每經(jīng)記者 熊嘉楠    每經(jīng)編輯 宋思艱    

2024年上半年，貴州茅臺(tái)（SH600519，股價(jià)1430.69元，市值1.80萬(wàn)億元）在高基數(shù)上實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長(zhǎng)。

8月8日晚，貴州茅臺(tái)發(fā)布2024年半年報(bào)。半年報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)2024年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入819.31億元，同比增長(zhǎng)17.76%；凈利潤(rùn)416.96億元，同比增長(zhǎng)15.88%。

茅臺(tái)上半年的增速不低，也與去年下半年其核心產(chǎn)品飛天茅臺(tái)的提價(jià)有關(guān)，即每瓶漲價(jià)200元左右。貴州茅臺(tái)在半年報(bào)中也表示，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)原因主要是銷量增加及主要產(chǎn)品銷售價(jià)格調(diào)整。

茅臺(tái)酒營(yíng)收逼近700億元 系列酒營(yíng)收增長(zhǎng)超30%

今年上半年，公司茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收685.67億元，同比增長(zhǎng)15.67%。

2023年11月1日起，茅臺(tái)上調(diào)53%vol貴州茅臺(tái)酒（飛天、五星）的出廠價(jià)格，平均上調(diào)幅度約為20%，其出廠價(jià)由969元/瓶上調(diào)到1169元/瓶左右。經(jīng)過2024年上半年春節(jié)與端午等旺季，茅臺(tái)酒提價(jià)效應(yīng)得到充分體現(xiàn)。

此外，系列酒已然成為公司新的增長(zhǎng)極。2024年1月—6月，系列酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收131.47億元，同比增長(zhǎng)30.51%，連續(xù)兩年保持30%以上增速。

長(zhǎng)城證券大消費(fèi)組長(zhǎng)、食品科學(xué)博士劉鵬指出：“茅臺(tái)品牌價(jià)值外溢，消費(fèi)者的層次也很多，作為以消費(fèi)為主的產(chǎn)品，系列酒是很重要的增長(zhǎng)來(lái)源。”

而茅臺(tái)1935是系列酒的主要收入來(lái)源，上市兩年銷售收入便突破100億元。但是，從去年開始，茅臺(tái)1935在部分終端市場(chǎng)的成交價(jià)格低于建議零售價(jià)1188元/瓶。據(jù)第三方酒價(jià)平臺(tái)，當(dāng)前茅臺(tái)1935批發(fā)參考價(jià)約800元/瓶。

一位茅臺(tái)酒經(jīng)銷商稱：“1935這個(gè)酒突破百億（元）后，市場(chǎng)需要消化整理，進(jìn)一步穩(wěn)基礎(chǔ)，保平臺(tái)，保穩(wěn)即是贏。”

分渠道來(lái)看，貴州茅臺(tái)近年增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁的直銷渠道，今年上半年增速有所放緩，其直銷渠道實(shí)現(xiàn)收入337.28億元，同比增長(zhǎng)7.35%。

直銷渠道為公司高基數(shù)上的高增長(zhǎng)提供了不小的助力，做到了線上線下消費(fèi)者心智和渠道雙滲透。劉鵬認(rèn)為，茅臺(tái)直銷渠道的作用很大，未來(lái)若要向全國(guó)大市場(chǎng)持續(xù)推進(jìn)，直銷肯定是一個(gè)趨勢(shì)，但目前還需要再優(yōu)化。

批發(fā)渠道上半年增速超兩成

今年上半年，茅臺(tái)批發(fā)渠道實(shí)現(xiàn)收入479.86億元，同比增長(zhǎng)26.50%，占營(yíng)收之比約58.57%。

不過，當(dāng)白酒行業(yè)處于調(diào)整期，需求端的減弱使得行業(yè)終端酒價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)，今年來(lái)，茅臺(tái)酒的價(jià)格波動(dòng)也受到市場(chǎng)高度關(guān)注。

今年二季度，飛天茅臺(tái)市場(chǎng)批發(fā)價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)。隨后，公司相繼實(shí)施“取消12瓶大箱投放”“取消經(jīng)銷商‘拆箱令’”“停發(fā)精品、15年等非標(biāo)茅臺(tái)”等舉措，釋放出明確穩(wěn)價(jià)信號(hào)。

上述茅臺(tái)經(jīng)銷商向記者表示，上半年茅臺(tái)酒市場(chǎng)批價(jià)下跌主要是6月那一波。目前飛天茅臺(tái)批發(fā)價(jià)已回升至2500元/瓶左右，其估計(jì)在中秋國(guó)慶假期應(yīng)該會(huì)上到2600元/瓶。

市場(chǎng)對(duì)于茅臺(tái)酒價(jià)的穩(wěn)定依舊充滿信心。財(cái)通證券在此前的一份研報(bào)中指出，此輪茅臺(tái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)批價(jià)下跌的手段相對(duì)謹(jǐn)慎且精準(zhǔn)，兼顧了業(yè)績(jī)與市場(chǎng)的平衡，向經(jīng)銷商及市場(chǎng)釋放出明確的穩(wěn)價(jià)信號(hào)，同時(shí)也留足了后手。其判斷茅臺(tái)工具箱仍然充足，如發(fā)動(dòng)經(jīng)銷商回購(gòu)、階段性控貨等，預(yù)計(jì)仍可匹配市場(chǎng)變化，靈活出招。

公司在去年年報(bào)中提到，2024年目標(biāo)為營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)15%，即公司2024年?duì)I業(yè)總收入目標(biāo)約1731億元，據(jù)測(cè)算，今年上半年已達(dá)成該目標(biāo)的48.2%，該達(dá)成率與去年同期持平。

一位券商分析師告訴記者，茅臺(tái)的業(yè)績(jī)波動(dòng)不會(huì)很大，但未來(lái)影響公司增長(zhǎng)的主要還是實(shí)際市場(chǎng)需求的變化。

值得一提的是，茅臺(tái)本月首次提出了“新商務(wù)”概念，做好“三個(gè)轉(zhuǎn)型”。一是客群轉(zhuǎn)型，瞄準(zhǔn)獨(dú)角獸、專精特新、小巨人等企業(yè)，培育新能源、生物科技、數(shù)字科技等新興產(chǎn)業(yè)從業(yè)者為新消費(fèi)群體；二是場(chǎng)景轉(zhuǎn)型，針對(duì)潛力行業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)開發(fā)商務(wù)消費(fèi)，同時(shí)開發(fā)親友聚會(huì)等場(chǎng)景；三是服務(wù)轉(zhuǎn)型，營(yíng)銷思路要從“物以類聚”向“人以群分”轉(zhuǎn)變，服務(wù)理念從“賣產(chǎn)品”向針對(duì)不同細(xì)分人群“賣生活方式”轉(zhuǎn)變。

對(duì)此，劉鵬表示，“新商務(wù)”概念主要目的是提高產(chǎn)品開瓶率，瞄準(zhǔn)商務(wù)場(chǎng)景，“商務(wù)消費(fèi)還是很重要的，雖然短期有一定壓力，但未來(lái)肯定是持續(xù)增長(zhǎng)點(diǎn)。”

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