每經(jīng)編輯 畢陸名

7月25日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行六大行集體“官宣”全面下調(diào)存款利率。央行主管金融時(shí)報(bào)刊文稱(chēng)，近兩年多時(shí)間里，主要銀行在存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制作用下，已多次主動(dòng)調(diào)整存款利率。如何理解本輪存款利率下調(diào)呢？文章提到，調(diào)整優(yōu)化存款利率，有利于促進(jìn)企業(yè)、居民投資和消費(fèi)。下調(diào)存款利率有利于進(jìn)一步降低企業(yè)居民儲(chǔ)蓄傾向，推動(dòng)企業(yè)投資和居民消費(fèi)，促進(jìn)優(yōu)化資產(chǎn)配置，增強(qiáng)資金流向資本市場(chǎng)的動(dòng)力，助力股市企穩(wěn)回升，增加金融市場(chǎng)活力，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)。據(jù)業(yè)內(nèi)估算，預(yù)計(jì)此次調(diào)整對(duì)普通儲(chǔ)戶影響有限。

六大行全面下調(diào)存款利率

具體來(lái)看，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行官網(wǎng)顯示，活期存款利率由0.2%下調(diào)至0.15%。

圖片來(lái)源：工商銀行官網(wǎng)截圖

圖片來(lái)源：建設(shè)銀行官網(wǎng)截圖

圖片來(lái)源：農(nóng)業(yè)銀行官網(wǎng)截圖

圖片來(lái)源：中國(guó)銀行官網(wǎng)截圖

圖片來(lái)源：交通銀行官網(wǎng)截圖

三個(gè)月、六個(gè)月、一年期整存整取定存利率均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，下調(diào)至1.05%、1.25%、1.35%。二年期、三年期、五年期整存整取定存利率均下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)，下調(diào)至1.45%、1.75%、1.80%。

一天期、七天期通知存款利率均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，分別由0.25%、0.8%下調(diào)至0.15%、0.7%。

7月25日，郵儲(chǔ)銀行官網(wǎng)顯示，該行自7月25日起下調(diào)存款掛牌利率。

圖片來(lái)源：郵儲(chǔ)銀行官網(wǎng)截圖

其中，活期存款下調(diào)至0.15%。三個(gè)月、六個(gè)月、一年期、二年期、三年期、五年期整存整取定存利率分別下調(diào)至1.05%、1.26%、1.38%、1.45%、1.75%、1.80%。

一天期、七天期的通知存款利率則下調(diào)至0.15%、0.70%。

據(jù)中新經(jīng)緯，這意味著，如果存款100萬(wàn)元存5年期，到手利息由之前的10萬(wàn)元降至9萬(wàn)元，約減少1萬(wàn)元。

7月22日，央行突然啟動(dòng)“政策性降息”，宣布即日起，公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率由此前的1.80%調(diào)整為1.70%。同日，1年期和5年期以上LPR均同步下降10個(gè)基點(diǎn)，分別降至3.35%和3.85%。同時(shí)，央行還宣布對(duì)賣(mài)出中長(zhǎng)期債券的MLF參與機(jī)構(gòu)，階段性減免MLF質(zhì)押品。

值得一提的是，7月LPR下調(diào)是在本月MLF利率按兵不動(dòng)的情況下實(shí)現(xiàn)的。而根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，自2019年8月LPR改革以來(lái)，如果MLF利率下調(diào)，那么LPR必下調(diào)；而當(dāng)MLF未調(diào)整時(shí)，LPR一共有過(guò)四次下調(diào)，單獨(dú)調(diào)降的主要原因是前期存款利率下調(diào)和降準(zhǔn)。換言之，2024年7月的LPR單獨(dú)下調(diào)與過(guò)往都有所不同，其背后的深層次原因是MLF利率對(duì)LPR的參考作用在逐步減弱，MLF利率的政策色彩已經(jīng)淡化。

