從軍工領域到民用領域，紅外熱成像技術的應用領域越來越廣泛，部分企業(yè)憑借先進技術和創(chuàng)新能力逐步走在行業(yè)前列。作為國內領先的紅外熱成像企業(yè)，國科天成走獨特技術路線，具有差異化競爭優(yōu)勢，使公司保持著較強的市場競爭力和持續(xù)盈利能力。

2021年—2023年，國科天成實現營業(yè)收入分別為3.28億元、5.30億元和7.02億元，復合增長率達46.31%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為7461.80萬元、9749.52萬元和1.27億元，復合增長率達30.36%。由于行業(yè)需求持續(xù)增長，新老客戶擴大采購，今年上半年，國科天成實現營業(yè)收入3.77億元，同比增長38.83%，扣除非經常性損益后歸屬于母公司的凈利潤為5452.23萬元，同比增長35.55%，業(yè)績持續(xù)保持高速增長趨勢。

差異化技術路線鎖定競爭優(yōu)勢

國科天成的業(yè)績持續(xù)高速增長，離不開公司差異化的產品技術路線優(yōu)勢。

目前，制冷型紅外產品主要選用InSb（半導體材料為銻化銦）探測器、MCT（半導體材料為碲鎘汞）探測器，兩類探測器的多數性能指標一致，但InSb探測器在穩(wěn)定性和盲元率方面更具優(yōu)勢，技術難度也更高?；谏鲜鰞?yōu)勢，采用InSb探測器的紅外產品符合精確制導、探測預警、搜索跟蹤等場景需求。

受歷史因素影響，國內多數從事制冷紅外業(yè)務的競爭對手主要選用MCT技術路線，而國科天成制冷型紅外業(yè)務在發(fā)展初期即確定了以InSb探測器為主的產品路徑，并針對InSb探測器的性能特點對成像電路、紅外圖像處理軟件等技術環(huán)節(jié)進行研究開發(fā)，在InSb探測器使用和產品開發(fā)領域積累了豐富經驗，建立了較高的技術壁壘，進而在我國制冷型紅外市場中形成了較強的差異化競爭優(yōu)勢。

隨著近年來我國國防裝備現代化建設持續(xù)推進，下游市場對于InSb型紅外產品的認可度和應用需求開始快速增長。作為國內少數選用InSb探測器產品路徑的紅外廠商，國科天成在客戶組織的比測、談判、詢價、招投標等活動中多次擊敗競爭對手的MCT型紅外產品，快速搶占市場份額并實現業(yè)績高速增長。2022年和2023年，公司光電業(yè)務收入分別同比增長46.50%、43.45%。

依托豐富的InSb探測器產品開發(fā)經驗和技術儲備，國科天成逐步與中電科集團、中建材集團、航天科技集團、中國船舶集團、航天科工集團、中科院、四川九洲集團等國有軍工集團及科研院所建立業(yè)務合作，產品和技術優(yōu)勢也得到了客戶的認可。

在非制冷型紅外領域，國科天成現階段聚焦于非制冷紅外瞄具領域，主要面向戶外狩獵、戶外觀測等對性價比和便攜性要求較高的應用場景，運用自主開發(fā)的自適應熱像輔助瞄準系統(tǒng)以實現對目標進行精準打擊，有效解決了目前國內外熱像瞄準器普遍存在的場景適應性差和輔助射擊功能不足的問題。

通過同行廠商披露的產品信息，國內主要競爭對手紅外瞄具產品的同質化程度較高，產品特色主要集中在顯示屏分辨率、拍照錄像、WIFI傳輸功能、外觀結構、續(xù)航時間等方面，而國科天成的紅外瞄具產品以圍繞提高射手瞄準效率和精度為核心方向，在產品中運用了人工智能彈道解算技術等多項特色技術，具有較強的差異化競爭優(yōu)勢。

持續(xù)加大研發(fā)構筑產品優(yōu)勢

2023年，國科天成研制出T2SL（半導體材料為Ⅱ類超晶格）制冷型探測器、非制冷型探測器。T2SL探測器是繼InSb探測器、MCT探測器之后的下一代制冷型探測器，是目前紅外行業(yè)前沿的探測器技術之一。

國科天成針對該產品進行了大量的產業(yè)布局、人才引進和資金投入，包括投資參股兩家公司，引進具備成熟開發(fā)經驗的海外專家，并租用中科院蘇州納米所的實驗環(huán)境用于T2SL探測器的樣機開發(fā)。

