每經(jīng)編輯 杜宇

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月25日，美股三大指數(shù)收盤(pán)漲跌不一，道指漲0.2%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.51%，納指跌0.93%。

熱門(mén)中概股漲跌不一，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌0.68%。京東漲超2%，小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)、愛(ài)奇藝、網(wǎng)易漲超1%，嗶哩嗶哩、唯品會(huì)小幅上漲。新東方跌超5%，騰訊音樂(lè)、拼多多、百度跌超1%，富途控股、阿里巴巴、蔚來(lái)、微博、滿(mǎn)幫小幅下跌。

在遭遇了2022年以來(lái)最猛烈的拋售后，大型科技股周四開(kāi)盤(pán)繼續(xù)大幅下挫，隨后快速拉升，但最終功虧一簣，未能收復(fù)失地，“七姐妹”中僅特斯拉收漲。谷歌跌超3%，微軟跌超2%，Meta、英偉達(dá)跌超1%，蘋(píng)果、奈飛、亞馬遜小幅下跌；特斯拉漲約2%。

福特汽車(chē)跌超18%，創(chuàng)2008年以來(lái)最大單日跌幅。職業(yè)健康服務(wù)提供商Concentra Group美國(guó)IPO首日開(kāi)盤(pán)破發(fā)，跌超4%。ServiceNOW漲超13%，創(chuàng)收盤(pán)歷史新高。

德康醫(yī)療美股盤(pán)后跌超40%。公司預(yù)計(jì)全年?duì)I收40億美元~40.5億美元，公司原本預(yù)計(jì)42億美元~43.5億美元。預(yù)計(jì)全年調(diào)整后毛利潤(rùn)率為63%，分析師預(yù)期63.4%，公司原本預(yù)計(jì)63%~64%。

國(guó)際原油期貨結(jié)算價(jià)收漲。WTI 9月原油期貨收漲0.69美元，漲幅0.89%，報(bào)78.28美元/桶。布倫特9月原油期貨收漲0.66美元，漲幅0.81%，報(bào)82.37美元/桶。

北京時(shí)間周四晚間20點(diǎn)30分，美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局同時(shí)公布二季度美國(guó)實(shí)際GDP和PCE通脹數(shù)據(jù)的年化季率。眾所周知，這兩個(gè)數(shù)據(jù)一個(gè)管美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)適合開(kāi)始降息（通脹），另一個(gè)管美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)不得不降息（經(jīng)濟(jì)增速）。

總結(jié)來(lái)說(shuō)，周四的這兩個(gè)數(shù)據(jù)都指向美聯(lián)儲(chǔ)并不用著急，至少趕在下周打出超預(yù)期降息的急迫性并不高。數(shù)據(jù)公布后，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示的降息概率變化不大，依然是9月100%降息，但7月降息的概率不足10%。

（來(lái)源：CME）

公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)二季度GDP年化季率增長(zhǎng)2.8%，事前分析師預(yù)期大致集中在2%左右。這個(gè)數(shù)字比起此前Q1的年化季率1.4%接近翻了一倍，但與去年下半年4.9%和3.4%的增速相比仍然有所放慢。

（美國(guó)GDP年化季率，來(lái)源：tradingeconomics）

當(dāng)然，年化季率這個(gè)指標(biāo)也存在一個(gè)問(wèn)題——數(shù)據(jù)會(huì)顯得相當(dāng)“嘈雜”。用中國(guó)股民更加熟悉的同比數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)二季度實(shí)際GDP的增速為3.1%，大致與之前三個(gè)季度相近。

晨星首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家普雷斯頓·考德威爾（Preston Caldwell）預(yù)測(cè)，隨著經(jīng)濟(jì)增速降溫，到年底時(shí)實(shí)際GDP增速將降至1.6%。他警告稱(chēng)：“按季度計(jì)算的GDP相當(dāng)嘈雜......如果你看一下季度環(huán)比的年化數(shù)據(jù)，你會(huì)看到它在不同季度之間忽高忽低。有很多統(tǒng)計(jì)噪聲是無(wú)法提前預(yù)測(cè)的。”

需要注意的是，這里的美國(guó)二季度數(shù)據(jù)都是初值，后續(xù)還會(huì)進(jìn)行多次調(diào)整。到8月29日，經(jīng)濟(jì)分析局會(huì)憑借更加完整的數(shù)據(jù)，對(duì)GDP數(shù)據(jù)進(jìn)行“第二次預(yù)估”。

經(jīng)濟(jì)分析局表示，實(shí)際GDP的增長(zhǎng)主要反映消費(fèi)者支出、私人庫(kù)存投資和非住宅固定投資的增長(zhǎng)。與一季度相比，二季度實(shí)際GDP的加速主要反映出私人庫(kù)存投資的回升和消費(fèi)者支出的加速，住宅固定投資的下滑部分抵消了這些增長(zhǎng)。

同時(shí)公布的還有二季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率初值2.9%，雖然高于事前預(yù)期的2.7%，但比起一季度與去年同期的數(shù)據(jù)（都是3.7%）明顯回落。包含食品和能源價(jià)格的二季度PCE物價(jià)指數(shù)年化季率初值為2.6%，一季度數(shù)據(jù)為3.4%。就通脹數(shù)據(jù)而言，7月26日晚上盤(pán)前公布的6月PCE數(shù)據(jù)會(huì)更受關(guān)注一些。

從另一個(gè)角度來(lái)看，掉期市場(chǎng)繼續(xù)維持“9月首降”的預(yù)期，所以GDP超預(yù)期走強(qiáng)，對(duì)市場(chǎng)前景的判斷并沒(méi)有造成顯著的預(yù)期變化。

摩根士丹利旗下E*Trade的分析師Chris Larkin解讀稱(chēng)，從今天的數(shù)據(jù)來(lái)看，沒(méi)有跡象表明經(jīng)濟(jì)衰退迫在眉睫。由于GDP超出預(yù)期，每周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降，美聯(lián)儲(chǔ)下周“7月驚喜”的可能性并沒(méi)有上升。目前市場(chǎng)仍聚焦于9月份出現(xiàn)首次降息。

LPL Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jeff Roach也表示，經(jīng)濟(jì)增速?gòu)牡谝患径鹊钠＼洈?shù)據(jù)中反彈，但因?yàn)橥浄啪彛?strong>今天的數(shù)據(jù)并沒(méi)有改變?nèi)藗儗?duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將至少降息兩次的預(yù)期。

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