每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可

7月25日晚，旗天科技（SZ300061，股價(jià)5.04元，市值33.21億元）發(fā)布公告，擬通過“表決權(quán)委托解除+表決權(quán)放棄+向特定對(duì)象發(fā)行股票”的一攬子安排，引入七彩虹皓悅為公司新的控股股東。公司股東興路基金、大數(shù)據(jù)基金、費(fèi)錚翔、洛陽盈捷、劉濤、上海圳遠(yuǎn)與七彩虹皓悅簽署了《合作框架協(xié)議》。交易完成后，公司控股股東將從興路基金變更為七彩虹皓悅。此次交易若成行，將是四年內(nèi)旗天科技第三次變更實(shí)際控制人。

這樣的頻繁變動(dòng)對(duì)公司來說并非好事。穩(wěn)定的實(shí)際控制人不僅有助于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，更能為投資者提供信心，保證公司戰(zhàn)略的持續(xù)性和一致性。

旗天科技的案例中，每一次實(shí)際控制人變更都伴隨著公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓或表決權(quán)的調(diào)整。這種頻繁的股權(quán)變動(dòng)不僅增加了公司的治理結(jié)構(gòu)不確定性，還可能影響公司的日常運(yùn)營和決策效率。更重要的是，新的控股股東七彩虹皓悅凈資產(chǎn)僅320萬元，其實(shí)力相對(duì)薄弱，能否為旗天科技帶來真正的戰(zhàn)略支持和資源投入，仍然是一個(gè)未知數(shù)。

實(shí)際控制人穩(wěn)定的重要性在于，它能夠確保公司的治理結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定，有利于公司戰(zhàn)略的持續(xù)執(zhí)行和長遠(yuǎn)規(guī)劃。一個(gè)穩(wěn)定且有實(shí)力的實(shí)際控制人，能夠?yàn)楣咎峁?qiáng)有力的支持，包括資金、技術(shù)和市場資源等。反之，頻繁的實(shí)際控制人變更可能導(dǎo)致公司發(fā)展戰(zhàn)略的頻繁調(diào)整，難以形成連續(xù)性和一致性，最終影響公司的長期發(fā)展。

另外，頻繁更換實(shí)際控制人也會(huì)對(duì)投資者信心產(chǎn)生負(fù)面影響。投資者希望看到的是一個(gè)穩(wěn)定且有前景的公司治理結(jié)構(gòu)，而不是頻繁的股權(quán)變動(dòng)或者管理層更替。旗天科技四年內(nèi)三次變更實(shí)際控制人，投資者難以預(yù)見公司的未來發(fā)展方向，增加了投資的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)際上，自2016年年中創(chuàng)出24.29元的高點(diǎn)之后，公司股價(jià)基本在走下坡路。即便消息發(fā)布后，旗天科技26日開盤“一字漲停”（上漲20%），但距離當(dāng)年的股價(jià)高點(diǎn)，也已經(jīng)跌去79.25%。在算上7月26日漲停的情況下，其股價(jià)年內(nèi)跌幅也有13.99%。

旗天科技多次更換實(shí)際控制人反映出其內(nèi)在治理結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定。這不僅會(huì)影響公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和市場表現(xiàn)，也可能對(duì)公司聲譽(yù)產(chǎn)生負(fù)面影響。公司應(yīng)盡快建立一個(gè)穩(wěn)定的治理結(jié)構(gòu)，確保實(shí)際控制人的穩(wěn)定性，從而為公司和投資者提供穩(wěn)定的預(yù)期和信心。只有這樣，旗天科技才能在競爭激烈的市場中保持穩(wěn)健發(fā)展，實(shí)現(xiàn)長期的價(jià)值增長。