另?yè)?jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，面對(duì)新一輪存款降息，光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，仍將保持大行率先調(diào)整、中小銀行梯次跟進(jìn)方式，以確保存款市場(chǎng)平穩(wěn)有序。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，今年以來(lái)LPR兩次下降，以及銀行加大向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)減費(fèi)讓利，都難以避免將對(duì)商業(yè)銀行利潤(rùn)、凈息差產(chǎn)生壓力。在此背景下，下調(diào)存款利率、壓降負(fù)債成本，成為商業(yè)銀行的選擇。

董希淼認(rèn)為，在部分大型銀行率先調(diào)降存款掛牌利率之后，預(yù)計(jì)存款利率將迎來(lái)新一輪下調(diào)，中小銀行也將跟進(jìn)調(diào)整，但不同銀行下調(diào)的幅度、步驟不會(huì)完全一致。下一步，銀行或?qū)⒉扇“ㄏ抡{(diào)存款利率、優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)等在內(nèi)的更多措施，繼續(xù)壓降資金成本，努力保持息差基本穩(wěn)定，繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)，保持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度不減。

央行主管媒體發(fā)聲

7月25日，央行主管金融時(shí)報(bào)刊文稱(chēng)，實(shí)際上，近兩年多時(shí)間里，主要銀行在存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制作用下，已多次主動(dòng)調(diào)整存款利率。如何理解本輪存款利率下調(diào)呢？

首先，調(diào)整優(yōu)化存款利率，是存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制有效發(fā)揮的體現(xiàn)。2022年4月，人民銀行指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立了存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，督促銀行參考市場(chǎng)利率變化，合理調(diào)整存款利率水平。本次工農(nóng)中建等主要銀行主動(dòng)下調(diào)存款利率，是基于前期1年期LPR下降，以及國(guó)債收益率等市場(chǎng)利率走勢(shì)所自主決定的，是存款利率更加市場(chǎng)化的體現(xiàn)。

其次，調(diào)整優(yōu)化存款利率，有利于穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性。近年來(lái)，銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度較大，貸款利率降幅明顯，但在負(fù)債端，受存款定期化、長(zhǎng)期化趨勢(shì)明顯，存款利率下調(diào)后效果需隨存量存款重定價(jià)逐步顯現(xiàn)，部分銀行過(guò)度內(nèi)卷，通過(guò)違規(guī)手工補(bǔ)息攬存等因素影響，負(fù)債成本降幅明顯小于資產(chǎn)收益降幅。2024年一季度，銀行凈息差為1.54%，收窄至歷史最低水平。4月，監(jiān)管部門(mén)針對(duì)違規(guī)手工補(bǔ)息情況進(jìn)行了整改，有效減少了利息支出，接近一次降低存款利率的效果。多家全國(guó)性銀行反映，違規(guī)手工補(bǔ)息整改后，其6月的存款付息率，特別是對(duì)公存款付息率已較4月明顯下降，凈息差有所回升。本次銀行主動(dòng)下調(diào)存款利率，同時(shí)中長(zhǎng)期存款利率降幅較大，有利于進(jìn)一步減少利息支出，緩解存款長(zhǎng)期化問(wèn)題，穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性。也有利于改善銀行盈利能力，提高銀行股東權(quán)益，利好對(duì)應(yīng)股票估值。

再次，調(diào)整優(yōu)化存款利率，有利于促進(jìn)企業(yè)、居民投資和消費(fèi)。下調(diào)存款利率有利于進(jìn)一步降低企業(yè)居民儲(chǔ)蓄傾向，推動(dòng)企業(yè)投資和居民消費(fèi)，促進(jìn)優(yōu)化資產(chǎn)配置，增強(qiáng)資金流向資本市場(chǎng)的動(dòng)力，助力股市企穩(wěn)回升，增加金融市場(chǎng)活力，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)。據(jù)業(yè)內(nèi)估算，預(yù)計(jì)此次調(diào)整對(duì)普通儲(chǔ)戶影響有限。以存款本金10萬(wàn)元為例，一年期定期存款每年利息減少100元。此外，居民還可通過(guò)柜臺(tái)債、理財(cái)、基金等方式進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置，資產(chǎn)綜合收益不會(huì)受到太大影響。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合銀行官網(wǎng)、中國(guó)證券報(bào)、金融時(shí)報(bào)、中新經(jīng)緯

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