每經(jīng)編輯 葉峰    

摘要：

1、7月30日半導(dǎo)體芯片逆勢走強(qiáng)，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）、集成電路ETF（159546）分別收漲1.62%、1.12%和0.58%。當(dāng)前，在AI浪潮的驅(qū)動下，全球半導(dǎo)體設(shè)備市場正經(jīng)歷快速增長，中國的芯片產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張。政策方面，消費(fèi)品以舊換新補(bǔ)貼或加速AIPC滲透率的提升，從而利好芯片行業(yè)。AI已經(jīng)開始為海外互聯(lián)網(wǎng)大廠貢獻(xiàn)收入，資本開支持續(xù)上行，但市場也存在對投入產(chǎn)出比的擔(dān)憂。

2、通信ETF（515880）7月30日小幅回調(diào)，收跌0.72%，展望后市，隨著下游持續(xù)進(jìn)行資本開支、GPU放量，光模塊的產(chǎn)能擴(kuò)張也將提速，并兌現(xiàn)業(yè)績，形成投資閉環(huán)。截至目前，主要光通信公司業(yè)績預(yù)告均已發(fā)布，凈利潤均實(shí)現(xiàn)高增長。業(yè)績大增的原因包括產(chǎn)品放量、產(chǎn)品升級迭代（400G向800G切換）、下游客戶產(chǎn)能釋放等，預(yù)期今年下半年業(yè)績將持續(xù)兌現(xiàn)。海內(nèi)外云廠商資本開支持續(xù)增長，對光模塊需求形成較強(qiáng)支撐。

3、上海市人民政府辦公廳發(fā)布《關(guān)于支持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)全鏈條創(chuàng)新發(fā)展的若干意見》，關(guān)注度較高的創(chuàng)新藥支付方面與4月北京政策相符。當(dāng)前的政策如果能比較好地落地執(zhí)行的話，積極影響或會隨著時間顯現(xiàn)。整個醫(yī)藥政策環(huán)境來看，監(jiān)管依然趨嚴(yán)。創(chuàng)新藥出海是醫(yī)藥較為景氣的方面，國產(chǎn)新藥Licenseout交易金額正快速提升。投資者可以持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）。

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