每經(jīng)編輯 肖芮冬    

摘要：

1、前期生豬產(chǎn)能經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)時(shí)間的去化，對(duì)應(yīng)目前出欄生豬數(shù)逐月減少，下半年生豬供給將在低位持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，下半年豬價(jià)偏樂(lè)觀(guān)，養(yǎng)殖利潤(rùn)彈性有望超預(yù)期。目前，自繁自養(yǎng)和外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖利潤(rùn)均為正且有持續(xù)擴(kuò)大趨勢(shì)，后續(xù)隨著成本優(yōu)化和豬價(jià)進(jìn)一步上漲，頭均盈利有望進(jìn)一步放大?；久婢皻舛认蚝玫谋尘跋?，可以關(guān)注養(yǎng)殖ETF（159865）的低位布局機(jī)會(huì)。

2、受中報(bào)業(yè)績(jī)擾動(dòng)影響，煤炭板塊短期出現(xiàn)震蕩調(diào)整。但煤價(jià)下限支撐仍在，在政策端強(qiáng)調(diào)安全生產(chǎn)的背景下，煤炭供給端或存在收縮預(yù)期。煤炭板塊當(dāng)前股息率5.51%，高分紅的特征使其具備一定防御屬性，在大盤(pán)偏震蕩時(shí)具備較高配置價(jià)值?？梢躁P(guān)注煤炭ETF（515220），逢低布局。

3、過(guò)去一年國(guó)家開(kāi)展了系統(tǒng)性醫(yī)療反腐工作，隨著行業(yè)的規(guī)范化，醫(yī)療板塊將逐步回到健康的成長(zhǎng)軌道上。今年上半年，多家CXO龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)環(huán)比有所改善，在多重積極催化因素推動(dòng)下，板塊有望進(jìn)一步復(fù)蘇。當(dāng)前政策端回暖趨勢(shì)明顯，另外人口老齡化+消費(fèi)升級(jí)的邏輯依然存在，板塊長(zhǎng)期趨勢(shì)向好。可以關(guān)注生物醫(yī)藥ETF（512290）、醫(yī)療ETF（159828）、創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）等標(biāo)的。

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