每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 馬子卿    

7月18日，招商銀行在滬舉辦“共建能力·共創(chuàng)價(jià)值·共贏未來(lái)——2024財(cái)富合作伙伴論壇”，超80家基金、理財(cái)、保險(xiǎn)、私募機(jī)構(gòu)參會(huì)，共話大財(cái)富管理高質(zhì)量發(fā)展新征程。

會(huì)上，高毅資產(chǎn)董事長(zhǎng)邱國(guó)鷺圍繞價(jià)值投資和私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的主題談及了自身的看法。

圖片來(lái)源：主辦方

邱國(guó)鷺提到，從基金行業(yè)的特性來(lái)看，一方面，基金行業(yè)取得的成績(jī)很容易會(huì)消失，但歷史上犯過(guò)的錯(cuò)誤一定會(huì)堆積；另一方面，私募行業(yè)流星多、恒星少，不論是美國(guó)還是歐洲，歷史上有非常多璀璨的明星，但往往都很難持久。因此，在這種行業(yè)中如何去踐行長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資，自然就是一個(gè)挑戰(zhàn)。同時(shí)，還要思考一個(gè)最基本的問(wèn)題，私募行業(yè)應(yīng)該是能力驅(qū)動(dòng)的還是機(jī)會(huì)驅(qū)動(dòng)的？

邱國(guó)鷺解釋道，因?yàn)橥顿Y每天會(huì)面對(duì)無(wú)數(shù)的機(jī)會(huì)和誘惑，也許是美國(guó)AI又出現(xiàn)劃時(shí)代的技術(shù)突破；也許日本商社在30年的沉寂之后，又開(kāi)始了第二個(gè)春天??同樣，在資產(chǎn)管理公司，除了權(quán)益類投資，還可以發(fā)展固定收益、貨幣基金、指數(shù)增強(qiáng)、定量投資、一級(jí)市場(chǎng)等投資機(jī)會(huì)，甚至即使是在權(quán)益類投資，也可以去看海外的投資機(jī)會(huì)。

“我們思考很久，決定做好能力驅(qū)動(dòng)，還是要聚焦。高毅資產(chǎn)過(guò)去十年一直是聚焦基本面研究、聚焦二級(jí)證券市場(chǎng)、聚焦長(zhǎng)期價(jià)值投資、聚焦大中華區(qū)域，一直在這四個(gè)聚焦之內(nèi)。我們是2015年開(kāi)始運(yùn)作的，很快我們就發(fā)現(xiàn)，這個(gè)行業(yè)管理規(guī)模數(shù)量不重要，質(zhì)量更重要。跟耐心資本做朋友，才是價(jià)值投資能夠開(kāi)展的前提。這是土壤，沒(méi)有這個(gè)土壤就很難長(zhǎng)出樹(shù)木來(lái)。”邱國(guó)鷺說(shuō)道。

他以高毅資產(chǎn)為例表示，當(dāng)業(yè)績(jī)和規(guī)模有沖突，一定是業(yè)績(jī)優(yōu)先。“規(guī)模從來(lái)不是我們公司的績(jī)效考核指標(biāo)。過(guò)去十年，我們從來(lái)沒(méi)有要求某個(gè)部門或某個(gè)個(gè)人一定要管理多大規(guī)?；蜾N售多大規(guī)模，甚至公司年度或者半年度的內(nèi)部績(jī)效會(huì)，從來(lái)沒(méi)討論過(guò)公司的規(guī)模，或者某個(gè)基金經(jīng)理規(guī)模、某個(gè)部門的銷售金額，內(nèi)部會(huì)從來(lái)沒(méi)有提過(guò)‘規(guī)模’兩字。”

事實(shí)上，私募行業(yè)是一個(gè)高度競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，當(dāng)前一級(jí)私募有1萬(wàn)多家，二級(jí)私募也有近1萬(wàn)家。在邱國(guó)鷺看來(lái)，私募行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展需要先把機(jī)制理順，首先要解決的是基金經(jīng)理和投資人利益一致的問(wèn)題，可以通過(guò)跟投機(jī)制、通過(guò)基金經(jīng)理持股機(jī)制等長(zhǎng)期機(jī)制去實(shí)現(xiàn)大家利益的統(tǒng)一。

此外，高質(zhì)量發(fā)展還要解決回報(bào)來(lái)源是什么？邱國(guó)鷺提及，我國(guó)有一個(gè)很復(fù)雜的市場(chǎng)，也有很多人能夠通過(guò)市場(chǎng)的博弈掙到很多利潤(rùn)，但是高毅資產(chǎn)從十年前就明確：公司要可持續(xù)發(fā)展，長(zhǎng)期的利潤(rùn)回報(bào)來(lái)源一定是企業(yè)成長(zhǎng)，把這些基本點(diǎn)想清楚，就能夠去尋找很多耐心的資本。