)已披露保費(fèi)數(shù)據(jù)，2024年上半年，中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4812.68億元、4272.83億元、4896億元、2661.87億元、988.32億元，同比增長(zhǎng)4.7%、3.3%、4.1%、2.4%和-8.36%。這之中，僅新華保險(xiǎn)上半年保費(fèi)是下滑的。

分板塊來(lái)看，5家壽險(xiǎn)公司今年上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入約1.12萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.12%。其中，平安人壽上半年保費(fèi)收入3007.84億元，同比增長(zhǎng)5.1%，增速居首位。中國(guó)人壽和人保壽險(xiǎn)的保費(fèi)收入同比增速分別為4.1%和0.3%，太保壽險(xiǎn)和新華保險(xiǎn)的保費(fèi)增速則為負(fù)。

值得一提的是，由于6月份部分保險(xiǎn)公司為滿足公司風(fēng)險(xiǎn)管控要求，將于6月底停售3.0%的增額終身壽險(xiǎn)，上市預(yù)定利率2.75%的增額終身壽險(xiǎn)，該消息引起了市場(chǎng)對(duì)于預(yù)定利率3%的增額終身壽產(chǎn)品的追捧，所以五大上市壽險(xiǎn)6月份的保費(fèi)表現(xiàn)十分亮眼。從6月單月來(lái)看，5家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入1845.33億元，同比增長(zhǎng)7.55%。其中，人保壽險(xiǎn)6月原保費(fèi)收入119億元，同比增長(zhǎng)29.2%，在5家人身險(xiǎn)公司中增速最高；平安人壽6月實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入476億元，同比增長(zhǎng)16.2%。

相比于壽險(xiǎn)板塊的微增，財(cái)險(xiǎn)板塊則保費(fèi)上漲則相對(duì)明顯。今年上半年，財(cái)險(xiǎn)“老三家”共實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入5854.21億元，同比增長(zhǎng)4.54%。其中，太保產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入1130.28億元，同比增長(zhǎng)7.7%，增速居首位。人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3119.96億元、1603.97億元，對(duì)應(yīng)同比增速為3.7%、4.1%。

券商：預(yù)計(jì)二季度利潤(rùn)將出現(xiàn)改善

從數(shù)據(jù)來(lái)看，五大上險(xiǎn)企上半年的保費(fèi)增速是弱于去年同期的，不過(guò)在“報(bào)行合一”政策、調(diào)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等動(dòng)作頻頻的上半年，券商對(duì)于上市險(xiǎn)企的保費(fèi)走勢(shì)和業(yè)績(jī)還是較為看好的。

中信建投非銀行金融及金融科技首席分析師趙然指出，壽險(xiǎn)方面，上半年新單保費(fèi)增速有望好于預(yù)期，報(bào)行合一政策和險(xiǎn)企主動(dòng)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有望帶動(dòng)價(jià)值率延續(xù)改善，上半年NBV增速有望超預(yù)期；財(cái)險(xiǎn)方面，2024年一季度或受車均保費(fèi)下滑影響行業(yè)保費(fèi)增速有所放緩，但車險(xiǎn)保費(fèi)下滑空間已較為有限，未來(lái)在非車險(xiǎn)保費(fèi)的推動(dòng)下行業(yè)保費(fèi)收入有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。

在投資端，國(guó)君非銀金融團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2024年二季度權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)好于23年同期，推動(dòng)上市險(xiǎn)企在上半年利潤(rùn)環(huán)比改善。此外，為匹配長(zhǎng)端利率下行導(dǎo)致的固收息差收入下降，疊加新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下加大OCI權(quán)益配置來(lái)平滑利潤(rùn)表，上市險(xiǎn)企普遍加大對(duì)于“類固收”紅利資產(chǎn)的配置，獲取較好的投資回報(bào)。預(yù)計(jì)2024年上半年上市險(xiǎn)企凈利潤(rùn)增速較2024年一季度環(huán)比改善。

“下半年預(yù)計(jì)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)需求持續(xù)旺盛，疊加銀保渠道新單保費(fèi)去年四季度基數(shù)較低，看好新單保費(fèi)延續(xù)增長(zhǎng)、價(jià)值率同比改善”趙然分析稱，資產(chǎn)端來(lái)看，上半年投資收益有望同比改善，在央行持續(xù)表態(tài)防止長(zhǎng)端利率過(guò)快下行的背景下，下半年長(zhǎng)端利率預(yù)計(jì)下行空間有限，疊加去年下半年基數(shù)較低，看好投資收益延續(xù)改善。

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