近期，相關部門印發(fā)《關于促進服務消費高質量發(fā)展的意見》，針對餐飲住宿、家政服務、養(yǎng)老托育等基礎型消費，以及文旅、體育、教培等改善型消費部署了一系列舉措。

渤海證券認為，整體而言，各類舉措多集中于供給端，顯示《意見》旨在通過優(yōu)化服務供給以激發(fā)消費需求的釋放，不排除后續(xù)將進一步出臺針對需求端的增量舉措，以形成政策合力推動服務消費需求的釋放。全球資本市場的動蕩，在帶來A股波動的同時，也令A股的底部得到進一步夯實。未來，外部環(huán)境的變化和國內(nèi)市場自身預期的變化將決定行情的走向，如果改革及穩(wěn)增長政策進一步落地顯效，且外部市場波動不再加劇，則A股將面臨情緒的回穩(wěn)過程，指數(shù)也有望實現(xiàn)底部回升。反之，如果外部市場依然動蕩，則A股的風險偏好回升將被動延后，市場也將需要更長時間，以脫離底部。

目前，A股處于2900點以下，市場反彈需求強烈。上證綜指作為A股代表性指數(shù)，成分股中大市值和小市值股票的權重分布較為廣泛均衡，更能表征A股市場的整體情況。從行業(yè)分布看，上證綜指中銀行、食品飲料、非銀金融、電子、生物醫(yī)藥等占比居前。從成分股來看，截至2024/6/30，上證綜指和滬深300指數(shù)中央國企占比分別為64.2和53.0%。

也得益于“中字頭”的較高占比，過去三年上證綜指和滬深300漲幅分別為-17.37%和-33.74%，超額16%。而上證綜指ETF（510760）因為采用抽樣復制法，增強收益明顯。過去三年上證綜指ETF收益0.61%，相比上證綜指和滬深300超額分別達到17.98%、34%。（指數(shù)表現(xiàn)來源：wind，基金表現(xiàn)來源：定期報告，截至2024/6/30）

今年以來新國九條再次催化了市場對于高股息、中字頭等資產(chǎn)的關注。在當前經(jīng)濟弱復蘇背景下，新國九條強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，有望助推市場風格繼續(xù)偏向“中字頭”為代表的高股息板塊。當前A股市場整體估值已經(jīng)重新回到歷史偏底部水平，安全邊際較高，投資者可借道同類費率最低的上證綜指ETF（510760）把握反彈機會。

注：上證綜指ETF成立于2020/8/21，2020年-2024Q2業(yè)績/業(yè)績比較基準收益分別為0.27%/3.25%、10.57%/4.80%、-7.27%/-15.13%、-0.28%/-3.70%、2.82%/-0.25%。指數(shù)/基金過往表現(xiàn)僅供參考，不預示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。