這是國科天成重視新產品、新技術、新應用的典型案例。長期以來，國科天成努力推進技術和產品創(chuàng)新，立足于產業(yè)鏈中游并向上游持續(xù)拓展，由此初步建立起覆蓋制冷型與非制冷型紅外產業(yè)、上游核心器件與中游關鍵產品的完整產業(yè)布局，相較于多數競爭對手具有全產業(yè)鏈布局的優(yōu)勢。

圍繞光電產業(yè)中游的定位，國科天成建立了以紅外圖像處理、成像電路設計、可見光與紅外線的共光路技術為核心的技術體系，是國內少數具備1280×1024分辨率制冷型機芯及整機研制生產能力的企業(yè)之一。

截至招股意向書簽署日，公司已取得39項發(fā)明專利、14項實用新型專利、22項外觀專利和35項計算機軟件著作權，獲得過北京市科學技術委員會重大專項支持、中科院科技成果技術轉化特等獎、科技部國家重點研發(fā)計劃項目支持。

“技術創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的核心動力”。國科天成深刻明白這一點，因此在產品及技術研發(fā)方面不遺余力，2021年—2023年，公司研發(fā)投入分別為2064.73萬元、2911.10萬元和4972.58萬元，最近三年研發(fā)投入的復合增長率為55.19%。

通過多年的持續(xù)研發(fā)投入，以及核心技術的應用，國科天成產品和服務愈加多樣化，既能為客戶提供標準化程度較高的機芯、整機、電路模塊等核心產品，便于客戶簡化開發(fā)周期和系統(tǒng)集成，還能通過零部件銷售業(yè)務和光電研制業(yè)務滿足客戶的自主開發(fā)需求，為客戶提供一站式的產品及服務。此外，國科天成在發(fā)展光電業(yè)務的同時，還開展了衛(wèi)星遙感數據應用、信息系統(tǒng)開發(fā)服務、衛(wèi)星導航接收機研制等其他業(yè)務，進一步提升了公司的業(yè)務范圍和盈利能力。

下游市場需求潛力巨大

過去幾年，國科天成的經營業(yè)績和市場份額不斷提高，其基礎在于我國軍用裝備領域對于制冷紅外產品的需求持續(xù)旺盛，以及民用市場空間的持續(xù)擴大。

隨著我國國防現代化進程的不斷推進，紅外熱像儀在我國軍事領域的應用處于快速提升階段，市場需求量巨大。根據Maxtech International預測，2023年全球軍用紅外熱成像市場規(guī)模達到107.95億美元；2020年—2023年復合增長率約為4.04%。

而在技術發(fā)展的同時，民用紅外熱像儀成本呈下降趨勢，在工業(yè)測溫、教育科研、消防與安防監(jiān)控、石油化工、醫(yī)療檢測、輔助駕駛以及物聯(lián)網等領域的應用不斷增加。根據Maxtech International預測，2023年全球民用紅外熱成像市場規(guī)模達到74.65億美元，2020年—2023年復合增長率約為10.05%。

為抓住市場機遇，國科天成規(guī)劃通過強化技術創(chuàng)新能力，不斷提高產品性能和交付能力，提供高能效、高可靠性的高端紅外熱成像產品，努力實現公司經營業(yè)績的穩(wěn)步增長。

此次IPO，國科天成擬將募集資金投入4個項目，包括3個建設類項目，旨在提升和拓展公司現有業(yè)務，豐富產品種類，提高核心原材料自主供應能力，進一步提升公司在熱成像領域的技術水平和研發(fā)能力。

其中，“光電產品研發(fā)及產業(yè)化建設項目”擬進行紅外產品的研發(fā)及生產，項目完成后預計將形成年產100臺中波制冷熱像儀、3500臺非制冷紅外熱像儀、80000個非制冷紅外機芯模組的生產能力，提高公司制冷型及非制冷型紅外產品的產能。

“超精密光學加工中心建設項目”建成后，公司將具備16,000片/年的高端光學鏡片生產加工能力，從而拓展公司產業(yè)鏈條。

“光電芯片研發(fā)中心建設項目”研發(fā)課題基于未來我國紅外應用領域的拓展和技術發(fā)展方向，提升公司光電產品在高速紅外跟蹤系統(tǒng)、紅外圖像合成系統(tǒng)等領域的市場競爭力。

（文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

文/趙玲