8月13日，三大指數(shù)微幅震蕩，紅利指數(shù)平開后震蕩走強，紅利低波50ETF（159547）持倉股渝農(nóng)商行漲2.41%，交通銀行、蘇州銀行、長沙銀行、郵儲銀行等股紛紛走強，截至11:10，紅利低波50ETF(159547)漲0.48%。

當前我國處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、利率下調(diào)的階段。紅利資產(chǎn)表現(xiàn)相對較優(yōu)的邏輯是抵御市場下跌風險和債券替代，因此在當前環(huán)境下，只有在紅利風格上暴露較大的指數(shù)才能獲得較為穩(wěn)定的超額收益，紅利和低估值才是超額收益的真正來源。

中信建投認為，當前仍需立足防御，守住“勝率資產(chǎn)”，首選紅利風格，作為重點關注方向和底倉品種。當前紅利板塊性價比仍然較高。以股債息差框架進行分析（即考慮股息率-10年期國債收益率，反映長債收益率下行時期高股息資產(chǎn)性價比），當前中證紅利指數(shù)的股債息差為2.93%，處于近十年81.7%分位水平，高于2022年年初，性價比仍然較高。

東北證券指出，雖然當前紅利指數(shù)成交額占全市場的比值分位數(shù)較高，但其換手率相對較低，紅利投資策略當前已顯擁擠，近期相關行業(yè)調(diào)整帶動紅利指數(shù)估值分位數(shù)下調(diào)至合理空間，持有勝率有所恢復。2023 年以來主動基金在紅利資產(chǎn)上的配置在快速上升，但距離歷史上的較高水平還有一定差距，未來還有進一步配置的空間。

相關產(chǎn)品：紅利低波50ETF（159547）追蹤中證紅利低波動指數(shù)，聚焦順周期板塊和中大盤個股，持倉股不乏中國石化、中國神華、鄂爾多斯、北京銀行、山東高速、交通銀行等行業(yè)龍頭，央國企含量超80%，有望受經(jīng)濟復蘇及央國企政策推動雙重利好，場外聯(lián)接基金（021482/021483）